마이크로스트래티지(MicroStrategy)였던 애널리스트 스트래티지(Amsterdam Strategy)는 최근 몇 달간 대량의 Bitcoin코인을 보유하면서 어려움에 직면했습니다. 오늘 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 10-K 보고서에서 회사는 세금 부담 증가로 인해 수익이 감소할 수 있다고 경고했습니다.
10 -K 보고서는 상장 기업이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출해야 하는 연례 재무 보고서입니다. 이 보고서는 회사의 운영, 위험 요소 및 재무 성과에 대한 자세한 정보를 제공합니다.
Strategy는 향후 수익성을 회복하지 못할 수도 있다고 경고했습니다. 특히 Bitcoin 보유 자산의 공정 가치 평가에서 큰 손실을 볼 경우 더욱 그렇습니다. 또한 Bitcoin 시장 가치가 크게 하락할 경우 회사의 재정적 의무 이행이 더욱 어려워질 수 있다고 밝혔습니다.
회사 측은 제출 서류에서 "2024년 12월 31일로 종료된 회계연도에 17억 9천만 달러의 디지털 자산 손상차손으로 인해 순손실을 기록했습니다. 특히 디지털 자산과 관련된 상당한 공정가치 손실이 발생할 경우, 향후 수익성을 회복하지 못할 수도 있습니다. 결과적으로 당사의 영업 실적 및 재무 상태에 중대한 악영향이 미칠 수 있습니다."라고 밝혔습니다.
이는 회사가 이러한 자금 조달을 위해 Bitcoin 주식의 시장 가치에 크게 의존하기 때문입니다. 따라서 Bitcoin 가치가 급락할 경우, 회사는 유동성 위험에 직면하여 Bitcoin 불리한 가격에 매각해야 할 수도 있습니다.
이로 인해 회사는 재정적 책임을 다하지 못할 수도 있습니다. 따라서 회사는 자기자본 조달이나 부채 조달에 나서야 할 수도 있습니다. 더 심각한 경우, 회사가 유리한 조건으로 또는 아예 자기자본이나 부채 조달을 할 수 없다면 Bitcoin 전략을 성공적으로 실행하지 못할 수도 있습니다.
전략의 세금 관련 영향
한 가지 우려는 회사가 Bitcoin 하고 그 공정 가치가 상승할 경우, 법인 대체 최저세(AMT)를 납부해야 할 수도 있다는 점입니다. 회사 측은 Bitcoin 로 인한 미실현 공정 가치 상승분은 2022년 물가상승률 감소법(IRA)에 따라 법인 대체 최저세 납부 대상이 될 수 있다"고
미국은 2022년에 물가상승률 감소법(IRA)을 통과시켰습니다. 이 법은 첫 번째 과세 연도 이전 3년 동안 연평균 조정 재무제표상 소득이 10억 달러를 초과하는 기업에 15%의 법인 대체 최저세(CAMT)를 부과합니다.
예외 사항이 적용되지 않는 한 그러했습니다. 작년 9월, 재무부와 국세청은 법인 대체 최저세( CAMT)를 어떻게 활용할 수 있는지 설명하는 권고안을 발표했습니다.
IRA가 변경되지 않거나 제안된 법률이 완화 방향으로 변경될 경우, 2026년 과세연도부터 CAMT(중앙 최저세)가 적용될 수 있습니다.
회사 측은 cash 으로 납부해야 하는 상당한 세금 부담이 발생할 수 있으며 , 이는 당사의 수익 및 cash 흐름을 포함한 재무 실적과 재무 상태에 중대한 영향을 미칠 수 있다"고 밝혔습니다.
Strategy는 또한 여러 지역에서 서로 다른 세율로 인해 큰 세금 위험에 직면해 있다고 밝혔습니다. 이는 세법이 변경될 가능성이 있고, 지연된 세금 자산과 부채가 무엇인지 알 수 없기 때문입니다.
회사 측은 "또한, 우리가 보유한 비트코인을 매입 원가보다 높은 가격으로 매도할 경우 bitcoin bitcoin 이익 에 대해 세금이 부과될 수 있으며, 이러한 세금 부담은 상당할 수 있다"고 밝혔습니다.
이와 관련하여 회사 측은 " 분기별 영업 실적 비교는 향후 실적을 제대로 예측하는 지표가 아니라고 생각합니다. 향후 한 분기 이상 당사의 영업 실적이 시장 분석가와 투자자들의 기대를 하회할 가능성이 있습니다. 그럴 경우 당사 상장 주식의 시장 가격이 하락할 수 있습니다."라고 밝혔습니다.
이 전략은 전체 Bitcoin코인의 2.2%를 보유하고 있습니다
2024년에 Strategy는 약 220억 7,300만 달러( bitcoin인당 약 85,447달러)에 약 258,320개의 bitcoin코인을 매입했습니다. 2023년에는 약 19억 200만 달러( bitcoin인당 약 33,580달러)에 56,650개의 비트코인을 매입했습니다.
2025년 1월 1일부터 2025년 2월 14일 사이에 해당 회사는 약 31억 6,500만 달러( Bitcoin인당 약 10만 1,225달러)에 약 31,270개의 bitcoin코인을 매입했습니다.
🚨 KIN @Strategy가 A급 보통주를 매도하지 않았으며 지난주 Bitcoin 밝혔습니다
이 회사는 여전히 478,740개의 비트코인(BTC)을 , 이는 개당 평균 가격 65,033달러로 약 311억 달러에 매입한 것입니다. pic.twitter.com/UwWoD9Lx8k
— 크립토 브리핑 (@Crypto_Briefing) 2025년 2월 18일
해당 회사는 현재 478,740 BTC를 보유하고 있으며, 이는 미화 46달러 이상의 가치가 있습니다. 스트래티지(Strategy)의 공동 창립자이자 회장인 마이클 세일러는 회사가 보유한 모든 BTC를 평균 65,033달러에 매입했으며, 총 매입 비용은 약 311억 달러에 달한다고 밝혔습니다. 이 규모가 얼마나 큰지 보여주기 위해 말씀드리자면, 스트래티지는 전 세계 2,100만 Bitcoin코인의 2.2% 이상을 보유하고 있습니다.
