В чём заключается новая парадигма рынков, скрытая под поверхностью?

Динамика рынка, если взглянуть на нее в целом, демонстрирует ряд интересных фактов. Искусственный интеллект вызвал волну ажиотажа и бычьих настроений среди инвесторов, что, по сути, сыграло ключевую роль в росте акций крупных технологических компаний. Значительный рост наблюдался в энергетическом и телекоммуникационном секторах, но сырьевые товары также показали хорошие результаты. Показатели сырьевых товаров превзошли показатели S&P 500, разница составила 4,4% с учетом динамики с начала года (YTD), поскольку это ключевой индикатор для оценки акций. В этом году золото также превзошло S&P 500, показав чистый рост на 12%.

Рыночные настроения задают парадигму рынков

Как известно, первый квартал 2024 года завершился, поэтому отчеты о прибыли появятся в ближайшее время. По прогнозам экспертов, в первом квартале ожидается рост на 4% по сравнению с первым кварталом 2023 года. Это не очень большая разница, но все же оптимистичный прогноз. Фактические цифры могут значительно отличаться после публикации данных. 

Как известно, бычий настрой сохраняется дольше, чем медвежий, поскольку инвесторы ищут быстрых коррекций, а трейдеры предпочитают хеджировать риски при каждом падении рынка. Поскольку инвесторы опасаются возвращения медвежьих трендов, они не рассматривают каждое падение как возможность для покупки. Соотношение пут/колл-опционов также увеличилось за последнюю неделю до 1,5, что означает, что на каждые 1,5 колл-опциона на продажу активов приходится 1 колл-опцион на покупку активов. Звучит несколько запутанно, но, проще говоря, это означает, что настроения инвесторов постепенно становятся медвежьими относительно направления рынка. Но это может скоро измениться.

Лучшие и худшие секторы

За последние три года акции компаний с малой капитализацией показали хорошие результаты по сравнению с акциями компаний с большой капитализацией, несмотря на весь ажиотаж в СМИ вокруг акций крупных компаний. Хотя акции крупных компаний сохранили свой темп роста, они не превзошли их. Если мы сосредоточимся на конкретных секторах, то увидим, что энергетический сектор показал лучшие результаты с начала года с огромным отрывом. Поскольку цены на нефть приближаются к 90 долларам, энергетический сектор может продолжать демонстрировать хорошие результаты, несмотря на то, что значительного роста здесь не ожидается.

Это показывает, что видение Уоррена Баффета никогда не угасает, поскольку в прошлом году CNBC сообщило, что компания Berkshire Hathaway Energy, принадлежащая Баффету, приобрела 50% акций завода по производству сжиженного природного газа, при этом упомянув Билла Стоуна, главного инвестиционного директора Glenview Trust, который заявил:

«Это развивает их давнюю концепцию повышения ценности энергетических ресурсов и владения одним из немногих американских экспортеров СПГ»

В репортаже CNBC также упоминалось следующее:

«Крупное энергетическое и коммунальное подразделение Уоррена Баффета приобрело долю у компании Dominion Energy и теперь будет владеть 75% долей в товариществе с ограниченной ответственностью в компании Cove Point LNG, расположенной в городе Лусби, штат Мэриленд. Оставшиеся 25% принадлежат дочерней компании Brookfield Infrastructure Partners»

Источник: CNBC

Секторы телекоммуникаций и промышленности занимают второе и третье места в первом квартале 2024 года, при этом технологии, финансы и сырьевые материалы также демонстрируют двузначный рост. Худшие результаты показывает сектор недвижимости, снизившийся на 2,32%. Однако, если посмотреть на индекс S&P 500, то недвижимость демонстрирует рост на 2,24%. Наименьший рост показали коммунальные услуги — всего 0,98%, а выше — здравоохранение с ростом на 2,95%.

После акций, если посмотреть на процентные ставки, они выше и в ближайшее время не ожидают их снижения. Наконец, инвесторы ожидали мягкой посадки и хотели предотвратить рецессию, что, судя по результатам, очевидно. Ожидается, что инфляция со временем снизится, и экономика, похоже, восстанавливается лучше, чем раньше. Можно сохранять оптимистичные ожидания на следующий квартал, поскольку он уже начался, и можно ожидать дальнейшего улучшения показателей за первый квартал 2024 года по мере появления отчетов.