El mercado de valores se está sumergiendo nuevamente, ya que los datos de CNBC muestran que el promedio industrial Dow Jones cayó en 381 puntos, o 0.9%, mientras que los futuros S&P 500 cayeron un 1,1%.
El Nasdaq recibió el más afectado, hundiendo 1.4%. La última venta de la venta se produce cuando los nuevos aranceles estadounidenses sobre las importaciones de Canadá, México y China entraron en vigencia esta semana, sacudiendo los mercados. En respuesta, China y Canadá respondieron con tarifas de represalia, mientras que México advirtió sobre las contramedidas que llegaron el fin de semana.
Wall Street está siendo golpeado con incertidumbre. Las acciones ya han perdido más del 1% esta semana, y los inversores están arrojando activos más riesgosos rápidamente. Si bien la Casa Blanca anunció un retraso de un mes en algunas tarifas de automóviles el miércoles, no fue suficiente para calmar los miedos. Los comerciantes esperaban exenciones más amplias, pero el escepticismo está creciendo.
El índice Russell 2000, que tracKS Small-Cap Stocks, ha caído un 9,4% desde su máximo de enero. Goldman Sachs y otros bancos importantes están siendo golpeados, mientras que los productos básicos de los consumidores como Procter & Gamble están atrayendo más interés.
Los datos de trabajos tampoco ayudan. Según el último informe de nómina de ADP, las compañías privadas agregaron solo 77,000 empleos en febrero, muy por debajo de la estimación de 148,000 de Dow Jones. Esto también está por debajo de los 186,000 revisados de enero, marcando el crecimiento del empleo más débil desde julio.
Los sectores de comercio, transporte y servicios públicos combinados perdieron 33,000 empleos en febrero. Los números están alimentando las preocupaciones sobre la estanflación, una combinación de precios al aumento y la desaceleración del crecimiento que podría afectar la economía con fuerza. Wall Street ya está preocupado de que las políticas arancelarias de Trump puedan ahogar el crecimiento económico.
Las apuestas comerciales "America First" de Trump están contraportadas en
Cuando Trump llamó a la campana de apertura en la Bolsa de Nueva York en diciembre, los inversores vitorearon su visión económica. La idea era simple: Estados Unidos ganaría la guerra comercial, mientras que los competidores lucharían. Esa apuesta no vale la pena.
En lugar de aplastar a los rivales globales, las acciones estadounidenses están luchando mientras Europa está superando. El S&P 500 ha aumentado un 6% en seis meses, coincidiendo con el FTSE 100 en el Reino Unido. Pero está muy por detrás del CAC 40 de Francia (+9%) y Dax de Alemania (+20%). El Stoxx Europe 600 ha aumentado un 8%.
Un paquete de estímulo alemán masivo ha llevado el euro a su nivel más alto frente al dólar desde noviembre. El dólar más débil está empujando a los inversores hacia Europa, donde las valoraciones de las acciones están buscando altron.
"Hemos pasado de 'todas las carreteras conducen a Estados Unidos' a ver numerosas grietas en el excepcionalismo de los Estados Unidos", dijo Alain Bokobza, jefe de asignación de activos globales de Société Générale. Los comerciantes están moviendo su dinero a otro lugar.
Las acciones de defensa en Alemania están en auge. Las acciones de Rheinmetall han aumentado el 130% en seis meses. Siemens Energy aumenta un 115% a medida que aumenta el gasto de infraestructura. Mientras tanto, Tesla, uno de los mayores ganadores del mercado de valores después de las elecciones de Trump, ha perdido casi todas sus ganancias posteriores a la elección.
Los administradores de fondos ahora están llamando a esto un comercio de "hacer que Europa sea grande nuevamente", y los inversores invierten dinero en acciones europeas al ritmo más rápido en tres años, según Goldman Sachs. Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi, dijo: "Hemos visto una especie de mega reemplazando a Maga".
Las acciones estadounidenses se están deslizando a medida que los inversores repensan las apuestas tecnológicas
A pesar de los informes de gananciastronG, las acciones estadounidenses están luchando por mantenerse al día. Los datos económicos no se ven bien, y el sector tecnológico, una vez que el corazón de la manifestación de Wall Street, comienza a mirar menos atrac.
El mercado está cuestionando el auge de la IA y si las acciones tecnológicas pueden seguir entregando las ganancias masivas que los inversores esperaban. En lugar de comprar más, los inversores ahora están utilizando acciones tecnológicas como una "fuente de fondos", vendiendo acciones en las principales compañías estadounidenses para comprar en Europa y los mercados emergentes.
"Irónicamente, en un año en el que todos dijeron que Estados Unidos primero, otros mercados, incluidos los mercados emergentes y Europa, podrían superar", dijo David Hauner, jefe global de mercados emergentes y estrategia de FX en BOFA.
El mercado de bonos está contando la misma historia. Los comerciantes ahora esperan al menos dos recortes de tasas de interés de la Reserva Federal este año, contronposibilidad de una tercera. A principios de año, solo se esperaban uno o dos.
Mientras tanto, el rendimiento del Tesoro a 10 años ha caído de 4.8% en enero a menos del 4.3%. En Europa, los rendimientos del Bund alemanes han subido al 2,8%, su nivel más alto desde 2023. Los inversores están apostando por el crecimiento europeo de StronGer, revirtiendo la tendencia desde principios de la década cuando todo el dinero fluía a los Estados Unidos.
Los administradores de fondos dicen que Wall Street se equivocó en el primer término de Trump
Algunos administradores de fondos creen que el mercado interpretó mal el impacto de Trump desde el principio. En lugar de centrarse en los recortes de impuestos y la desregulación a corto plazo, los inversores deberían haber prestado atención a los efectos a largo plazo de las tarifas y las desaceleraciones económicas.
"La buena noticia de los impuestos más bajos y la desregulación se tuvieron en cuenta rápidamente", dijo Trevor Greetham, jefe de activos múltiples de Royal London Asset Management. "Pero fue difícil tener en cuenta las malas noticias (tarifas, deportaciones y ralentizaciones de crecimiento, antes de que realmente comenzaran a suceder".
Mientras tanto, los inversores europeos se están volviendo más optimistas. Los encargados de formular políticas están presionando medidas de estímulo masivo que finalmente podrían reducir la brecha de rendimiento con los EE. UU.
"Europa está en su mejor momento en una crisis", dijo Karen Ward, estratega principal del mercado de JPMorgan Asset Management para EMEA. Ella cree que los inversores habían subestimado la capacidad de Europa para adaptarse.
"El centavo ha caído en Europa que el mundo ha cambiado", agregó Ward. "Y si no galvanizamos y nos movemos juntos, vamos a tener todo tipo de problemas".
