Qual é o novo paradigma dos mercados, por baixo da superfície?

A dinâmica do mercado revela alguns fatos interessantes quando analisada de uma perspectiva geral. A inteligência artificial gerou grande entusiasmo e otimismo entre os investidores, o que, por sua vez, desempenhou um papel fundamental no crescimento das ações de grandes empresas de tecnologia. Os setores de energia e comunicações apresentaram forte crescimento, mas as commodities também tiveram um bom desempenho. O desempenho das commodities superou o do S&P 500, com uma diferença de 4,4% considerando o desempenho acumulado no ano (YTD), um indicador-chave para a avaliação de ações. Este ano, o ouro também superou o S&P 500, com um aumento líquido de 12%.

O sentimento do mercado define o paradigma dos mercados.

Como sabemos, o primeiro trimestre de 2024 já terminou, portanto, os relatórios de resultados serão divulgados em breve. A expectativa é de um crescimento de 4% no primeiro trimestre, conforme previsto pelos especialistas, em comparação com o primeiro trimestre de 2023. Essa diferença não é grande, mas ainda é otimista. Os números podem variar bastante quando os resultados oficiais forem divulgados. 

Como sabemos, o sentimento otimista tende a durar mais do que o pessimista, pois os investidores buscam correções rápidas e os traders preferem se proteger em cada queda do mercado. Como os investidores temem o retorno das tendências de baixa, eles não enxergam cada queda como uma oportunidade de compra. A relação put/call também aumentou na última semana para 1,5, o que significa que para cada 1,5 opções de compra (calls) para venda de ativos, havia 1 opção de compra (call) para compra de ativos. Parece um pouco confuso, mas, em resumo, significa que o sentimento do investidor está gradualmente se tornando pessimista em relação à direção do mercado. Mas isso pode mudar em breve.

Setores com melhor e pior desempenho

Nos últimos três anos, as ações de pequena capitalização tiveram um desempenho melhor em comparação com as ações de grande capitalização, apesar de toda a atenção da mídia voltada para estas últimas. Embora as ações de grande capitalização tenham mantido seu ritmo, não superaram as de grande capitalização. Se analisarmos setores específicos, podemos observar que o setor de energia teve o melhor desempenho acumulado no ano, com uma grande vantagem. Como os preços do petróleo bruto estão próximos de US$ 90, o setor de energia pode continuar apresentando bom desempenho, mesmo que não se espere um grande crescimento nesse segmento.

Isso demonstra que a visão de Warren Buffett nunca se desvanece, como noticiado no ano passado pela CNBC, que informou que a Berkshire Hathaway Energy, de Buffett, havia adquirido uma participação de 50% em uma instalação de GNL, citando Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust, que afirmou:

“Isso reforça o tema de longo prazo da empresa sobre a valorização dos recursos energéticos e a sua participação em uma das poucas exportadoras de GNL dos EUA.”

A reportagem da CNBC também mencionou,

“A grande divisão de energia e serviços públicos de Warren Buffett comprou a participação da Dominion Energy e agora detém uma participação de 75% como sócia limitada na Cove Point LNG, localizada em Lusby, Maryland. Uma subsidiária da Brookfield Infrastructure Partners detém os 25% restantes.”

Fonte: CNBC

Os setores de serviços de comunicação e industrial ocupam a segunda e a terceira posições, respectivamente, no primeiro trimestre de 2024, com os setores de tecnologia, financeiro e de materiais também apresentando ganhos de dois dígitos. Na parte inferior da curva, o setor imobiliário é o de pior desempenho, com uma queda de 2,32%. Porém, se observarmos o índice S&P 500, o setor imobiliário apresenta ganhos de 2,24%. O setor de serviços públicos é o que menos cresceu, com apenas 0,98% de crescimento, enquanto o setor de saúde se destaca com 2,95%.

Depois das ações, se observarmos as taxas de juros, elas estão altas e não devem diminuir em breve. Finalmente, os investidores esperavam uma aterrissagem suave e queriam evitar uma recessão, o que parece evidente pelos resultados. A inflação deve diminuir com o tempo e a economia parece estar se recuperando melhor do que antes. Boas expectativas podem ser mantidas para o próximo trimestre, que já começou, e os números do primeiro trimestre de 2024 devem melhorar ainda mais à medida que os relatórios forem divulgados.