Анализ предупреждает, что сделка между Naver и Dunamu столкнется с противоречиями в правилах распределения долей между корейскими компаниями
- Конфликт интересов может возникнуть, если Naver Financial станет холдинговой компанией после поглощения оператора Upbit, компании Dunamu.
- Правила Закона о справедливой торговле вступят в противоречие с предлагаемым ограничением доли крупных акционеров в криптовалютных биржах.
- Ожидаемый Закон о базовых цифровых активах может вынудить Naver к реструктуризации системы управления или к использованию схемы совместного владения.
Исследовательская служба Национального собрания Кореи указала на противоречие в законодательстве, которое может привести к пересмотру корпоративного управления в Naver Financial, если компания завершит поглощение Dunamu, оператора Upbit.
Потенциальный конфликт в регулировании возникает между двумя правилами Закона о справедливой торговле. Одно требует от холдинговых компаний поддерживать минимальные доли в дочерних компаниях, в то время как другое предлагает ограничить долю крупных акционеров в криптовалютных биржах.
Завершит ли Naver Financial приобретение компании Dunamu?
В докладе , переданном депутату от Демократической партии Пак Мин-кю, Исследовательская служба Национального собрания Кореи предупредила, что некоторые требования антимонопольных правил могут противоречить законам, находящимся в настоящее время на рассмотрении.
Конфликт разгорелся вокруг действующего закона, известного как Закон о регулировании монополий и справедливой торговле, который требует от холдинговых компаний владеть не менее 50% акций непубличной дочерней компании и 30% акций публичной. Венчурные холдинговые компании по закону обязаны владеть не менее 20% акций.
С другой стороны, существует Рамочный закон о цифровых активах, который является вторым этапом криптозаконодательства, все еще находящегося на стадии обсуждения в Национальной ассамблее. Законодатели потратили несколько месяцев на рассмотрение положения закона, которое установит ограничение на долю, которой может владеть один крупный акционер на бирже виртуальных активов.
В исследовательском отделе заявили, что две системы не всегда противоречат друг другу, но пояснили, что пол и потолок на одном и том же столбе «могут рассматриваться как противоречащие друг другу конструкции»
Компания Naver Financial не является холдинговой компанией, поэтому правила, касающиеся дочерних предприятий, предусмотренные Законом о добросовестной торговле, пока к ней не применяются.
Каковы условия сделки между Naver и Dunamu?
В конце ноября 2025 года Naver Financial и Dunamu одобрили комплексный обмен акциями, в результате которого Dunamu перейдет в полную собственность Naver Financial. Коэффициент обмена акций был установлен на уровне 1 к 2,54, что оценивает объединенную компанию примерно в 20 триллионов вон. Председатель совета директоров Dunamu Сон Чи-хён станет крупнейшим акционером с долей 19,5%, а доля Naver снизится до 17%.
Соглашение между Naver и Dunamu включает в себя обязательство инвестировать 10 триллионов вон (6,8 миллиарда долларов) в развитие корейской технологии искусственного интеллекта и блокчейна в течение пяти лет.
Примечательно, Cryptopolitan по сообщению , в конце августа объем спотовых транзакций на Dunamu составлял около 1,04 миллиарда долларов в день, что превышает суммарную выручку трех ближайших к ней внутренних конкурентов.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
В чём заключается нормативный конфликт, с которым сталкивается слияние Naver и Dunamu?
Закон о справедливой торговле требует, чтобы холдинговая компания владела не менее 50% акций непубличной дочерней компании и 30% акций публичной, в то время как предлагаемый Закон о базовых цифровых активах может ограничить размер доли, которой может владеть любой крупный акционер в криптовалютной бирже, создавая конфликт между минимальным и максимальным уровнем.
Затрагивает ли это правило компанию Naver Financial прямо сейчас?
Нет. Исследовательская служба Национального собрания заявила, что Naver Financial в настоящее время не является холдинговой компанией, поэтому обязательства по долевому участию в ней пока не применяются, хотя этот вопрос может стать актуальным, если корпоративная группа впоследствии выполнит требования, предъявляемые к холдинговым компаниям.
Насколько масштабна сделка между Naver и Dunamu?
В рамках сделки по обмену акциями устанавливается соотношение 1 к 2,54, а стоимость объединенной компании оценивается примерно в 20 триллионов вон, при этом обе компании обязуются инвестировать 10 триллионов вон (около 6,8 миллиардов долларов) в течение пяти лет.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Ханна Коллимор
Ханна — писательница и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптопространстве. В CryptopolitanХанна пишет для новостной страницы, освещая и анализируя последние события в DeFi, RWA, регулирования криптовалют, ИИ и передовых технологических отраслей. Она окончила университет Аркадия со степенью в области делового администрирования.
