El Interés Abierto de los Mercados de Predicción Alcanza un Máximo Histórico de 1.300 Millones de Dólares mientras Legisladores, Tribunales y Reguladores se Cierren

Los datos de Artemis muestran que el interés abierto en todos los mercados de predicción alcanzó nuevos máximos de 1.300 millones de dólares el mes pasado, frente a los 993,5 millones de dólares de marzo. Kalshi ocupa el primer lugar con 636,4 millones de dólares, mientras que Polymarket es el segundo muy cerca con 589,8 millones de dólares. Las plataformas restantes colectivamente poseen menos de 25 millones de dólares. 

Kalshi registró un volumen spot récord de 13.400 millones de dólares en abril, un aumento del 12,6% respecto a marzo, sin que un evento estelar como el Super Bowl impulsara la actividad. La situación de Polymarket en abril fue diferente. El volumen cayó a 9.500 millones de dólares desde los 10.600 millones del mes anterior. A pesar de esta caída, el interés abierto alcanzando nuevos máximos destaca que el dinero que entra en estos mercados no solo pasa de paso. 

Prohibiciones del Senado, Indictamientos del DOJ y Represión a Nivel Estatal

Lo que hace que este máximo histórico sea aún más llamativo es que llegó en un momento en el que casi todos los actores institucionales en Estados Unidos se están cerrando sobre la industria de los mercados de predicción al mismo tiempo. 

Solo días después de que el DOJ persiguiera a un soldado de las Fuerzas Especiales del Ejército de EE. UU. por supuestamente usar información clasificada sobre la operación Maduro para realizar apuestas en Polymarket y, según se informa, alejarse con unos 410.000 $, el Senado de EE. UU. votó por unanimidad para prohibir a sus propios miembros participar y operar en mercados de predicción. Lo que antes eran preocupaciones regulatorias teóricas planteadas en cartas de comentarios ahora se han convertido en votos del Congreso y casos de aplicación activa de la ley.

A nivel estatal, estamos viendo un enfoque aún más agresivo hacia estos mercados. Un juez de Nevada ya ha ordenado a Kalshi comenzar a geovincularse para hoy, 4 de mayo, bloqueando a los residentes el acceso a contratos deportivos, electorales y de entretenimiento tras calificar las ofertas de la plataforma como "indistinguibles" de realizar una apuesta en una casa de apuestas deportiva con licencia. Los legisladores de Minnesota impulsaron un proyecto de ley que convertiría en delito grave incluso albergar mercados de predicción en el estado.

La Mayoría de los Comerciantes Pierde, un Pequeño Grupo Gana y el Dinero Sigue Llegando

Añadiendo otra capa a esto, un análisis del Wall Street Journal reveló que el 67% de todos los beneficios de Polymarket fluyen hacia apenas el 0,1% de las cuentas, con menos de 2.000 usuarios capturando casi 500 millones de dólares. Bloomberg, por su parte, en su revisión de todas las billeteras activas desde principios de 2025, encontró que más de 100.000 cuentas habían perdido al menos 1.000 dólares, casi el doble del número que obtuvo ganancias comparables.

Nada de esto ha frenado el dinero. La valoración de Kalshi se ajustó recientemente a 22.000 millones de dólares. Polymarket recaudó 600 millones de dólares respaldados por Intercontinental Exchange, la empresa que posee la Bolsa de Nueva York. Hyperliquid ha propuesto añadir mercados de predicción a su intercambio descentralizado. La CFTC acaba de cerrar su período de comentarios públicos sobre una normativa que intentará definir por primera vez los límites regulatorios de toda la industria.

Los 1.300 millones de dólares en interés abierto reflejan un mercado que crece más rápido de lo que el sistema legal puede determinar qué hacer con él. Si esa brecha se cierra mediante la regulación o si la industria la supera por completo, esa es la verdadera apuesta que se está realizando en este momento.