RBA、インフレ高進で利下げが停滞する可能性を示唆

オーストラリア中央銀行は、当初緩和の兆候があったにもかかわらず、インフレが持続的に高止まりすると金利引き下げが遅れたり停止されたりする可能性があると警告した。.

オーストラリア準備銀行（RBA）のサラ・ハンター副総裁は水曜日、シドニーで開かれたシティ・オーストラリア・ニュージーランド投資会議で、7～9月のインフレ率は予想よりも高くなる公算がtronと述べ、同銀行の利下げサイクルがより長期間停止される可能性があるとの市場の懸念を強めた。.

オーストラリア準備銀行のサラ・ハンター副総裁は、11月の金融政策声明（MPS）に向けた最新予測を準備する中で、最新の経済動向を積極的に検討、分析していると述べた。.

ハンター氏は、オーストラリア準備銀行が将来を見据える中で、さまざまな潜在的な結果が依然として不確実であり、銀行のアプローチは今後もデータにdentし続けるだろうと指摘した。.

同総裁は、オーストラリア準備銀行理事会は引き続き情勢の推移を監視し、必要に応じて金融政策をさらに調整していくと付け加え、今後のインフレデータや経済指標を評価する上で中央銀行の慎重な姿勢を改めて表明した。.

オーストラリア準備銀行（RBA）が10月29日に発表予定の第3四半期のインフレ率は、インフレが目標に戻りつつあるという同銀行の考えを測る重要な試金石となるだろう。.

RBAはインフレ抑制が困難になる可能性があると警告

ハンター氏の発言は、7月と8月の月次インフレ率が予想を上回る結果となったことを受けてのもので、サービス業と住宅市場における物価上昇圧力が依然として高いことを示している。オーストラリア準備銀行（RBA）は、 cash 今年すでに た 先月はより多くのデータが必要だとして金利を据え置い

ハンター氏は、RBAは景気循環全体を通して平均的に、基調ベースで目標インフレ率の中央値2.5%前後を維持することを目指していると述べた。しかし、特に労働集約型セクターにおけるインフレの持続は目標達成を遅らせる可能性があると警告した。.

オーストラリア準備銀行（RBA）が予測する中立金利（成長を鈍化させない水準）について問われると、ハンター総裁は具体的な数字は示さず、「ポイントの数字ではなく範囲だ」と述べた。

四半期 物価指数（CPI）は 、次回の政策転換時期を左右する重要な要因となるだろうと、エコノミストらは述べている。市場の見方は分かれており、11月3～4日に開催されるオーストラリア準備銀行（RBA）の会合で利下げが行われると予想する参加者もいる一方で、その判断は予測困難だと考える参加者もいる。トレーダーらはまた、2026年初頭までに積極的な金融緩和が実施されるという予想を下方修正した。

経済の回復力が緩和計画を複雑化

最近のデータは、雇用の増加と住宅市場の回復に支えられ、家計支出が予想以上に堅調に推移していることを示している。一方、労働市場は逼迫しており、失業率は依然として4%近くで推移している。こうした状況は、インフレの再燃を回避するために金利安定を求める論拠を強めている。.

RBAは、追加利下げを行う前に、インフレ率が2～3%の目標範囲内で持続的に推移することを目指すと繰り返し表明している。特にサービス業のインフレは、賃金コストの上昇と、医療、教育、ホスピタリティといったセクターの商品に対するtron需要により、依然として低迷していると、中央銀行は付け加えた。.

「中央銀行にとって生産性がなぜ重要なのか」と題した講演で、ハンター総裁はより深刻な構造的課題、すなわち生産性の伸び悩みについて言及した。オーストラリアの中期的な生産性見通しは下方修正され、トレンド成長率は従来の1%から0.7%に引き下げられたと述べた。.

この変化は、オーストラリアのいわゆる潜在成長率、つまりインフレを急上昇させずに成長できる速度が、2.25%ではなく、わずかに低い年率2%になることを示唆している。ハンター氏は、この減速の一部は、介護経済の成長、鉱業生産の低迷、そしてテクノロジーへの投資不足に起因する可能性があると述べた。.

ハンター氏は、RBAの生産性向上に関する最新の想定は依然として高すぎる可能性があることを認めた。一方で、人工知能などの技術の急速な進歩は予想よりも速く進み、よりtron生産性向上をもたらす可能性があると付け加えた。.

生産性の低迷は政策担当者にとってジレンマを生じさせている。生産性の低下は、一定の需要水準がインフレ率を押し上げることを意味するため、オーストラリア準備銀行（RBA）は利下げによる景気刺激策にあまり乗り気ではない。.