市場の新しいパラダイム、その表面の下には何があるのか？

市場動向は、鳥瞰図で見ると興味深い事実を示しています。人工知能は投資家の間で興奮と強気な感情の波を作り出し、それが結果として大型株テック企業の成長に重要な役割を果たしてきました。エネルギーおよび通信セクターでは大きな成長が見られていますが、コモディティもよくパフォーマンスを発揮しています。コモディティのパフォーマンスはS&P 500を上回り、年初来（YTD）パフォーマンスを考慮すると4.4%の差があり、これは株式評価の主要指標です。今年、ゴールドもS&P 500を12.%の純増で上回りました。

市場センチメントが市場のパラダイムを形成する

ご存知の通り、2024年第1四半期は終了し、決算報告がまもなく行われます。専門家が予想するように、第1四半期の成長率は4%と予想されています。これは2023年第1四半期と比較して大きな違いではありませんが、依然として強気な側面を持っています。実際の数字が発表されると、数字は大きく変動する可能性があります。 

ご存知の通り、強気なセンチメントは弱気なセンチメントよりも長く続き、投資家は迅速な修正を求め、トレーダーは市場の下落ごとにヘッジを好みます。投資家は弱気なトレンドの戻りを恐れているため、各下落を買いの機会として見ていません。プット/コール比率も先週1.5に増加し、これは資産売却のためのコール1.5件に対して、資産購入のためのコール1件があったことを意味します。少し混乱するように聞こえるかもしれませんが、簡単に言えば、投資家のセンチメントは市場の方向性に対してゆっくりと弱気になっていることを意味します。しかし、それはすぐに変わるかもしれません。

トップおよび最悪のパフォーマンスを示すセクター

過去3年間、大型株に関するメディアの喧騒にもかかわらず、小型株は大型株と比較して良好なパフォーマンスを示しました。大型株もペースを維持しましたが、突出したパフォーマンスを示したわけではありません。特定のセクターに焦点を当てると、エネルギーセクターが年初来（YTD）で圧倒的な差をつけて最高のパフォーマンスを記録していることがわかります。原油価格が90ドルに近づいているため、ここでの大幅な成長は期待されていませんが、エネルギーセクターは良好なパフォーマンスを維持し続ける可能性があります。

これは、ウォーレン・バフェットのビジョンが決して色あせないことを示しており、昨年CNBCは、バフェットのバークシャー・ハサウェイ・エネルギーがLNG施設の50%の株式を取得したと報じ、Glenview Trustのチーフ・インベストメント・オフィサーであるビル・ストーンは次のように述べています。

「これは、エネルギー資源の価値が高まり、米国で数少ないLNG輸出業者の1つを所有するという長期的なテーマに基づいています。」

CNBCのレポートではまた、以下も言及されていました。

「ウォーレン・バフェットの大手エネルギー・ユーティリティ部門は、ドミニオン・エネルギーからこの持分を取得し、メリーランド州ラスビーにあるCove Point LNGの75%の有限持分を所有することになります。残りの25%は、ブルックフィールド・インフラストラクチャー・パートナーズの子会社が保有しています。」

ソース: CNBC

2024年第1四半期の第2位と第3位はそれぞれ通信サービスセクターと産業セクターで、テクノロジー、金融、素材セクターも二桁の成長を示しています。最下位を見ると、不動産セクターが-2.32%の下落で最も悪いパフォーマンスを示しています。しかし、S&P 500指数で見ると、不動産は2.24%の利益となっています。ユーティリティは0.98%の成長という最低の利益率で、その上のヘルスケアは2.95%の成長を示しています。

株式に続き、金利を見ると、金利は高く、すぐに低下する見込みはありません。最後に、投資家はソフトランディングを期待し、景気後退を防ぎたいと考えていましたが、その結果からそれは明らかです。インフレは時間とともに減少すると予想されており、経済は以前よりもよく回復しているようです。次の四半期については、すでに始まっているため、良好な期待を持てます。2024年第1四半期の数字は、レポートが公開されるにつれてさらに改善されると予想されます。