O Interesse Aberto de Mercados de Previsão Acaba de Alcançar um Recorde Histórico de US$ 1,3 Bilhão à Medida que Legisladores, Tribunais e Reguladores se Aproximam
- O interesse aberto em mercados de previsão atingiu um máximo histórico de US$ 1,3 bilhão em abril
- O recorde ocorre enquanto o Senado proíbe membros de negociar, o DOJ processa acusações criminais e tribunais estaduais em Nevada, Minnesota e Arizona reprimem plataformas.
- Dados do WSJ e Bloomberg mostram que a vasta maioria dos traders perde dinheiro, enquanto uma pequena fração de contas captura a maior parte dos lucros.
Dados da Artemis mostram que o interesse aberto em todos os mercados de previsão atingiu novos máximos de US$ 1,3 bilhão no mês passado, acima de US$ 993,5 milhões em março. A Kalshi está em primeiro lugar com US$ 636,4 milhões, enquanto a Polymarket fica em segundo lugar, de perto, com US$ 589,8 milhões. As plataformas restantes detêm coletivamente menos de US$ 25 milhões.
A Kalshi registrou um volume spot recorde de US$ 13,4 bilhões em abril, um aumento de 12,6% em relação a março, sem um evento principal como o Super Bowl impulsionando a atividade. Abril foi uma história diferente para a Polymarket. O volume caiu para US$ 9,5 bilhões, ante US$ 10,6 bilhões no mês anterior. Apesar dessa queda, o interesse aberto atingindo novos máximos destaca que o dinheiro entrando nesses mercados não está apenas passando por eles.
Proibições do Senado, Indictments do DOJ e Repressões em Nível Estadual
O que torna esse recorde histórico ainda mais impressionante é que ele ocorreu em um momento em que quase todos os jogadores institucionais nos Estados Unidos estão se aproximando da indústria de mercados de previsão ao mesmo tempo.
Apenas dias depois que o DOJ processou um soldado das Forças Especiais do Exército dos EUA por supostamente usar informações classificadas sobre a operação Maduro para fazer apostas na Polymarket e, segundo relatos, sair com cerca de US$ 410.000, o Senado dos EUA votou unanimemente para proibir seus próprios membros de participar e negociar em mercados de previsão. O que antes eram preocupações regulatórias teóricas levantadas em cartas de comentários agora se tornaram votos no Congresso e casos ativos de aplicação da lei.
Em nível estadual, estamos vendo uma abordagem ainda mais agressiva a esses mercados. Um juiz de Nevada já ordenou que a Kalshi começasse a geolocalização até hoje, 4 de maio, bloqueando residentes de acessar contratos de esportes, eleições e entretenimento, após chamar as ofertas da plataforma de
A Maioria dos Traders Perde, Um Pequeno Grupo Vence e o Dinheiro Continua Chegando
Adicionando outra camada a isso, uma análise do Wall Street Journal descobriu que 67% de todos os lucros da Polymarket fluem para apenas 0,1% das contas, com menos de 2.000 usuários capturando quase US$ 500 milhões. A própria revisão da Bloomberg de todas as carteiras ativas desde o início de 2025 descobriu que mais de 100.000 contas perderam pelo menos US$ 1.000, quase o dobro do número que obteve ganhos comparáveis.
Nada disso desacelerou o dinheiro. A avaliação da Kalshi foi recentemente ajustada para US$ 22 bilhões. A Polymarket levantou US$ 600 milhões com apoio da Intercontinental Exchange, a empresa que possui a Bolsa de Valores de Nova York. A Hyperliquid propôs adicionar mercados de previsão à sua exchange descentralizada. A CFTC acabou de encerrar seu período de comentários públicos sobre uma regulamentação que tentará definir os limites regulatórios de toda a indústria pela primeira vez.
Os US$ 1,3 bilhão em interesse aberto refletem um mercado que cresce mais rápido do que o sistema jurídico pode descobrir o que fazer com ele. Se essa lacuna se fechar por meio da regulamentação ou se a indústria a ultrapassar completamente é a verdadeira aposta sendo feita agora.
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Anush Jafer
Anush é analista de pesquisa cripto e jornalista com quatro anos de experiência no setor. Ele cobre stablecoins, análise on-chain, desenvolvimentos regulatórios e narrativas cripto impulsionadas pela macroeconomia. Também apresenta as transmissões ao vivo e podcasts de mercado da Cryptopolitan.
