Резервный банк Австралии сигнализирует, что высокая инфляция может затормозить снижение процентных ставок

Центральный банк Австралии предупредил, что сохраняющаяся высокая инфляция может отложить или остановить снижение процентных ставок, несмотря на ранее появившиеся признаки ее ослабления.

На инвестиционной конференции Citi Australia & New Zealand в Сиднее в среду помощник управляющего Резервного банка Австралии Сара Хантер заявила, что инфляция в июле-сентябре, вероятно, будетtron, чем ожидалось, что усиливает опасения рынка по поводу возможной приостановки цикла снижения процентных ставок банком на более длительный срок.

Помощник управляющего Резервного банка Австралии Сара Хантер заявила, что сотрудники банка активно изучают и анализируют последние экономические тенденции в рамках подготовки обновленных прогнозов для заявления о денежно-кредитной политике (ДКП) в ноябре.

Хантер отметил, что, по мере того как Резервный банк Австралии (RBA) смотрит в будущее, ряд потенциальных результатов остается неопределенным, и подход банка по-прежнему будетdentот данных.

Она добавила, что совет директоров Резервного банка Австралии продолжит следить за развитием событий и при необходимости внесет дальнейшие корректировки в денежно-кредитную политику, подтвердив осторожную позицию центрального банка в связи с оценкой предстоящих данных по инфляции и экономическим показателям.

Публикация данных Резервного банка Австралии по инфляции за третий квартал, запланированная на 29 октября, станет решающей проверкой уверенности центрального банка в том, что инфляция возвращается к целевому уровню.

Резервный банк Австралии предупреждает, что инфляцию может оказаться сложнее сдержать

Заявления Хантера прозвучали после неожиданных позитивных результатов последних ежемесячных отчетов по инфляции за июль и август, которые указывают на сохранение высокого ценового давления в сфере услуг и жилья. Резервный банк Австралии, который cash уже трижды сохранил ее на прежнем уровне , сославшись на необходимость получения дополнительных данных.

Хантер заявила, что Резервный банк Австралии стремится поддерживать инфляцию в среднем за весь цикл на уровне около 2,5% (средний показатель целевого диапазона) в базовом выражении. Однако она предупредила, что устойчивая инфляция, особенно в трудоемких секторах, может отсрочить достижение целевого уровня доходности.

На вопрос о прогнозируемой Резервным банком Австралии нейтральной процентной ставке (уровне, который не замедляет рост) Хантер не назвал конкретную цифру и сказал, что это «диапазон, а не конкретное число»

квартальный индекс потребительских цен станет ключевым фактором, определяющим сроки следующего изменения денежно-кредитной политики. Рынки сейчас разделились во мнениях: одни участники по-прежнему ожидают снижения процентной ставки на заседании Резервного банка Австралии 3-4 ноября, другие же считают, что решение еще не принято. Трейдеры также пересмотрели в сторону понижения ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики к началу 2026 года.

Устойчивость экономики осложняет планы по смягчению денежно-кредитной политики

Последние данные свидетельствуют о том, что потребительские расходы остаются на уровне выше прогнозируемого, чему способствуют рост числа рабочих мест и восстановление рынка жилья. В то же время на рынке труда наблюдается напряженность: уровень безработицы остается на уровне около 4%. Эти события усиливают аргументы в пользу стабильности процентных ставок в попытке избежать возобновления инфляции.

Резервный банк Австралии неоднократно заявлял, что его цель — обеспечить устойчивую инфляцию в целевом диапазоне 2-3% до очередного снижения процентных ставок. Инфляция в секторе услуг, в частности, остается устойчивой, что обусловлено ростом стоимости заработной платы иtronспросом на товары в таких секторах, как здравоохранение, образование и гостиничный бизнес, добавил центральный банк.

В своей речи под названием «Почему производительность труда важна для центральных банкиров» Хантер затронула более глубокую структурную проблему: вялый рост производительности труда. Она заявила, что среднесрочный прогноз производительности труда в Австралии был пересмотрен в сторону понижения, и теперь ожидается, что темпы роста составят 0,7% по сравнению с ранее прогнозируемыми 1%.

Этот сдвиг подразумевает, что так называемый потенциальный темп роста Австралии, то есть скорость, с которой страна может расти без резкого скачка инфляции, будет немного ниже и составит 2% в год вместо 2,25%. Хантер сказал, что часть замедления может быть связана с ростом экономики в сфере ухода за больными и престарелыми, снижением объемов добычи полезных ископаемых и недостаточными инвестициями в технологии.

Хантер признала, что обновленные прогнозы Резервного банка Австралии относительно роста производительности труда, возможно, все еще завышены. Она добавила, что, с другой стороны, стремительное развитие таких технологий, как искусственный интеллект, может происходить быстрее, чем ожидалось, и обеспечить болееtronрост производительности.

Замедление роста производительности труда создает дилемму для политиков. Более низкая производительность означает, что любой заданный уровень спроса приведет к большей инфляции, поэтому Резервный банк Австралии не чувствует себя достаточно уверенно, чтобы стимулировать экономику путем снижения процентных ставок.