Открытый интерес на рынках предсказаний достиг исторического максимума в $1,3 миллиарда, пока законодатели, суды и регуляторы закрывают кольцо

Данные из Artemis показывают, что открытый интерес на всех рынках предсказаний достиг нового максимума в $1,3 миллиарда в прошлом месяце, по сравнению с $993,5 миллионами в марте. Kalshi занимает первое место с $636,4 миллионами, а Polymarket идет紧随其后 на втором месте с $589,8 миллионами. Остальные платформы collectively держат менее $25 миллионов. 

Kalshi зафиксировал рекордный объем спотовых сделок в размере $13,4 миллиарда в апреле, что на 12,6% больше, чем в марте, без такого ключевого события, как Супербоул, стимулирующего активность. Апрель для Polymarket сложился иначе. Объем упал до $9,5 миллиарда с $10,6 миллиарда в предыдущем месяце. Несмотря на это падение, достижение открытым интересом новых максимумов подчеркивает, что деньги, входящие на эти рынки, не просто проходят сквозь них. 

Запреты Сената, обвинения Министерства юстиции и crackdown на уровне штатов

То, что делает этот исторический максимум еще более примечательным, заключается в том, что он произошел в то время, когда почти каждый институциональный игрок в США приближается к индустрии предсказательных рынков одновременно. 

Всего через несколько дней после того, как Министерство юстиции США предъявило обвинения солдату спецназа Армии США за предполагаемое использование засекреченной информации об операции Мадуро для ставок на Polymarket и, по сообщениям, получения около $410 000, Сенат США единогласно проголосовал за запрет своим членам участвовать в предсказательных рынках и торговать на них. То, что когда-то было теоретическими регуляторными опасениями, поднятыми в комментариях, теперь стало голосованием в Конгрессе и активными делами о правоприменении.

На уровне штатов мы наблюдаем еще более агрессивный подход к этим рынкам. Судья в Неваде уже приказал Kalshi начать геофенсинг к сегодняшнему дню, 4 мая, заблокировав жителям доступ к спортивным, избирательным и развлекательным контрактам, назвав предложения платформы «неразличимыми» от размещения ставки в лицензированной спортивной книге. Законодатели Миннесоты продвинули законопроект, который сделал бы уголовным преступлением даже организацию предсказательных рынков в штате.

Большинство трейдеров теряют деньги, крошечная группа выигрывает, а деньги продолжают поступать

Добавляя еще один слой к этому, анализ The Wall Street Journal показал, что 67% всей прибыли Polymarket поступает всего на 0,1% счетов, при этом менее 2000 пользователей захватили почти $500 миллионов. Собственный обзор Bloomberg всех кошельков, активных с начала 2025 года, показал, что более 100 000 счетов потеряли как минимум $1 000, что почти вдвое больше числа счетов с сопоставимыми прибылями.

Ничто не замедлило приток денег. Недавняя оценка Kalshi составила $22 миллиарда. Polymarket привлек $600 миллионов при поддержке Intercontinental Exchange, компании, владеющей Нью-Йоркской фондовой биржей. Hyperliquid предложила добавить рынки прогнозов на свою децентрализованную биржу. CFTC только что завершила период публичных комментариев по правилу, которое впервые попытается определить регуляторные границы всей отрасли.

Открытый интерес в размере $1,3 млрд отражает рынок, который растет быстрее, чем правовая система успевает разобраться, что с ним делать. Реальная ставка сейчас делается на то, закроется ли этот разрыв благодаря регулированию или же индустрия полностью его опередит.