澳储行暗示高通胀可能阻碍降息。

澳大利亚央行警告称，尽管此前出现了宽松的迹象，但持续高企的通胀可能会推迟或停止降息。.

周三在悉尼举行的花旗澳大利亚和新西兰投资会议上，澳大利亚储备银行助理行长莎拉·亨特表示，7月至9月的通胀率可能tron于预期，这加剧了市场对该行降息周期可能暂停更长时间的担忧。.

澳大利亚储备银行助理行长莎拉·亨特表示，澳大利亚储备银行工作人员正在积极审查和分析最新的经济趋势，以准备更新 11 月份货币政策声明 (MPS) 的预测。.

亨特指出，澳大利亚储备银行展望未来时，各种潜在结果仍然不确定，该行的做法将继续dent数据。.

她补充说，澳大利亚储备银行董事会将继续关注事态发展，并根据需要对货币政策进行进一步调整，重申央行在评估即将公布的通胀数据和经济指标时将保持谨慎立场。.

澳大利亚储备银行将于 10 月 29 日发布第三季度通胀数据，这将是对该央行关于通胀将回归目标的信念的一次关键考验。

澳储行警告称，通胀可能更难控制

亨特的这番言论是在7月和8月公布的月度通胀数据意外走高之后发表的，这些数据表明服务业和住房价格压力依然居高不下。澳大利亚储备银行（RBA） cash 今年已三次 维持利率不变 ，理由是需要更多数据。

亨特表示，澳储行的目标是使整个经济周期内的平均通胀率（以基本面衡量）保持在目标区间2.5%的中点附近。但她也提醒，持续的通胀，尤其是在劳动密集型行业，可能会延缓目标实现的进程。.

当被问及澳联储预计的中性利率（不会减缓经济增长的利率水平）时，亨特没有给出具体数字，而是说这是一个“范围，而不是一个点数”。

季度 物价指数（CPI） 将是决定下一次政策转变时机的关键因素。目前市场意见分歧：一些市场参与者仍然预期澳储行将在11月3日至4日的会议上降息，而另一些参与者则认为目前形势尚不明朗。交易员们也下调了此前对澳储行在2026年初大幅放松货币政策的预期。

经济韧性使宽松计划复杂化

近期数据显示，受就业增长和房地产市场反弹的支撑，家庭支出表现好于预期。与此同时，劳动力市场依然紧张：失业率仍接近4%。这些因素进一步强化了维持利率稳定以避免通胀反弹的必要性。.

澳大利亚储备银行多次表示，其目标是在再次降息前，确保通胀率维持在2-3%的目标区间内。央行补充说，服务业通胀尤其顽固，工资成本上升，以及医疗、教育和酒店等行业的商品需求tron。.

在题为“为何生产力对央行行长至关重要”的演讲中，亨特谈到了一个更深层次的结构性挑战：生产力增长乏力。她表示，澳大利亚的中期生产力预期已被下调，目前的趋势增长率预计为0.7%，而此前的预期为1%。.

这一转变意味着澳大利亚所谓的潜在增长率（即在不引发通胀飙升的情况下经济能够达到的增长速度）将略微下降至每年2%，而非2.25%。亨特表示，部分增速放缓可归因于护理经济的增长、矿业产量下降以及科技投资不足。.

亨特承认，澳储行更新后的生产率增长预期可能仍然过高。她补充说，另一方面，人工智能等技术的快速发展可能会超出预期，并带来更tron的生产率增长。.

生产率增长滞后给政策制定者带来了难题。生产率放缓意味着任何既定的需求水平都会导致更高的通胀，因此澳大利亚储备银行在通过降息刺激经济方面信心不足。.