ナスダック、S&P 500、ダウ平均株価は再び市場開始時に暴落している

株式市場は再び急落している データ によると、ダウ工業株30種平均は381ポイント（0.9％）下落し、S&P500先物も1.1％下落するなど、

ナスダックは1.4%下落し、最も大きな打撃を受けた。この直近の売りは、今週、米国がカナダ、メキシコ、中国からの輸入品に新たな関税を課し、市場を揺るがしたことを受けて発生した。これに対し、中国とカナダは報復関税で応酬し、メキシコは週末までに対抗措置を講じると警告した。.

ウォール街は不確実性に見舞われている。株価は今週すでに1%以上下落し、投資家はリスクの高い資産を急速に売却している。ホワイトハウスは水曜日に一部自動車関税の1か月延期を発表したが、懸念を和らげるには至らなかった。トレーダーはより広範な適用除外を期待していたが、懐疑的な見方は高まっている。.

小型株を tracラッセル2000指数は、1月の高値から9.4%下落した。ゴールドマン・サックスなどの大手銀行は打撃を受けている一方、プロクター・アンド・ギャンブルなどの生活必需品セクターへの関心が高まっている。.

雇用統計も状況を改善させていない。ADPの最新雇用統計によると、民間企業の2月の雇用者数はわずか7万7000人増で、ダウ・ジョーンズの予想14万8000人を大きく下回った。これは1月の改定値18万6000人増からも減少しており、7月以来の最低の伸びとなった。.

2月には、貿易、運輸、公益事業セクターを合わせて3万3000人の雇用が失われた。この数字は、物価上昇と成長鈍化が経済に深刻な打撃を与える可能性のあるスタグフレーションへの懸念を強めている。ウォール街は既に、トランプ大統領の関税政策が経済成長を阻害するのではないかと懸念している。.

トランプ大統領の「アメリカ第一主義」貿易政策は裏目に出ている

トランプ大統領が12月にニューヨーク証券取引所で取引開始のベルを鳴らした時、投資家たちは彼の経済ビジョンに喝采を送った。その考えは単純明快だった。アメリカが貿易戦争に勝利し、競合国は苦戦するだろう、というものだ。しかし、その賭けはうまくいっていない。.

世界のライバルを圧倒するどころか、米国株は苦戦を強いられている一方、欧州株は好調を維持している。S&P 500は6ヶ月で6%上昇し、英国のFTSE 100と並ぶ水準となった。しかし、フランスのCAC 40（+9%）やドイツのDAX（+20%）には遠く及ばない。ストックス欧州600は8%上昇している。.

ドイツの大規模な景気刺激策により、ユーロは対ドルで11月以来の高値を付けました。ドル安は投資家を欧州に向かわせており、欧州の株価はよりtronになっています。.

「『すべての道は米国に通じる』という時代から、米国例外主義に多くの亀裂が見られるようになった」と、ソシエテ・ジェネラルのグローバル資産配分責任者、アラン・ボコブザ氏は述べた。トレーダーは資金を他の国に移している。.

ドイツの防衛関連株は活況を呈している。ラインメタルの株価は6ヶ月で130%上昇した。シーメンス・エナジーはインフラ投資の増加を受け、115%上昇している。一方、トランプ大統領当選後の株価上昇率で最大の銘柄の一つとなったテスラは、選挙後の上昇分をほぼ全て失っている。.

ゴールドマン・サックスによると、ファンドマネージャーたちは今、これを「ヨーロッパを再び偉大に」と呼んでおり、投資家は過去3年間で最速のペースで欧州株に資金を投入している。アムンディの最高投資責任者、ヴィンセント・モルティエ氏は、「メガがマガに取って代わったようなものだ」と述べた。

投資家がハイテク投資を再考する中、米国株は下落している

tronな決算発表にもかかわらず、米国株は苦戦を強いられている。経済指標は芳しくなく、かつてウォール街の上昇の中心だったテクノロジーセクターの魅力はtracつつある。.

市場はAIブームと、ハイテク株が投資家が期待する巨額の利益を継続的に生み出せるかどうかに疑問を呈している。投資家はハイテク株を買い増す代わりに、それを「資金源」として活用し、大手米国企業の株を売却して欧州や新興市場の株式に投資している。.

「皮肉なことに、誰もが米国第一主義を唱えた年に、新興国市場や欧州を含む他の市場がアウトパフォームする可能性がある」とバンク・オブ・アメリカの新興国市場・為替戦略担当グローバル責任者、デビッド・ハウナー氏は述べた。.

債券市場も同様の兆候を示しています。トレーダーは現在、連邦準備制度理事会（tron）による年内少なくとも2回の利下げを予想しており、3回目の利下げもほぼ確実視されています。年初には、利下げは1回か2回しか予想されていませんでした。.

一方、10年国債利回りは1月の4.8%から4.3%を下回る水準に低下した。欧州では、ドイツ国債利回りが2.8%に急上昇し、2023年以来の高水準となった。投資家はtronの力強い成長に賭けており、資金が米国に流れ込んでいた10年前のトレンドとは反転している。.

ファンドマネージャーはウォール街がトランプ大統領の最初の任期を誤解したと述べている

一部のファンドマネージャーは、市場が当初からトランプ大統領の影響を読み違えていたと考えている。投資家は短期的な減税や規制緩和に注目するのではなく、関税や景気減速といった長期的な影響に注目すべきだったのだ。.

「減税と規制緩和という好材料はすぐに織り込まれた」と、ロイヤル・ロンドン・アセット・マネジメントのマルチアセット部門責任者、トレバー・グリーサム氏は述べた。「しかし、関税、国外追放、経済成長の減速といった悪材料は、実際に起こり始める前に織り込むのは難しかった」

一方、欧州の投資家はより楽観的になっている。政策当局は大規模な景気刺激策を推進しており、米国とのパフォーマンス格差を最終的に縮める可能性がある。.

「欧州は危機に最も強い」と、JPモルガン・アセット・マネジメントのEMEA地域チーフ・マーケット・ストラテジスト、カレン・ワード氏は述べた。彼女は、投資家は欧州の適応能力を過小評価していたと考えている。.

「ヨーロッパでは、世界が変わったことにようやく気づき始めた」とウォード氏は付け加えた。「もし私たちが団結して共に行動しなければ、あらゆる問題に直面することになるだろう」