- Доход Anthropic во втором квартале, по сообщениям, вырос более чем вдвое и достиг 11,6 млрд долларов, тогда как у OpenAI он увеличился на 18% до 6,7 млрд долларов, что расширило разрыв в темпах роста за последние годы.
- Данные об адаптации со стороны корпоративного сектора также благоприятствуют Anthropic, однако более высокая стоимость моделей может ограничить агрессивное масштабирование использования компаниями, даже при улучшении производительности.
- Главный вопрос заключается в том, смогут ли обе компании превратить стремительное внедрение в устойчивую экономическую модель, поскольку растут затраты на инференс, а инвесторы готовятся использовать свои IPO в качестве ориентиров для всего сектора ИИ.
Выручка OpenAI увеличилась на 18% во втором квартале, достигнув $6,7 млрд, в то время как выручка Anthropic удвоилась, превысив $11,6 млрд, согласно отчету Wall Street Journal от 18 августа.
Годовые показатели выручки демонстрируют еще большую разницу в доходах между OpenAI и Anthropic. Рост выручки OpenAI увеличился с примерно $20 млрд к концу 2025 года до более чем $40 млрд, в то время как Anthropic подскочила с примерно $9 млрд выручки до более чем $65 млрд в конце июля.
Темп роста не равен проверенной годовой выручке, а частные компании не публикуют свою финансовую отчетность так же, как публичные. Однако инвесторы все равно интерпретируют этот разрыв как признак изменения спроса на корпоративный ИИ.
Последствия выходят за рамки двух компаний. Ожижаемое первичное публичное предложение (IPO) Anthropic может произойти даже раньше, чем IPO OpenAI, при этом инвестиционные банкиры говорят, что первое крупное IPO в сфере ИИ поможет установить прецедент для всей отрасли, согласно Cryptopolitan. Это означает, что более медленные темпы развития OpenAI придают актуальность каждой ИИ-компании, пытающейся обосновать свою очень высокую оценку.
Куда на самом деле уходят деньги бизнеса
Сдвиг в характере бизнес-спроса четко виден в оценках двух компаний инвесторами: последний раунд финансирования Anthropic привел к оценке в $965 млрд по сравнению с последней оценкой OpenAI в $852 млрд.
Разрыв может увеличиться еще больше, когда эти компании станут публичными, так как инвесторы Anthropic, как сообщается, рассматривают будущую оценку фирмы в $2 трлн, что является гораздо большей цифрой, чем целевая фигура OpenAI до $1 трлн. Это позволяет сделать вывод, что стоимость, по которой торгуются компании, демонстрирует не только недавний рост Anthropic, но и растущую важность разрыва в корпоративном спросе.
Разрыв в оценке лучше всего понять через ИИ-индекс Ramp от 12 августа. Anthropic смогла привлечь 43,5% американских компаний к подписке на ИИ-сервисы, что на 1,1% больше. OpenAI выросла всего на 0,23 пункта, достигнув 39,7%, в то время как xAI выросла на 0,94 пункта до 4%.
Однако новейшая модель Anthropic усложняет картину. Экономист Ramp Ара Харазиан назвал Fable 5 лучшей моделью, вышедшей на рынок, но в первый месяц она составила лишь 6% токенов Anthropic, купленных компаниями, и 11,4% расходов. На долю GPT-5.6 Sol от OpenAI пришлось 25% токенов и 23% расходов.
Стоимость Fable 5 составляет около $10 за каждый миллион использованных токенов; следовательно, Fable 5 в два раза дороже конкурентов. Это означает, что эффективность и более высокое качество работы не гарантируют автоматического выбора компаний в пользу ее активного использования из-за высокой стоимости.
Стоит также отметить, что Ramp указывает: данные по моделям, использованным в данном случае, гораздо более технологически ориентированы, чем в общем Индексе ИИ, поэтому результаты, полученные Ramp, следует интерпретировать скорее как частичную иллюстрацию стремления корпораций, а не как полный обзор ситуации.
Потолок расходов, на который сейчас обращают внимание все
Данные, предоставленные Ramp, показывают, что объем средств, затрачиваемых на корпоративный ИИ, все еще неодинаков для всех. По их данным, в июле топ-1% компаний потратили в среднем $7400 на сотрудника на ИИ, топ-10% — $650, в то время как медианная компания потратила всего $11,95 на сотрудника.
По словам Харазиана, будущий рост будет зависеть от компаний, которые уже тратят значительные суммы. Компании из этой группы также пытаются изучить возможность использования открытого или недорогого ПО и рискуют заставить передовые лаборатории доказать, что их высокая цена действительно дает достаточную ценность для клиентов.
11 мая Goldman Sachs также выразил аналогичные опасения. Джеймс Ковелло, возглавляющий исследования глобальных акций, заявил, что даже если бы полупроводниковые компании отчитались о своих самых высоких продажах и прибыли, большинство ИИ-компаний еще не достигли значительной прибыли от сектора. Он назвал ситуацию «непрецедентной и неустойчивой.»
17 августа Gartner выпустила еще одно предупреждение, прогнозируя, что затраты на вывод ИИ, связанные с агентными рабочими процессами, увеличатся более чем в пять раз к 2028 году. Ее «Парадокс вывода» объясняет, что, хотя токены становятся дешевле, общие затраты растут из-за потребления токенов более сложными ИИ-агентами.
OpenAI продолжает пользоваться своим существующим преимуществом масштаба. В апреле компания указала, что у ChatGPT было 900 млн пользователей в неделю, тогда как, как сообщало Reuters в июне, около 2 млн корпоративных клиентов OpenAI обеспечивали 40% ее выручки.
Однако сам по себе размер может не стать триггером следующего этапа конкуренции в сфере ИИ. Главное внимание уделяется тому, какая корпорация сможет превратить возможности модели в измеримый бизнес-успех по ценам, которые клиенты готовы платить. Если ценовая дисциплина играет важную роль в отрасли, дешевые модели и платформы для распределения рабочих нагрузок между провайдерами будут выигрывать наряду с передовыми лабораториями.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Какой доход у OpenAI по сравнению с Anthropic?
В этом году OpenAI удвоил свой доход до 40 млрд долларов по сравнению с 20 млрд долларов на конец 2025 года, тогда как годовой приведенный уровень дохода Anthropic к концу июля превысил 65 млрд долларов, увеличившись примерно с 9 млрд долларов на конец 2025 года.
За услуги какой ИИ-компании платит больше компаний в США?
Anthropic лидирует: 43,5% американских компаний оплачивали его подписки или токены в июле против 39,7% для OpenAI, согласно Индексу ИИ от Ramp.
Почему банкиры оценивают Anthropic на основе 2028 выручки?
Поскольку компания быстро растёт и по-прежнему активно инвестирует в вычислительные мощности, обучение персонала и найм, банкиры применяют к прогнозу Anthropic выручки в размере 190–200 млрд долларов США в 2028 году мультипликаторы стоимости предприятия к выручке (EV/Revenue), а не к текущим показателям.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Мика Абийоун
Мика Абьодун успешно применяет свои знания в области экологического инжиниринга и управления (MSc), полученные в Технологическом университете Таллинна (TalTech), для создания качественного контента и новостей о прогнозах цен в Cryptopolitan. Находясь в крипто-медиа сфере уже 7 лет, он освещает основные криптовалюты, альткоины, DeFi, стейблкоины, макроэкономические тренды и новые технологии.
