- Der Nasdaq, der S&P 500 und der Dow Jones eröffneten deutlich niedriger, da Anleger auf neue US-Zölle und globale Handelsspannungen reagierten.
- Aktien kleinerer Unternehmen und große Banken sind stark betroffen, während Anleger Geld in Konsumgüter und europäische Märkte umschichten.
- Die Wirtschaftsdaten verschlechtern sich: Das private Beschäftigungswachstum liegt unter den Erwartungen, und die Anleihemärkte preisen mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve ein.
Der Aktienmarkt stürzt erneut ein, wie Daten von CNBC zeigt, dass der Dow Jones Industrial Average um 381 Punkte bzw. 0,9 % fiel, während die S&P-500-Futures um 1,1 % sanken.
Der Nasdaq erlitt den stärksten Rückgang und sank um 1,4 %. Der jüngste Ausverkauf kommt, als diese Woche neue US-Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China in Kraft traten, was die Märkte erschütterte. Als Reaktion darauf ergriffen China und Kanada Vergeltungsmaßnahmen, während Mexiko Gegenmaßnahmen bis zum Wochenende ankündigte.
Wall Street wird von Unsicherheit getroffen. Die Aktien haben diese Woche bereits mehr als 1 % verloren, und Anleger verkaufen risikoreichere Assets rasch. Obwohl das Weiße Haus am Mittwoch eine einmonatige Verschiebung einiger Autozölle ankündigte, reichte dies nicht aus, um die Ängste zu zerstreuen. Händler hatten breitere Ausnahmen gehofft, doch die Skepsis wächst.
Der Russell-2000-Index, der Small-Cap-Aktien verfolgt, ist um 9,4 % von seinem Höchststand im Januar gefallen. Goldman Sachs und andere große Banken werden getroffen, während Verbrauchergrundstoffe wie Procter & Gamble mehr Interesse finden.
Die Beschäftigungsdaten helfen ebenfalls nicht weiter. Laut dem neuesten Lohnabrechnungsbericht von ADP haben private Unternehmen im Februar nur 77.000 Arbeitsplätze geschaffen, weit unter der Schätzung von 148.000 des Dow Jones. Dies ist auch ein Rückgang gegenüber den revidierten 186.000 im Januar und markiert das schwächste Wachstum bei den Arbeitsplätzen seit Juli.
Die Sektoren Handel, Transport und Versorgung verzeichneten im Februar einen kombinierten Verlust von 33.000 Arbeitsplätzen. Die Zahlen schüren die Befürchtungen einer Stagflation – eine Kombination aus steigenden Preisen und verlangsamtem Wachstum, die die Wirtschaft hart treffen könnte. Wall Street befürchtet bereits, dass Trumps Zollpolitik das Wirtschaftswachstum ersticken könnte.
Trump’s „America First“-Handelswetten schlagen fehl
Als Trump im Dezember die Eröffnungsglocke an der New York Stock Exchange läutete, jubelten die Anleger seiner wirtschaftlichen Vision zu. Die Idee war einfach: Amerika würde den Handelskrieg gewinnen, während die Konkurrenten kämpfen würden. Diese Wette zahlt sich nicht aus.
Anstatt globale Rivalen zu zerschlagen, kämpfen US-Aktien, während Europa überperformt. Der S&P 500 ist in sechs Monaten um 6 % gestiegen und entspricht damit dem FTSE 100 in Großbritannien. Aber er liegt weit hinter Frankreichs CAC 40 (+9 %) und Deutschlands DAX (+20 %) zurück. Der Stoxx Europe 600 ist um 8 % gestiegen.
Ein massives deutsches Konjunkturpaket hat den Euro auf sein höchstes Niveau gegenüber dem Dollar seit November getrieben. Der schwächere Dollar drängt die Anleger nach Europa, wo die Aktienbewertungen stärker aussehen.
„Wir sind von ‚alle Straßen führen in die USA‘ zu zahlreichen Rissen in der amerikanischen Exzellenz gewechselt“, sagte Alain Bokobza, Leiter der globalen Asset-Allokation bei Société Générale. Die Händler bewegen ihr Geld woanders hin.
Rüstungsaktien in Deutschland boomen. Die Aktie von Rheinmetall ist in sechs Monaten um 130 % gestiegen. Siemens Energy ist um 115 % gestiegen, da die Infrastrukturinvestitionen zunehmen. Währenddessen hat Tesla – einer der größten Aktienmarktgewinner nach Trumps Wahl – nahezu alle Gewinne nach der Wahl verloren.
Fundmanager bezeichnen dies nun als „Make Europe Great Again“-Trade, wobei Anleger Geld in europäische Aktien zu einem so schnellen Tempo investieren wie seit drei Jahren nicht mehr, so Goldman Sachs. Vincent Mortier, Chief Investment Officer bei Amundi, sagte: „Wir haben eine Art Mega gesehen, die Maga ersetzt.“
US-Aktien rutschen ab, während Anleger ihre Tech-Wetten überdenken
Trotz starker Ergebnisberichte kämpfen US-Aktien damit, Schritt zu halten. Die Wirtschaftsdaten sehen nicht gut aus, und der Tech-Sektor, der einst das Herzstück der Wall-Street-Rallye war, wirkt zunehmend weniger attraktiv.
Der Markt hinterfragt den AI-Boom und die Frage, ob Tech-Aktien weiterhin die massiven Gewinne liefern können, die die Anleger erwartet haben. Anstatt mehr zu kaufen, nutzen Anleger Tech-Aktien nun als „Finanzierungsquelle“, verkaufen Anteile an großen US-Unternehmen, um in Europa und Schwellenmärkte zu investieren.
„Ironischerweise könnten andere Märkte, einschließlich der Schwellenmärkte und Europas, in einem Jahr, in dem alle ‚America First‘ sagten, überperformen“, sagte David Hauner, globaler Leiter der Schwellenmarkt- und FX-Strategie bei BofA.
Der Anleihemarkt erzählt dieselbe Geschichte. Händler erwarten nun mindestens zwei Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr, mit einer starken Chance auf eine dritte. Zu Jahresbeginn wurden nur ein oder zwei erwartet.
Währenddessen ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe von 4,8 % im Januar auf unter 4,3 % gefallen. In Europa sind die Renditen deutscher Bundesanleihen auf 2,8 % gestiegen, ihr höchstes Niveau seit 2023. Die Anleger wetten auf ein stärkeres europäisches Wachstum und kehren damit den Trend aus dem früheren Jahrzehnt um, als das gesamte Geld in die USA floss.
Fundmanager sagen, Wall Street habe Trumps erste Amtszeit falsch eingeschätzt
Einige Fundmanager glauben, der Markt habe Trumps Auswirkungen von Anfang an falsch gelesen. Anstatt sich auf kurzfristige Steuersenkungen und Deregulierung zu konzentrieren, hätten die Anleger die langfristigen Auswirkungen von Zöllen und wirtschaftlichen Verlangsamungen beachten sollen.
„Die gute Nachricht von niedrigeren Steuern und Deregulierung wurde schnell eingepreist“, sagte Trevor Greetham, Leiter Multi-Asset bei Royal London Asset Management. „Aber es war schwer, die schlechte Nachricht – Zölle, Abschiebungen und Wachstumsverlangsamungen – einzupreisen, bevor sie tatsächlich eintraten.“
Währenddessen werden europäische Anleger optimistischer. Politiker treiben massive Konjunkturmaßnahmen voran, die die Leistungsunterschiede zu den USA schließlich verringern könnten.
„Europa ist in einer Krise am besten“, sagte Karen Ward, Chief Market Strategist für EMEA bei JPMorgan Asset Management. Sie glaubt, die Anleger hätten die Anpassungsfähigkeit Europas unterschätzt.
„In Europa ist der Groschen gefallen, dass sich die Welt verändert hat“, fügte Ward hinzu. „Und wenn wir nicht zusammen mobilisieren und handeln, werden wir allerlei Probleme haben.“
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
