مصلحة السوق المفتوحة لأسواق التنبؤ تصل إلى أعلى مستوى تاريخي يبلغ 1.3 مليار دولار مع اقتراب المشرعين والمحاكم والهيئات التنظيمية

تظهر بيانات من Artemis أن المصلحة المفتوحة عبر جميع أسواق التنبؤ وصلت إلى مستويات قياسية جديدة تبلغ 1.3 مليار دولار الشهر الماضي، بزيادة من 993.5 مليون دولار في مارس. تحتل Kalshi المرتبة الأولى بمبلغ 636.4 مليون دولار بينما تأتي Polymarket في المركز الثاني عن كثب بمبلغ 589.8 مليون دولار. تحتفظ المنصات المتبقية مجتمعة بأقل من 25 مليون دولار. 

سجلت Kalshi حجم تداول سوقي قياسي يبلغ 13.4 مليار دولار في شهر أبريل، بزيادة 12.6% عن مارس، دون وجود حدث رئيسي مثل السوبر بول يدفع النشاط. كان أبريل لـ Polymarket قصة مختلفة. انخفض الحجم إلى 9.5 مليار دولار من 10.6 مليار دولار في الشهر السابق. على الرغم من هذا الانخفاض، فإن وصول المصلحة المفتوحة إلى مستويات قياسية يسلط الضوء على أن الأموال الداخلة إلى هذه الأسواق ليست مجرد عابرة. 

حظر مجلس الشيوخ، اتهامات وزارة العدل، والقمع على مستوى الولاية

ما يجعل هذا المستوى القياسي الأعلى أكثر إثارة للدهشة هو أنه جاء في وقت يغلق فيه كل لاعب مؤسسي في الولايات المتحدة على صناعة أسواق التنبؤ في نفس الوقت. 

بعد أيام فقط من قيام وزارة العدل الأمريكية بملاحقة جندي من القوات الخاصة بالجيش الأمريكي لادعائه استخدام معلومات مصنفة حول عملية مادورو لوضع رهانات على Polymarket ووفقًا للتقارير، غادر بمبلغ حوالي 410,000 دولار، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي بالإجماع على حظر أعضاءه من المشاركة والتداول في أسواق التنبؤ. ما كانت عليه مخاوف تنظيمية نظرية مطروحة في رسائل التعليقات أصبحت الآن تصويتات في الكونغرس وقضايا إنفاذ نشطة.

على مستوى الولاية، نرى نهجًا أكثر عدوانية تجاه هذه الأسواق. أمر قاض في نيفادا بالفعل Kalshi بالبدء في تحديد الموقع الجغرافي (geofencing) بحلول اليوم، 4 مايو، بحظر وصول السكان إلى عقود الرياضة والانتخابات والترفيه بعد وصف عروض المنصة بأنها "لا يمكن تمييزها" عن وضع رهان في صالحة رياضية مرخصة. دفع المشرعون في مينيسوتا إلى الأمام مشروع قانون يجعل من جريمة جنائية استضافة أسواق التنبؤ في الولاية.

يفقد معظم المتداولون، ويفوز مجموعة صغيرة وتستمر الأموال في التدفق

إضافة طبقة أخرى إلى هذا، وجدت تحليلات وول ستريت جورنال أن 67% من أرباح Polymarket تتدفق إلى 0.1% فقط من الحسابات، حيث استحوذ أقل من 2,000 مستخدم على ما يقرب من 500 مليون دولار. مراجعة Bloomberg الخاصة لكل محفظة نشطة منذ أوائل عام 2025 وجدت أن أكثر من 100,000 حساب خسرت ما لا يقل عن 1,000 دولار، وهو ضعف عدد الذين حققوا مكاسب قابلة للمقارنة.

لم يوقف هذا تدفق الأموال. تم تعديل تقييم Kalshi مؤخرًا إلى 22 مليار دولار. جمعت Polymarket 600 مليون دولار بدعم من بورصة نيويورك (NYSE). اقترحت Hyperliquid إضافة أسواق التنبؤ إلى بورصتها اللامركزية. أغلقت هيئة السلع الآجلة (CFTC) مؤخرًا فترة التعليقات العامة على لائحة تنظيمية ستحاول تحديد الحدود التنظيمية للصناعة بأكملها لأول مرة.

يعكس الـ 1.3 مليار دولار في المصلحة المفتوحة سوقًا ينمو بسرعة أكبر مما يمكن للنظام القانوني أن يقرر كيفية التعامل معه. سواء أغلق هذا الفجوة من خلال التنظيم أو تجاوز الصناعة له تمامًا، فهذا هو الرهان الحقيقي الذي يتم وضعه الآن.