Das offene Interesse am Prognosemarkt erreichte mit 1,3 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand, während sich Gesetzgeber, Gerichte und Regulierungsbehörden den Ermittlungen annähern

Daten von Artemis zeigen, dass das offene Interesse an allen Prognosemärkten im letzten Monat mit 1,3 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand erreichte, gegenüber 993,5 Millionen US-Dollar im März. Kalshi führt mit 636,4 Millionen US-Dollar, dicht gefolgt von Polymarket mit 589,8 Millionen US-Dollar. Die übrigen Plattformen halten zusammen weniger als 25 Millionen US-Dollar. 

Kalshi verzeichnete im April ein Rekord-Spotvolumen von 13,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12,6 % gegenüber März, und das ohne Großereignis wie den Super Bowl. Anders sah es im April bei Polymarket aus. Das Volumen sank von 10,6 Milliarden US-Dollar im Vormonat auf 9,5 Milliarden US-Dollar. Trotz dieses Rückgangs zeigt das neue Höchstniveau des offenen Interesses, dass das in diese Märkte fließende Kapital nicht nur durchläuft. 

Verbote im Senat, Anklagen des Justizministeriums und harte Durchgriffe auf Ebene der Bundesstaaten

Was dieses Allzeithoch umso bemerkenswerter macht, ist die Tatsache, dass es zu einem Zeitpunkt erreicht wurde, an dem fast alle institutionellen Akteure in den Vereinigten Staaten gleichzeitig in den Prognosemarkt einsteigen. 

Nur wenige Tage nachdem das US-Justizministerium gegen einen Soldaten der US-Spezialkräfte ermittelt hatte, der angeblich mithilfe geheimer Informationen über die Maduro-Operation auf Polymarket Wetten platziert und dabei angeblich rund 410.000 US-Dollar erbeutet hatte, beschloss der US-Senat einstimmig ein Verbot für seine eigenen Mitglieder, an solchen Prognosemärkten teilzunehmen und dort zu handeln. Was einst nur theoretische regulatorische Bedenken in Stellungnahmen waren, ist nun Gegenstand von Abstimmungen im Kongress und laufenden Ermittlungsverfahren. 

Auf Ebene der Bundesstaaten beobachten wir ein noch aggressiveres Vorgehen gegen diese Märkte. Ein Richter in Nevada hat Kalshi bereits angewiesen, ab heute, dem 4. Mai, Geofencing einzuführen unddentden Zugang zu Sport-, Wahl- undtraczu verwehren, nachdem er die Angebote der Plattform als „nicht von Wetten bei einem lizenzierten Wettanbieter zu unterscheiden“ bezeichnet hatte. Die Abgeordneten in Minnesota brachten einen Gesetzentwurf auf den Weg, der das Anbieten von Prognosemärkten im Bundesstaat unter Strafe stellen würde.

Die meisten Händler verlieren, eine winzige Gruppe gewinnt und das Geld fließt weiter

Eine Wall Street Journals verdeutlicht dies: 67 % aller Gewinne von Polymarket fließen an lediglich 0,1 % der Konten, wobei weniger als 2.000 Nutzer fast 500 Millionen US-Dollar einstreichen. Bloomberg , die alle seit Anfang 2025 aktiven Wallets umfasste, ergab, dass über 100.000 Konten mindestens 1.000 US-Dollar verloren haben – fast doppelt so viele wie die mit vergleichbaren Gewinnen. 

Nichts davon hat den Geldfluss gebremst. Kalshis Bewertung wurde kürzlich auf 22 Milliarden US-Dollar angepasst. Polymarket sammelte 600 Millionen US-Dollar ein, unterstützt von der Intercontinental Exchange, dem Betreiber der New Yorker Börse. Hyperliquid plant die Integration von Prognosemärkten in seine dezentrale Börse. Die CFTC hat die öffentliche Kommentierungsfrist für eine Regelung abgeschlossen, die erstmals die regulatorischen Grenzen der gesamten Branche defisoll.

Das offene Interesse von 1,3 Milliarden US-Dollar spiegelt einen Markt wider, der schneller wächst, als das Rechtssystem reagieren kann. Ob diese Lücke durch Regulierung geschlossen wird oder ob die Branche sie vollständig überholt, ist die eigentliche Frage, auf die derzeit gesetzt wird.