Südkoreans Internetriese Naver bestätigt Pläne zur Übernahme von Upbits Muttergesellschaft Dunamu

Naver, der südkoreanische Internetriese, wird seinen Plan zur Übernahme von Upbits Muttergesellschaft Dunamu auf der Vorstandssitzung nächste Woche offiziell bestätigen. Dunamu wird ebenfalls am 26. November eine Vorstandssitzung abhalten, um die Details zu finalisieren.

Laut Basierend auf jüngsten, Naver plant, seine Fintech-Tochter Naver Financial für einen vollständigen Aktienumtausch zur Übernahme von Dunamu, dem Betreiber von Upbit, Südkoreas größter Krypto-Börse, zu nutzen. 

EILIG: Naver ist dabei, Upbit-Mutter Dunamu durch einen vollständigen Aktienumtausch zu übernehmen, wobei ein südkoreanischer Won-Stablecoin im Blick ist. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) November 19, 2025

In der Praxis ermöglicht ein Aktienumtausch, dass zwei Unternehmen Aktien statt Bargeld austauschen, wodurch eine Mutter-Tochter-Struktur entsteht. Letztlich wird der Schritt als Möglichkeit gesehen, Naver seinen Eintritt in die digitalen Finanz- und Kryptomärkte zu festigen.

Dunamu wird der größte Aktionär

Nachdem die beiden Unternehmen den Plan auf ihren jeweiligen Vorstandssitzungen nächste Woche bestätigt haben, müssen sie auf einer Hauptversammlung die Genehmigung erhalten, um die Integrationsverfahren offiziell zu starten.

Branchenquellen schätzen das Aktienumtauschverhältnis zwischen Naver und Dunamu auf einen Bereich von 1 zu 3 oder 1 zu 4. Mit anderen Worten liegt das Aktienumtauschverhältnis auf dem Niveau von etwa 15 Billionen Won bei Dunamu und 5 Billionen Won bei Naver Financial, was seit letztem Monat in der Marktgängigkeit geworden ist.

Sobald die Übernahme abgeschlossen ist, wird Song Chi-hyung, Vorsitzender von Dunamu, durch den Erwerb von etwa 28 % des integrierten Unternehmens zum größten Aktionär. Naver (70 % von Naver Financial), der bisherige größte Aktionär, wird auf 17 % verwässert und fällt auf den zweiten Platz.

Mirae Asset Securities, der zweitgrößte Aktionär von Naver Financial (mit einem 30-%-Anteil), stimmt der Fusion selbst zu, äußert jedoch Bedauern über die Bewertungsrechnung.

„Es ist konservativ, Naver Financial mit 5 Billionen Won zu bewerten, wenn die Marktkapitalisierung von Kakao Pay bei rund 7 Billionen Won liegt“, sagte ein hochrangiger Beamter von Mirae Asset. „Andererseits hat Dunamu eine Struktur, in der Naver-Vorsitzender Lee Hae-jin viele Zugeständnisse gemacht hat, da das Fusionsverhältnis zu einem Zeitpunkt berechnet wurde, zu dem sein aktueller Wert auf einem hohen Punkt steht.“

Darüber hinaus haben einige in der Branche darauf hingewiesen, dass die Fusion der beiden Unternehmen mit der Trennung von Finanz- und virtueller Vermögensverwaltung durch die Finanzbehörden kollidieren könnte. Da die Behörden jedoch entschieden haben, dass die Fusion die Trennungsregel nicht verletzt, schreitet der Fusionsprozess reportedly mit hohem Tempo voran.

Als berichtete von Cryptopolitan, Naver Financial verarbeitet jährliche Zahlungsvolumina im Wert von 80 Billionen südkoreanischen Won (58 Mrd. US-Dollar). Im Gegensatz dazu wird die Kombination dieses Maßstabs mit Dunamus Upbit-Plattform, der auf Platz 1 der Börse in Korea und Platz 4 weltweit rangiert, erwartet, eine der stärksten Allianzen zwischen Südkoreas Tech- und Kryptosektoren zu schaffen.

Dunamu und Naver planen die Einführung eines an den Won gebundenen Stablecoin-Projekts

Die beiden Unternehmen werden voraussichtlich ein an den Won gebundenes Stablecoin-Projekt zusammen mit anderen digitalen Finanzinitiativen starten. Sie planen, den Deal als Sprungbrett für die globale Expansion zu nutzen. 

Inländisch hat Upbit seit Jahren eine dominante Position in Südkorea inne und hielt in einigen Monaten seit 2022 über 80 % des Marktanteils. Diese Dominanz hat Kritik von Gesetzgebern ausgelöst, die argumentieren, dass Dunamus Griff auf den Börsenmarkt das Risiko eines Monopols birgt.

In jüngerer Zeit haben sich die Marktdynamiken erheblich verändert. Ende Q3 stieg Bithumbs inländischer Anteil auf 46 %. Darüber hinaus hat Bithumb eine Partnerschaft mit World Liberty Financial, einem Krypto-Unternehmen, das mit US-Präsident Donald Trump verbunden ist, gebildet. Upbit hielt 50,6 %. Infolgedessen hat sich der Wettbewerb verschärft. Dies erhöht die Einsatzhöhe für Naver, das die Kontrolle über Dunamu anstrebt.

Der Kryptohandel in Südkorea ist jedoch stark auf südkoreanische Bürger beschränkt. Der Deal unterstreicht einen globalen Trend, bei dem Internet- und Fintech-Riesen stetig Krypto-Infrastrukturen übernehmen, um ihre Geschäfte auszuweiten.