Qual è il nuovo paradigma dei mercati, sotto la superficie?

La dinamica di mercato mostra alcuni fatti interessanti se vista da una prospettiva aerea. L'intelligenza artificiale ha creato onde di eccitazione e ottimismo tra gli investitori, che di fatto hanno svolto un ruolo chiave nella crescita delle azioni tech a grande capitalizzazione. Si è registrata una notevole crescita nei settori energetico e delle comunicazioni, ma anche le materie prime hanno performato bene. La performance delle materie prime ha superato quella dell'S&P 500, con una differenza del 4,4% considerando la performance anno in corso (YTD), in quanto indicatore chiave per la valutazione delle azioni. Quest'anno, l'oro ha anche superato l'S&P 500 con un aumento netto del 12%.

Il sentiment di mercato definisce il paradigma dei mercati

Come sappiamo, il primo trimestre del 2024 si è chiuso, quindi i report sugli utili seguiranno a breve. Ci si aspetta una crescita del 4% nel primo trimestre, come previsto dagli esperti, rispetto al primo trimestre del 2023. Non è una grande differenza, ma è comunque in territorio rialzista. Le cifre possono variare notevolmente quando verranno rese note le figure effettive. 

Come sappiamo, il sentiment rialzista persiste più a lungo di quello ribassista, poiché gli investitori cercano correzioni rapide e i trader preferiscono coperture su ogni calo di mercato. Paura degli investitori del ritorno di trend ribassisti, non vedono ogni calo come un'opportunità di acquisto. Il rapporto put/call è anche aumentato durante l'ultima settimana a 1,5, il che significa che per ogni 1,5 call per la vendita di attività, c'era 1 call per l'acquisto di attività. Sembra un po' confuso, ma semplicemente detto, significa che il sentiment degli investitori si sta lentamente trasformando in ribassista per la direzione del mercato. Ma potrebbe cambiare presto.

Settori migliori e peggiori performer

Negli ultimi tre anni, le azioni small cap hanno performato bene rispetto alle large cap, nonostante tutto il clamore mediatico intorno alle large cap. Sebbene le azioni grandi abbiano mantenuto il passo, non sono state le migliori performer. Se ci concentriamo su settori specifici, possiamo vedere che il settore energetico ha performato meglio YTD di una grande margine. Poiché i prezzi del greggio si avvicinano a 90 dollari, il settore energetico potrebbe continuare a performare bene nonostante il fatto che non ci si aspetta molta crescita qui.

Ciò dimostra che la visione di Warren Buffet non svanisce, poiché lo scorso anno CNBC ha riportato che l'energia di Berkshire Hathaway di Buffet aveva acquistato una partecipazione del 50% in un impianto di GNL, citando Bill Stone, chief investment officer di Glenview Trust, affermando:

"Si basa sul loro tema a lungo termine delle risorse energetiche che diventano più preziose e sulla proprietà di uno dei pochi esportatori statunitensi di GNL."

Il report di CNBC ha anche menzionato:

"La grande divisione energetica e dei servizi pubblici di Warren Buffett ha acquistato la partecipazione da Dominion Energy e ora possiederà una partecipazione del 75% in una partnership limitata a Cove Point LNG, situata a Lusby, nel Maryland. Una filiale di Brookfield Infrastructure Partners detiene il restante 25%."

Fonte: CNBC

I servizi di comunicazione e i settori industriali si collocano al secondo e terzo posto per il primo trimestre del 2024, con tecnologia, finanza e materiali che mostrano anche guadagni a doppia cifra. Dall'ultimo posto, il settore immobiliare è il peggiore performer, con un calo del -2,32 percento in questo settore. Ma se guardiamo all'S&P 500, allora il settore immobiliare è in rialzo del 2,24%. I servizi pubblici sono i guadagni più bassi con solo lo 0,98 percento di crescita, e la sanità è sopra di essa con una crescita del 2,95 percento.

Dopo le azioni, se guardiamo ai tassi di interesse, sono più alti e non ci si aspetta che diminuiscano anytime soon. Alla fine, gli investitori si aspettavano un atterraggio morbido e volevano prevenire una recessione, il che sembra ovvio dai risultati. Si prevede che l'inflazione diminuirà nel tempo e l'economia sembra recuperare meglio che in passato. Si possono mantenere buone aspettative per il prossimo trimestre, che è già iniziato, e le cifre del primo trimestre del 2024 possono essere previste per migliorare ulteriormente man mano che i report diventano visibili.