Южнокорейский интернет-гигант Naver подтвердит планы по приобретению материнской компании Upbit Dunamu

Южнокорейский интернет-гигант Naver намерен официально подтвердить свой план приобретения материнской компании Upbit Dunamu на заседании совета директоров на следующей неделе. Dunamu также проведет заседание совета директоров 26 ноября для утверждения деталей.

Согласно отчетам, Naver планирует использовать своего финтех-дочернего партнера Naver Financial для полной замены акций с целью приобретения Dunamu, оператора Upbit, крупнейшей криптобиржи в Корее. 

ТОЛЬКО ЧТО: Naver намерена приобрести Dunamu, материнскую компанию Upbit, посредством полной замены акций, при этом рассматривается запуск стейблкоина, обеспеченного южнокорейской вонами. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) ноября 19, 2025

На практике обмен акциями позволяет двум компаниям обмениваться акциями вместо наличных, создавая структуру управления типа «материнская компания — дочерняя компания». В конечном итоге этот шаг рассматривается как способ для Naver укрепить свое присутствие на рынках цифровых финансов и криптовалют.

Dunamu станет крупнейшим акционером

После того как две компании подтвердят план на своих заседаниях совета директоров на следующей неделе, им необходимо получить одобрение на собрании акционеров, чтобы официально начать процедуры интеграции.

Источники в отрасли оценивают соотношение обмена акциями между Naver и Dunamu в диапазоне от 1 к 3 или 1 к 4. Иными словами, соотношение обмена акциями находится на уровне около 15 триллионов вон в Dunamu и 5 триллионов вон в Naver Financial, что стало мейнстримом на рынке с прошлого месяца.

После завершения сделки Сон Чи Хён, председатель совета директоров Dunamu, станет крупнейшим акционером объединенной корпорации, получив около 28% акций. Naver (70% акций Naver Financial), бывший крупнейший акционер, будет размываться до 17%, опустившись на второе место по размеру доли.

Mirae Asset Securities, второй по величине акционер Naver Financial (владеющий 30% акций), соглашается на слияние, но выражает сожаление по поводу расчета оценки.

«Оценивать Naver Financial в 5 триллионов вон консервативно, когда рыночная капитализация Kakao Pay составляет около 7 триллионов вон», — заявил высокопоставленный представитель Mirae Asset. «С другой стороны, у Dunamu есть структура, в которой председатель совета директоров Naver Ли Хэ Джин сделал много уступок, поскольку соотношение слияния было рассчитано в момент, когда его текущая стоимость находится на пике».

Кроме того, некоторые в отрасли отметили, что слияние двух компаний может вступить в конфликт с разделением регулирования финансов и виртуальных активов со стороны финансовых властей. Однако, поскольку власти, как сообщается, решили, что слияние не нарушает правило разделения, процесс слияния, по сообщениям, продвигается быстрыми темпами.

Как сообщал по Cryptopolitan, Naver Financial обрабатывает годовые платежные объемы, эквивалентные 80 триллионам корейских вон (58 млрд долларов). В то же время, объединение этого масштаба с платформой Upbit от Dunamu, занявшей первое место в Корее и четвертое место в мире, как ожидается, создаст один из самых сильных альянсов между технологическим и крипто-секторами Южной Кореи.

Dunamu и Naver планируют запустить проект стейблкоина, обеспеченного вонами

Ожидается, что две компании запустят проект стейблкоина, обеспеченного вонами, наряду с другими инициативами в сфере цифровых финансов. Они планируют использовать сделку как трамплин для глобальной экспансии. 

Внутри страны Upbit уже много лет занимает доминирующее положение в Южной Корее, удерживая более 80% доли рынка в некоторые месяцы с 2022 года. Это доминирование вызвало критику со стороны законодателей, которые утверждают, что контроль Dunamu над рынком бирж создает риск монополизации.

В последнее время рыночная динамика претерпела значительные изменения. В конце третьего квартала внутренняя доля Bithumb выросла до 46%. Кроме того, Bithumb заключил партнерство с World Liberty Financial, крипто-венчурной компанией, связанной с президентом США Дональдом Трампом. Доля Upbit составила 50,6%. В результате конкуренция усилилась. Это повышает ставки для Naver, которая стремится получить контроль над Dunamu.

Однако торговля криптовалютами в Южной Корее строго ограничена для граждан Южной Кореи. Сделка подчеркивает глобальный тренд, при котором интернет- и финтех-гиганты постепенно захватывают крипто-инфраструктуру для расширения своего бизнеса.