Южнокорейский интернет-гигант Naver официально подтвердит свой план приобретения Dunamu, материнской компании Upbit, на заседании совета директоров на следующей неделе. Dunamu также проведёт заседание совета директоров 26 ноября для окончательного согласования деталей сделки.
Согласно сообщениям, Naver планирует использовать свою финтех-дочернюю компанию Naver Financial для полной сделки по обмену акциями с целью приобретения Dunamu, оператора Upbit, крупнейшей криптовалютной биржи Кореи.
Только что: Naver готовится приобрести материнскую компанию Upbit Dunamu посредством полного обмена акциями, при этом рассматривается возможность выпуска стейблкоина на основе южнокорейской воны. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 19 ноября 2025 г.
На практике обмен акциями позволяет двум компаниям обмениваться акциями вместо cash, создавая структуру управления по типу «материнско-дочерняя компания». В конечном счёте, этот шаг рассматривается Naver как способ закрепить свой выход на рынки цифровых финансов и криптовалют.
После того как обе компании утвердят план на заседаниях своих советов директоров на следующей неделе, им необходимо будет получить одобрение на собрании акционеров, чтобы официально начать процедуры интеграции.
По оценкам отраслевых источников, коэффициент обмена акций между Naver и Dunamu находится в диапазоне 1 к 3 или 1 к 4. Другими словами, коэффициент обмена акций находится на уровне около 15 триллионов вон у Dunamu и 5 триллионов вон у Naver Financial, которые стали основными на рынке с прошлого месяца.
После завершения сделки Сон Чи-Хён, председатель Dunamu, станет крупнейшим акционером, получив около 28% акций интегрированной корпорации. Доля Naver (70% Naver Financial), предыдущего крупнейшего акционера, будет размыта до 17%, перейдя ко второму по величине акционеру.
Mirae Asset Securities, второй по величине акционер Naver Financial (владеющий 30% акций), согласен на само слияние, но выражает сожаление по поводу расчета оценки.
«Оценивать Naver Financial в 5 триллионов вон — это консервативная оценка, учитывая, что рыночная капитализация Kakao Pay составляет около 7 триллионов вон», — заявил высокопоставленный представитель Mirae Asset. «С другой стороны, структура Dunamoo предполагает значительные уступки со стороны председателя Naver Ли Хэ-джина, поскольку коэффициент слияния рассчитывался в период, когда текущая стоимость компании находится на пике».
Кроме того, некоторые представители отрасли отметили, что слияние двух компаний может противоречить правилам финансовых властей о разделении финансов и виртуальных активов. Однако, поскольку, как сообщается, власти определили, что слияние не нарушает правила разделения, процесс слияния, как сообщается, продвигается быстрыми темпами.
Как сообщает Cryptopolitan Cryptopolitanобрабатывает платежи на сумму 80 триллионов корейских вон (58 миллиардов долларов США) в год. В то же время, сочетание такого масштаба с платформой Upbit от Dunamu, занимающей первое место среди бирж в Корее и четвертое место в мире, предположительно создаст один из крупнейшихtronмежду технологическим и криптосекторами Южной Кореи.
Ожидается, что обе компании запустят проект стейблкоина, обеспеченного вонами, а также реализуют другие инициативы в области цифровых финансов. Они планируют использовать эту сделку как трамплин для глобальной экспансии.
На внутреннем рынке Южной Кореи Upbit на протяжении многих лет enjдоминирующее положение, занимая свыше 80% доли рынка в некоторые месяцы с 2022 года. Это доминирование вызвало критику со стороны законодателей, которые утверждают, что контроль Dunamu над биржевым рынком грозит созданием монополии.
В последнее время динамика рынка претерпела существенные изменения. К концу третьего квартала доля Bithumb на внутреннем рынке выросла до 46%. Кроме того, Bithumb заключила партнерство с World Liberty Financial, криптовалютным предприятием, связанным сdent США Дональдом Трампом. Доля Upbit составила 50,6%. В результате конкуренция обострилась. Это повышает ставки для Naver, стремящегося получить контроль над Dunamu.
Однако торговля криптовалютой в Южной Корее строго ограничена для граждан этой страны. Эта сделка подчёркивает глобальную тенденцию: интернет- и финтех-гиганты уверенно осваивают криптовалютные рынки для расширения своего бизнеса.
