¿Cuál es el nuevo paradigma de los mercados, debajo de la superficie?

La dinámica del mercado muestra algunos datos interesantes desde una perspectiva general. La inteligencia artificial ha generado gran entusiasmo y optimismo entre los inversores, lo que ha desempeñado un papel clave en el crecimiento de las acciones tecnológicas de gran capitalización. Se ha observado un gran crecimiento en los sectores de energía y comunicaciones, pero las materias primas también han tenido un buen desempeño. El rendimiento de las materias primas ha superado al del S&P 500, con una diferencia del 4,4 % considerando el rendimiento acumulado del año (YTD), ya que es un indicador clave para la evaluación de las acciones. Este año, el oro también superó al S&P 500 con un aumento neto del 12 %.

El sentimiento del mercado establece el paradigma de los mercados

Como sabemos, el primer trimestre de 2024 ya cerró, por lo que pronto se publicarán los informes de resultados. Se espera un crecimiento del 4% en el primer trimestre, según las previsiones de los expertos, en comparación con el primer trimestre de 2023. No es una gran diferencia, pero sigue siendo optimista. Las cifras pueden variar considerablemente cuando se publiquen. 

Como sabemos, el sentimiento alcista se mantiene más tiempo que el bajista, ya que los inversores buscan correcciones rápidas y los operadores prefieren cubrir cada caída del mercado. Como los inversores temen el regreso de las tendencias bajistas, no ven cada caída como una oportunidad de compra. La relación put/call también aumentó durante la última semana a 1,5, lo que significa que por cada 1,5 opciones de compra de activos, hubo una opción de compra. Suena un poco confuso, pero en pocas palabras, significa que el sentimiento del inversor se está volviendo bajista poco a poco respecto a la dirección del mercado. Pero esto podría cambiar pronto.

Sectores con mejor y peor desempeño

En los últimos tres años, las acciones de pequeña capitalización han tenido un buen rendimiento en comparación con las de gran capitalización, a pesar de todo el revuelo mediático en torno a estas últimas. Si bien las acciones de gran capitalización mantuvieron su ritmo, no superaron su rendimiento. Si nos centramos en sectores específicos, podemos observar que el sector energético ha tenido el mejor rendimiento hasta la fecha por un amplio margen. Dado que los precios del petróleo crudo se acercan a los 90 dólares, es posible que el sector energético mantenga un buen rendimiento a pesar de que no se espera un gran crecimiento.

Esto demuestra que la visión de Warren Buffet nunca se desvanece, ya que el año pasado CNBC informó que Berkshire Hathaway Energy de Buffet había comprado una participación del 50% en una planta de GNL, mencionando a Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust, quien declaró:

“Se basa en su tema a largo plazo de que los recursos energéticos se vuelvan más valiosos y en la propiedad de uno de los pocos exportadores de GNL de EE. UU.”

El informe de la CNBC también mencionó:

La gran división de energía y servicios públicos de Warren Buffett adquirió la participación de Dominion Energy y ahora poseerá el 75 % de Cove Point LNG, ubicada en Lusby, Maryland, como sociedad limitada. Una filial de Brookfield Infrastructure Partners posee el 25 % restante

Fuente: CNBC

Los sectores de servicios de comunicación e industrial ocupan el segundo y tercer lugar en el primer trimestre de 2024, con tecnología, finanzas y materiales también mostrando ganancias de dos dígitos. Desde abajo, el sector inmobiliario es el de peor desempeño, con una caída del -2,32 %. Sin embargo, si observamos el S&P 500, el sector inmobiliario registra ganancias del 2,24 %. El sector de servicios públicos es el que menos ha subido, con un crecimiento de tan solo el 0,98 %, seguido por el de salud, con un crecimiento del 2,95 %.

Tras el comportamiento de las acciones, si observamos los tipos de interés, estos son más altos y no se prevé que bajen pronto. Finalmente, los inversores esperaban un aterrizaje suave y querían evitar una recesión, lo cual parece evidente a juzgar por los resultados. Se espera que la inflación disminuya con el tiempo y la economía parece estar recuperándose mejor que antes. Se pueden mantener buenas expectativas para el próximo trimestre, ya que ya ha comenzado, y se espera que las cifras del primer trimestre de 2024 sigan mejorando a medida que se publiquen los informes.