من المقرر أن تؤكد شركة Naver، عملاق الإنترنت الكوري الجنوبي، رسميًا خطتها للاستحواذ على شركة Dunamu، الشركة الأم لـ Upbit، في اجتماع مجلس إدارتها الأسبوع المقبل. كما سيعقد مجلس إدارة Dunamu اجتماعًا في 26 نوفمبر/تشرين الثاني لوضع اللمسات الأخيرة على التفاصيل.
وبحسب التقارير، تخطط شركة Naver لاستخدام شركتها التابعة في مجال التكنولوجيا المالية، Naver Financial، لإجراء عملية تبادل كاملة للأسهم للاستحواذ على Dunamu، مشغل Upbit، أكبر بورصة للعملات المشفرة في كوريا.
عاجل: من المقرر أن تستحوذ Naver على Dunamu، الشركة الأم لـ Upbit، من خلال مبادلة أسهم كاملة، مع احتمالية إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري الجنوبي. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) ١٩ نوفمبر ٢٠٢٥
عمليًا، يتيح تبادل الأسهم لشركتين تبادل الأسهم بدلًا من cash، مما يُنشئ هيكل حوكمة أشبه بهيكل حوكمة الشركات الأم والفرعية. في نهاية المطاف، تُعتبر هذه الخطوة وسيلةً لـ Naver لتعزيز دخولها إلى أسواق التمويل الرقمي والعملات المشفرة.
وبعد أن تؤكد الشركتان الخطة في اجتماعي مجلسي إدارتهما الأسبوع المقبل، يتعين عليهما الحصول على موافقة في اجتماع المساهمين لبدء إجراءات التكامل رسميًا.
تقدر مصادر في القطاع المالي أن نسبة تبادل الأسهم بين نافير ودونامو تتراوح بين 1 و3 أو 1 و4. بمعنى آخر، تبلغ نسبة تبادل الأسهم نحو 15 تريليون وون في دونامو و5 تريليونات وون في نافير فاينانشال، اللتين أصبحتا السوق الرئيسية منذ الشهر الماضي.
بمجرد إتمام عملية الاستحواذ، سيصبح سونغ تشي هيونغ، رئيس مجلس إدارة دونامو، أكبر مساهم بحصوله على حوالي 28% من الشركة المتكاملة. أما نافير (70% من نافير فاينانشال)، أكبر مساهم سابقًا، فستنخفض حصتها إلى 17%، لتنخفض إلى ثاني أكبر مساهم.
وافقت شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز، ثاني أكبر مساهم في شركة نافير فاينانشال (بحصة 30%)، على الاندماج نفسه ولكنها أعربت عن أسفها بشأن حساب التقييم.
قال مسؤول رفيع المستوى في شركة ميراي أسيت: "من المتحفظ تقييم شركة نيفر فاينانشال بخمسة تريليونات وون، في حين أن القيمة السوقية لشركة كاكاو باي تبلغ حوالي سبعة تريليونات وون. من جهة أخرى، تتمتع شركة دونامو بهيكلٍ قدم فيه رئيس مجلس إدارة نيفر، لي هاي جين، تنازلاتٍ كثيرة، حيث تم حساب نسبة الاندماج في وقتٍ كانت فيه قيمتها الحالية في أعلى مستوياتها."
بالإضافة إلى ذلك، أشار بعض المعنيين في هذا القطاع إلى أن اندماج الشركتين قد يتعارض مع قواعد فصل التمويل والأصول الافتراضية التي وضعتها السلطات المالية. ومع ذلك، وبما أن السلطات قد قررت أن الاندماج لا يخالف قواعد الفصل، فإن عملية الاندماج، حسبما ورد، تتقدم بوتيرة سريعة.
بحسب ما أفاد موقع Cryptopolitan، تُعالج شركة نيفر فاينانشال مدفوعات سنوية بقيمة 80 تريليون وون كوري (58 مليار دولار أمريكي). في المقابل، من المتوقع أن يُسهم دمج هذا الحجم مع منصة أببيت التابعة لشركة دونامو، المصنفة الأولى في كوريا والرابعة عالميًا، في إنشاء أحد أقوىtronبين قطاعي التكنولوجيا والعملات الرقمية في كوريا الجنوبية.
من المتوقع أن تُطلق الشركتان مشروع عملة مستقرة مدعومة بالوون، إلى جانب مبادرات مالية رقمية أخرى. وتعتزمان استخدام هذه الصفقة كنقطة انطلاق للتوسع العالمي.
على الصعيد المحلي، enjUpbit منذ سنوات بمكانة مهيمنة في كوريا الجنوبية، حيث استحوذت على أكثر من 80% من حصة السوق في بعض الأشهر منذ عام 2022. وقد أثارت هذه الهيمنة انتقادات من المشرعين، الذين يزعمون أن قبضة Dunamu على سوق الصرف قد تؤدي إلى خلق احتكار.
في الآونة الأخيرة، شهدت ديناميكيات السوق تحولات كبيرة. ففي نهاية الربع الثالث، ارتفعت حصة بيثمب المحلية إلى 46%. إضافةً إلى ذلك، أقامت بيثمب شراكة مع وورلد ليبرتي فاينانشال، وهي شركة عملات مشفرة مرتبطةdent الأمريكي دونالد ترامب. وكانت حصة أببيت 50.6%. ونتيجةً لذلك، اشتدت المنافسة، مما يزيد من مخاطر نافير في سعيها للسيطرة على دونامو.
مع ذلك، يُفرض حظر شديد على تداول العملات المشفرة في كوريا الجنوبية على مواطنيها. تُبرز هذه الصفقة توجهًا عالميًا يتمثل في توسع شركات الإنترنت والتكنولوجيا المالية العملاقة في أسواق العملات المشفرة لتوسيع أعمالها.
