표면 아래에 숨겨진 새로운 시장 패러다임은 무엇일까요?

시장 역학은 조감도에서 보면 몇 가지 흥미로운 사실을 보여줍니다. 인공지능은 투자자들 사이에 흥분과 강세 심리를 불러일으켰으며, 이는 사실상 대형 기술주 성장에 중요한 역할을 했습니다. 에너지 및 통신 부문에서 큰 성장세가 나타났지만, 원자재 또한 좋은 성과를 보였습니다. 원자재는 주식 평가의 핵심 지표이기 때문에 연초 대비(YTD) 수익률 기준으로 4.4%의 차이를 보이며 S&P 500을 앞질렀습니다. 올해 금 또한 12%의 순증가율을 기록하며 S&P 500을 앞지르는 성과를 보였습니다.

시장 심리는 시장의 패러다임을 설정합니다.

아시다시피 2024년 1분기가 마감되었으므로 곧 실적 보고서가 나올 예정입니다. 전문가들의 예상대로 1분기 성장률은 2023년 1분기 대비 4%에 이를 것으로 예상됩니다. 큰 차이는 아니지만, 여전히 강세입니다. 실제 수치가 발표될 때는 수치가 크게 달라질 수 있습니다. 

아시다시피, 투자자들은 빠른 조정을 기대하고 트레이더들은 시장 하락 시 헤지 전략을 선호하기 때문에 강세 심리가 약세 심리보다 오래 지속됩니다. 투자자들은 약세 추세가 다시 나타날 것을 우려하기 때문에 하락장을 매수 기회로 보지 않습니다. 지난주 풋/콜 비율 또한 1.5로 상승했는데, 이는 자산 매도 콜 1.5건이 매수 콜 1건과 일치한다는 것을 의미합니다. 다소 혼란스럽게 들리지만, 간단히 말해 투자자 심리가 시장 방향에 대해 서서히 약세로 돌아서고 있음을 의미합니다. 하지만 이러한 상황은 곧 바뀔 수 있습니다.

최고 및 최저 성과를 보인 부문

지난 3년간 대형주에 대한 언론의 온갖 관심에도 불구하고 소형주는 대형주 대비 우수한 성과를 보였습니다. 대형주는 상승세를 유지했지만, 큰 폭의 상승을 기록하지는 못했습니다. 특정 섹터에 집중해 보면, 에너지 섹터가 YTD(연초 대비) 사상 최대 실적을 기록했음을 알 수 있습니다. 유가가 90달러에 육박하는 상황에서, 큰 성장이 기대되지 않음에도 불구하고 에너지 섹터는 앞으로도 좋은 성과를 유지할 가능성이 높습니다.

이는 워렌 버핏 의 비전이 결코 사라지지 않음을 보여줍니다. 작년에 CNBC는 버핏의 버크셔 해서웨이 에너지가 LNG 시설의 지분 50%를 인수했다고 보도하면서 글렌뷰 트러스트의 최고 투자 책임자인 빌 스톤의 말을 인용했습니다.

"이는 에너지 자원의 가치가 점점 더 높아지고 미국에서 몇 안 되는 LNG 수출업체 중 하나를 소유한다는 장기적인 테마를 바탕으로 합니다."

CNBC 보도에서도 다음과 같이 언급했습니다.

워런 버핏의 대형 에너지 및 유틸리티 사업부는 도미니언 에너지로부터 지분을 인수하여 메릴랜드주 러스비에 위치한 코브 포인트 LNG의 유한책임조합 지분 75%를 보유하게 되었습니다. 브룩필드 인프라스트럭처 파트너스의 자회사가 나머지 25%를 보유하고 있습니다.

출처: CNBC

통신 서비스와 산업 부문은 2024년 1분기에 각각 2위와 3위를 차지할 것으로 예상되며, 기술, 금융, 소재 부문도 두 자릿수 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. 부동산 부문은 -2.32% 하락하며 최하위권을 기록하고 있습니다. 하지만 S&P 500 지수 전체를 살펴보면 부동산은 2.24% 상승했습니다. 유틸리티 부문은 0.98% 상승에 그치며 가장 저조한 상승률을 기록했고, 헬스케어 부문은 2.95% 상승하며 그보다 높은 상승률을 기록했습니다.

주식 다음으로 금리를 살펴보면, 금리가 더 높고 당분간 하락할 것으로 예상되지 않습니다. 결국 투자자들은 연착륙을 예상하며 경기 침체를 막고자 했는데, 이는 실적을 보면 명백해 보입니다. 인플레이션은 시간이 지남에 따라 하락할 것으로 예상되며, 경제는 이전보다 더 잘 회복되고 있는 것으로 보입니다. 다음 분기는 이미 시작되었으므로 긍정적인 기대감을 유지할 수 있으며, 2024년 1분기 실적은 보고서가 발표됨에 따라 더욱 개선될 것으로 예상됩니다.