El gigante de internet surcoreano Naver confirmará sus planes de adquirir la empresa matriz de Upbit, Dunamu

Naver, el gigante de internet surcoreano, está previsto que confirme oficialmente su plan de adquirir la empresa matriz de Upbit, Dunamu, en la reunión del consejo de administración de la próxima semana. Dunamu también celebrará una reunión del consejo de administración el 26 de noviembre para finalizar los detalles.

Según informes, Naver planea utilizar su filial de tecnología financiera, Naver Financial, para un intercambio total de acciones con el fin de adquirir Dunamu, el operador de Upbit, el mayor intercambio de criptomonedas de Corea. 

ÚLTIMA HORA: Naver está previsto que adquiera a Dunamu, matriz de Upbit, mediante un intercambio total de acciones, con una stablecoin respaldada en wones surcoreanos en la mira. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) Noviembre 19, 2025

En la práctica, un intercambio de acciones permite a dos empresas intercambiar acciones en lugar de efectivo, creando una estructura de gobernanza de tipo matriz-subsidiaria. En última instancia, el movimiento se ve como una manera para que Naver afiance su entrada en los mercados de finanzas digitales y criptomonedas.

Dunamu obtendrá el mayor accionista

Después de que las dos empresas confirmen el plan en sus respectivas reuniones del consejo de administración la próxima semana, deben obtener la aprobación en una reunión de accionistas para iniciar oficialmente los procedimientos de integración.

Las fuentes de la industria estiman que la ratio de intercambio de acciones entre Naver y Dunamu oscilará entre 1 a 3 o 1 a 4. En otras palabras, la ratio de intercambio de acciones está en el nivel de aproximadamente 15 billones de wones en Dunamu y 5 billones de wones en Naver Financial, que se han convertido en la norma en el mercado desde el mes pasado.

Una vez que la adquisición se finalice, Song Chi-hyung, presidente de Dunamu, se convertirá en el mayor accionista al asegurar aproximadamente el 28% de la corporación integrada. Naver (70% de Naver Financial), el anterior mayor accionista, se diluirá al 17%, cayendo al segundo mayor accionista.

Mirae Asset Securities, el segundo mayor accionista de Naver Financial (con una participación del 30%), está de acuerdo con la fusión en sí misma, pero expresa su pesar por el cálculo de la valoración.

«Es conservador evaluar a Naver Financial en 5 billones de wones cuando la capitalización de mercado de Kakao Pay es de alrededor de 7 billones de wones», dijo un alto cargo de Mirae Asset. «Por otro lado, Dunamoo tiene una estructura en la que el presidente de Naver, Lee Hae-jin, ha hecho muchas concesiones, ya que la ratio de fusión se ha calculado en un momento en que su valor actual está en un punto alto».

Además, algunos en la industria han señalado que la fusión de las dos empresas podría chocar con la separación de la regulación financiera y de activos virtuales por parte de las autoridades financieras. Sin embargo, dado que se dice que las autoridades han determinado que la fusión no viola la regla de separación, el proceso de fusión se está llevando a cabo a buen ritmo.

Como informó por Cryptopolitan, Naver Financial procesa volúmenes de pago anuales por valor de 80 billones de wones surcoreanos (58.000 millones de dólares). En contraste, emparejar esa escala con la plataforma Upbit de Dunamu, clasificada como el intercambio n.º 1 en Corea y n.º 4 a nivel mundial, se espera que cree una de las alianzas más sólidas hasta la fecha entre los sectores tecnológico y de criptomonedas de Corea del Sur.

Dunamu y Naver planean lanzar un proyecto de stablecoin respaldada en wones

Se espera que las dos empresas lancen un proyecto de stablecoin respaldada en wones, junto con otras iniciativas de finanzas digitales. Planean utilizar el acuerdo como trampolín para la expansión global. 

A nivel nacional, durante años, Upbit ha disfrutado de una posición dominante en Corea del Sur, manteniendo más del 80 % de la cuota de mercado en algunos meses desde 2022. Esa dominación ha generado críticas por parte de los legisladores, que argumentan que el control de Dunamu sobre el mercado de intercambios corre el riesgo de crear un monopolio.

Más recientemente, la dinámica del mercado ha experimentado cambios significativos. A finales del tercer trimestre, la cuota doméstica de Bithumb aumentó al 46 %. Además, Bithumb formó una asociación con World Liberty Financial, una empresa de criptomonedas asociada con el presidente de EE. UU., Donald Trump. Upbit mantuvo el 50,6 %. Como resultado, la competencia se ha intensificado. Esto aumenta las apuestas para Naver mientras busca el control de Dunamu.

Sin embargo, el comercio de criptomonedas en Corea del Sur está muy restringido a los ciudadanos surcoreanos. El acuerdo subraya una tendencia global de gigantes de internet y tecnología financiera que colonizan constantemente las infraestructuras de criptomonedas para expandir sus negocios.