한국의 인터넷 대기업 네이버가 다음 주 이사회에서 업비트의 모회사인 두나무 인수 계획을 공식 확정할 예정입니다. 두나무는 또한 11월 26일 이사회를 개최하여 세부 사항을 확정할 예정입니다.
에 따르면 보도네이버는 자회사인 네이버 파이낸셜을 통해 한국 최대 암호화폐 거래소 업비트를 운영하는 두나무를 지분 교환 방식으로 인수할 계획이라고 합니다.
방금 들어온 소식: 네이버가 풀 지분 스왑을 통해 업비트 모회사인 두나무를 인수할 예정이며, 한국 원화 스테이블코인도 고려 중입니다. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 2025년 11월 19일
실제로 주식 교환은 두 회사가 cash대신 주식을 교환하는 방식으로, 모회사-자회사 형태의 지배구조를 구축합니다. 궁극적으로 이러한 움직임은 네이버가 디지털 금융 및 암호화폐 시장 진출을 확고히 하는 방법으로 여겨집니다.
두 회사가 다음 주에 열리는 각 이사회에서 이 계획을 확정한 후, 공식적으로 통합 절차를 시작하기 위해 주주총회에서 승인을 받아야 합니다.
업계에서는 네이버와 두나무의 주식 교환 비율이 1 대 3 또는 1 대 4 수준일 것으로 추정하고 있다. 즉, 주식 교환 비율은 두나무가 약 15조원, 네이버파이낸셜이 5조원 수준으로, 지난달부터 시장의 주류로 자리 잡았다.
인수가 완료되면 두나무 송치형 회장은 통합법인 지분 약 28%를 확보하며 최대주주에 오르게 됩니다. 기존 최대주주였던 네이버(네이버파이낸셜 지분 70%)는 17%로 희석되어 2대주주로 전락하게 됩니다.
네이버파이낸셜의 2대 주주(지분 30%)인 미래에셋증권은 합병 자체에는 동의하지만 가치평가 계산에 대해서는 유감을 표명했다.
미래에셋의 한 고위 관계자는 "카카오페이의 시가총액이 약 7조 원인 상황에서 네이버 파이낸셜을 5조 원으로 평가하는 것은 보수적인 수치"라며, "반면 두나무는 네이버 이해진 회장이 현재 기업 가치가 높은 시점에 합병 비율을 산정하는 등 많은 양보를 한 구조"라고 말했다.
업계 일각에서는 두 회사의 합병이 금융당국의 금융·가상자산 분리 규정과 충돌할 수 있다는 지적도 있었습니다. 그러나 금융당국이 이번 합병이 분리 규정에 위배되지 않는다고 판단함에 따라 합병 절차가 빠르게 진행되고 있는 것으로 알려졌습니다.
따르면 보도 에 Cryptopolitan, 네이버 파이낸셜은 연간 80조 원(약 580억 달러) 규모의 결제 거래를 처리합니다. 이러한 규모에 한국 1위, 세계 4위 암호화폐 거래소인 두나무의 업비트 플랫폼이 결합함으로써tron한국의 기술 및 암호화폐 업계 간 가장 강력한 협력 관계가
두 회사는 원화 기반 스테이블코인 프로젝트를 비롯한 다양한 디지털 금융 사업을 시작할 것으로 예상되며, 이번 계약을 발판 삼아 글로벌 확장을 도모할 계획입니다.
국내에서는 업비트가 수년간 한국에서 지배적인 지위를 enj왔으며, 2022년 이후 어떤 달에는 80%가 넘는 시장 점유율을 기록했습니다. 이러한 지배력은 두나무의 거래소 시장 장악이 독점을 초래할 위험이 있다고 주장하는 의원들의 비판을 불러일으켰습니다.
최근 시장 역학에 큰 변화가 있었습니다. 3분기 말 빗썸의 국내 점유율은 46%로 상승했습니다. 또한, 빗썸은 도널드 트럼프 미국dent 과 관련된 암호화폐 벤처인 월드 리버티 파이낸셜과 파트너십을 맺었습니다. 업비트는 50.6%의 점유율을 확보했습니다. 이로 인해 경쟁이 치열해졌습니다. 이는 두나무 경영권을 노리는 네이버의 지분을 더욱 확대하는 요인입니다.
그러나 한국의 암호화폐 거래는 한국 국민에게만 엄격하게 제한되어 있습니다. 이번 거래는 인터넷 및 핀테크 대기업들이 사업 확장을 위해 암호화폐 시장을 꾸준히 개척하고 있는 세계적인 추세를 보여줍니다.
