O interesse em aberto no mercado de previsões atingiu um recorde histórico de US$ 1,3 bilhão, enquanto legisladores, tribunais e órgãos reguladores se aproximam

Dados da Artemis mostram que o interesse em aberto em todos os mercados de previsão atingiu um novo recorde de US$ 1,3 bilhão no mês passado, um aumento em relação aos US$ 993,5 milhões de março. A Kalshi ocupa o primeiro lugar com US$ 636,4 milhões, seguida de perto pela Polymarket com US$ 589,8 milhões. As demais plataformas, juntas, detêm menos de US$ 25 milhões. 

A Kalshi registrou um volume recorde de US$ 13,4 bilhões em negociações à vista no mês de abril, um aumento de 12,6% em relação a março, mesmo sem um evento de grande porte como o Super Bowl impulsionando a atividade. Já o mês de abril da Polymarket apresentou um cenário diferente. O volume caiu para US$ 9,5 bilhões, ante US$ 10,6 bilhões no mês anterior. Apesar dessa queda, o interesse em aberto atingindo novos patamares demonstra que o dinheiro que entra nesses mercados não está apenas de passagem. 

Proibições do Senado, indiciamentos do Departamento de Justiça e repressão em nível estadual

O que torna esse recorde histórico ainda mais impressionante é que ele ocorreu em um momento em que praticamente todos os participantes institucionais nos Estados Unidos estão entrando no mercado de previsões simultaneamente. 

Apenas alguns dias depois de o Departamento de Justiça dos EUA ter processado um soldado das Forças Especiais do Exército americano por supostamente usar informações confidenciais sobre a operação contra Maduro para fazer apostas na Polymarket e, segundo relatos, embolsar cerca de US$ 410.000, o Senado dos EUA votou unanimemente para proibir seus próprios membros de participar e negociar em mercados de previsão. O que antes eram preocupações regulatórias teóricas, levantadas em cartas de comentários, agora se transformaram em votações no Congresso e em processos de fiscalização em andamento. 

Em nível estadual, estamos vendo uma abordagem ainda mais agressiva nesses mercados. Um juiz de Nevada já ordenou que a Kalshi implemente o geofencing até hoje, 4 de maio, bloqueando o acesso dedentatracde esportes, eleições e entretenimento, após considerar as ofertas da plataforma "indistinguíveis" de fazer uma aposta em uma casa de apostas licenciada. Legisladores de Minnesota aprovaram um projeto de lei que tornaria crime até mesmo hospedar mercados de previsão no estado.

A maioria dos investidores perde, um pequeno grupo ganha e o dinheiro continua entrando

Para complicar ainda mais a situação, uma do Wall Street Journal revelou que 67% de todos os lucros da Polymarket vão para apenas 0,1% das contas, com menos de 2.000 usuários acumulando quase US$ 500 milhões. da Bloomberg, que examinou todas as carteiras ativas desde o início de 2025, constatou que mais de 100.000 contas perderam pelo menos US$ 1.000, quase o dobro do número de contas que registraram ganhos comparáveis. 

Nada disso diminuiu o fluxo de dinheiro. A avaliação da Kalshi foi recentemente ajustada para US$ 22 bilhões. A Polymarket captou US$ 600 milhões com o apoio da Intercontinental Exchange, empresa proprietária da Bolsa de Valores de Nova York. A Hyperliquid propôs adicionar mercados de previsão à sua exchange descentralizada. A CFTC acaba de encerrar o período de consulta pública sobre uma regulamentação que tentará defi, pela primeira vez, os limites regulatórios de todo o setor.

Os US$ 1,3 bilhão em contratos em aberto refletem um mercado que cresce mais rápido do que o sistema jurídico consegue lidar com ele. Se essa lacuna será preenchida por meio de regulamentação ou se o setor a superará completamente, é a verdadeira aposta no momento.