Индексы Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones снова обваливаются на открытии рынка

Фондовый рынок снова падает: данные CNBC показывают, что индекс Доу-Джонса снизился на 381 пункт, или на 0,9%, а фьючерсы на S&P 500 упали на 1,1%.

Наибольший удар пришелся на индекс Nasdaq, который упал на 1,4%. Последняя распродажа произошла на фоне вступления в силу на этой неделе новых американских пошлин на импорт из Канады, Мексики и Китая, что потрясло рынки. В ответ Китай и Канада ввели ответные пошлины, а Мексика предупредила о возможных ответных мерах к выходным.

Уолл-стрит охвачена неопределенностью. Акции уже потеряли более 1% на этой неделе, и инвесторы быстро избавляются от более рискованных активов. Хотя Белый дом в среду объявил о месячной отсрочке введения некоторых автомобильных пошлин, этого оказалось недостаточно, чтобы успокоить опасения. Трейдеры надеялись на более широкие исключения, но скептицизм растет.

Индекс Russell 2000, tracакции компаний с малой капитализацией, упал на 9,4% по сравнению с январским максимумом. Пострадали Goldman Sachs и другие крупные банки, в то время как акции компаний потребительского сектора, таких как Procter & Gamble, привлекают все больше внимания.

Данные по занятости также не улучшают ситуацию. Согласно последнему отчету ADP о занятости, частные компании создали всего 77 000 рабочих мест в феврале, что значительно ниже прогнозируемых Dow Jones 148 000. Это также меньше, чем пересмотренные данные за январь (186 000), что является самым слабым ростом числа рабочих мест с июля.

В феврале в секторах торговли, транспорта и коммунальных услуг в общей сложности было потеряно 33 000 рабочих мест. Эти цифры усиливают опасения по поводу стагфляции — сочетания роста цен и замедления экономического роста, которое может сильно ударить по экономике. Уолл-стрит уже обеспокоена тем, что тарифная политика Трампа может задушить экономический рост.

Торговые стратегии Трампа под лозунгом «Америка прежде всего» оборачиваются против него самого

Когда в декабре Трамп дал старт торговому открытию на Нью-Йоркской фондовой бирже, инвесторы приветствовали его экономическое видение. Идея была проста: Америка выиграет торговую войну, а конкуренты будут испытывать трудности. Эта ставка не оправдывается.

Вместо того чтобы сокрушать глобальных конкурентов, американские акции испытывают трудности, в то время как европейские показывают лучшие результаты. Индекс S&P 500 вырос на 6% за шесть месяцев, сравнявшись с британским FTSE 100. Но он значительно отстает от французского CAC 40 (+9%) и немецкого DAX (+20%). Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 8%.

Масштабный пакет мер стимулирования экономики Германии подтолкнул евро к самому высокому уровню по отношению к доллару с ноября. Ослабление доллара подталкивает инвесторов в Европу, где оценка акций выглядит болееtron.

«Мы перешли от убеждения, что „все дороги ведут в США“, к многочисленным трещинам в американском национализме», — заявил Ален Бокобза, глава отдела глобального распределения активов Société Générale. Трейдеры переводят свои средства в другие места.

Акции оборонных компаний Германии переживают бум. Акции Rheinmetall выросли на 130% за шесть месяцев. Акции Siemens Energy подорожали на 115% на фоне увеличения инвестиций в инфраструктуру. Тем временем Tesla — один из крупнейших победителей фондового рынка после избрания Трампа — потерял почти весь свой послевыборный рост.

По данным Goldman Sachs, управляющие фондами теперь называют это сделкой «Сделаем Европу снова великой», поскольку инвесторы вкладывают деньги в европейские акции самыми быстрыми темпами за последние три года. Винсент Мортье, главный инвестиционный директор Amundi, сказал: «Мы наблюдаем своего рода замену Maga на Mega»

Американские акции падают, поскольку инвесторы пересматривают свои ставки на технологический сектор

Несмотря наtronотчеты о прибылях, американские акции с трудом успевают за ростом. Экономические данные выглядят неутешительно, а технологический сектор, когда-то бывший сердцем ралли на Уолл-стрит, начинает выглядеть менееtrac.

Рынок ставит под сомнение бум искусственного интеллекта и способность акций технологических компаний и дальше приносить огромную прибыль, на которую рассчитывали инвесторы. Вместо того чтобы покупать больше акций, инвесторы теперь используют их в качестве «источника средств», продавая акции крупных американских компаний, чтобы инвестировать в Европу и развивающиеся рынки.

«По иронии судьбы, в год, когда все говорили о приоритете Америки, другие рынки, включая развивающиеся рынки и Европу, могут показать лучшие результаты», — сказал Дэвид Хаунер, руководитель глобального отдела стратегии развивающихся рынков и валютного рынка в Bank of America.

Рынок облигаций демонстрирует ту же тенденцию. Трейдеры теперь ожидают как минимум двух снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году, сtronвероятностью третьего. В начале года ожидалось лишь одно или два снижения.

Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 4,8% в январе до уровня ниже 4,3%. В Европе доходность немецких государственных облигаций подскочила до 2,8%, достигнув самого высокого уровня с 2023 года. Инвесторы делают ставку наtronрост в Европе, что меняет тенденцию начала десятилетия, когда все деньги утекали в США.

Управляющие фондами утверждают, что Уолл-стрит неправильно оценила первый срок Трампа

Некоторые управляющие фондами считают, что рынок с самого начала неправильно оценил влияние Трампа. Вместо того чтобы сосредотачиваться на краткосрочном снижении налогов и дерегулировании, инвесторам следовало обратить внимание на долгосрочные последствия тарифов и замедления экономического роста.

«Хорошие новости о снижении налогов и дерегулировании были учтены быстро», — сказал Тревор Гритам, руководитель отдела мультиактивных инвестиций в Royal London Asset Management. «Но было трудно учесть плохие новости — тарифы, депортации и замедление роста — до того, как они действительно начали происходить»

Тем временем европейские инвесторы становятся все более оптимистичными. Политики продвигают масштабные меры стимулирования, которые, наконец, могут сократить разрыв в показателях с США.

«Европа проявляет себя наилучшим образом в условиях кризиса», — заявила Карен Уорд, главный рыночный стратег JPMorgan Asset Management по региону EMEA. Она считает, что инвесторы недооценили способность Европы адаптироваться.

«В Европе дошло, что мир изменился, — добавил Уорд. — И если мы не объединимся и не начнем действовать сообща, у нас возникнут всевозможные проблемы»