Qual é o Novo Paradigma dos Mercados, Sob a Superfície?

A dinâmica do mercado revela alguns factos interessantes se observados de uma perspetiva panorâmica. A inteligência artificial criou ondas de entusiasmo e sentimento de alta entre os investidores, o que, em consequência, desempenhou um papel fundamental no crescimento das ações de tecnologia de grande capitalização. Foi registado um grande crescimento nos setores de energia e comunicações, mas as matérias-primas também tiveram um bom desempenho. O desempenho das matérias-primas superou o do S&P 500, com uma diferença de 4,4% considerando o desempenho ano a data (YTD), sendo este um indicador-chave para a avaliação das ações. Este ano, o Ouro também superou o S&P 500 com um aumento líquido de 12%.

O sentimento do mercado define o paradigma dos mercados

Como sabemos, o primeiro trimestre de 2024 encerrou, pelo que os relatórios de lucros se seguirão em breve. As expectativas são de um crescimento de 4% no primeiro trimestre, conforme previsto pelos especialistas, em comparação com o primeiro trimestre de 2023. Esta não é uma grande diferença, mas ainda assim está do lado do otimismo. Os valores podem variar drasticamente quando os números reais forem divulgados. 

Como sabemos, o sentimento de alta persiste mais tempo do que o de baixa, à medida que os investidores procuram correções rápidas e os traders preferem coberturas em cada recuo do mercado. Ao temerem o retorno das tendências de baixa, os investidores não veem cada recuo como uma oportunidade de compra. A relação put/call também aumentou durante a última semana para 1,5, o que significa que, para cada 1,5 opções de venda de ativos, houve 1 opção de compra de ativos. Pode parecer um pouco confuso, mas, em termos simples, significa que o sentimento dos investidores está lentamente a tornar-se de baixa para a direção do mercado. Mas isso pode mudar em breve.

Setores com melhor e pior desempenho

Nos últimos três anos, as ações de pequena capitalização tiveram um bom desempenho em comparação com as de grande capitalização, apesar de todo o ruído mediático em torno das ações de grande capitalização. Embora as grandes ações tenham mantido o ritmo, não foram as que melhor performaram. Se nos focarmos em setores específicos, podemos ver que o setor de energia foi o que melhor performou ano a data (YTD) por uma grande margem. À medida que os preços do petróleo bruto se aproximam dos 90 dólares, o setor da energia pode continuar a ter um bom desempenho, apesar de não se esperar muito crescimento aqui.

Isto mostra que a visão de Warren Buffett nunca desaparece, já que, no ano passado, a CNBC reportou que a Berkshire Hathaway Energy de Buffett adquiriu uma participação de 50% numa instalação de GNL, mencionando Bill Stone, diretor de investimentos na Glenview Trust, afirmando:

“Isto baseia-se no seu tema de longo prazo de que os recursos energéticos se tornarão mais valiosos e na posse de um dos poucos exportadores de GNL dos EUA.”

O relatório da CNBC também mencionou:

“A grande divisão de energia e utilitários de Warren Buffett adquiriu a participação na Dominion Energy e agora detém uma participação de 75% em parceria limitada na Cove Point LNG, localizada em Lusby, Maryland. Uma subsidiária da Brookfield Infrastructure Partners detém os restantes 25%.”

Fonte: CNBC

Os setores de serviços de comunicação e industriais ocupam a segunda e terceira posições no primeiro trimestre de 2024, com tecnologia, financeiros e materiais também a registar ganhos de dois dígitos. Na parte inferior, o imobiliário é o pior desempenho, com uma diminuição de -2,32% neste setor. Mas, se olharmos para o S&P 500, o imobiliário está em ganhos de 2,24%. As utilidades são as que menos ganharam, com apenas 0,98% de crescimento, e a saúde está acima delas, com um crescimento de 2,95%.

Após as ações, se olharmos para as taxas de juro, elas estão mais altas e não se espera que diminuam em breve. Por fim, os investidores esperavam um pouso suave e queriam evitar uma recessão, o que parece óbvio pelos resultados. A inflação espera-se que diminua ao longo do tempo, e a economia parece estar a recuperar melhor do que antes. Podem ser mantidas boas expectativas para o próximo trimestre, que já começou, e espera-se que os números do primeiro trimestre de 2024 melhorem ainda mais à medida que os relatórios forem surgindo.