Le Nasdaq, le S&P 500 et le Dow s'effondrent à nouveau à l'ouverture du marché
- Le Nasdaq, le S&P 500 et le Dow Jones ont ouvert en forte baisse alors que les investisseurs réagissaient aux nouveaux tarifs américains et aux tensions commerciales mondiales.
- Les actions de petites capitalisations et les grandes banques sont durement touchées, tandis que les investisseurs déplacent leurs capitaux vers les produits de première nécessité et les marchés européens.
- Les données économiques se dégradent : la croissance de l'emploi dans le secteur privé a déçu et les marchés obligataires anticipent plusieurs baisses de taux de la Réserve fédérale.
Le marché boursier plonge à nouveau, comme de données le montre CNBC, le Dow Jones Industrial Average a perdu 381 points, soit 0,9 %, tandis que les futures du S&P 500 ont baissé de 1,1 %.
Le Nasdaq a été le plus durement touché, chutant de 1,4 %. Cette nouvelle vente d'actions survient alors que de nouveaux tarifs douaniers américains sur les importations en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine sont entrés en vigueur cette semaine, secouant les marchés. En réponse, la Chine et le Canada ont riposté avec des tarifs douaniers de représailles, tandis que le Mexique a averti de contre-mesures prévues pour le week-end.
Wall Street est confrontée à une grande incertitude. Les actions ont déjà perdu plus de 1 % cette semaine, et les investisseurs se débarrassent rapidement des actifs plus risqués. Bien que la Maison Blanche ait annoncé un report d'un mois sur certains tarifs douaniers automobiles mercredi, cela n'a pas suffi à calmer les craintes. Les traders espéraient des exemptions plus larges, mais le scepticisme grandit.
L'indice Russell 2000, qui suit les actions de petites capitalisations, a chuté de 9,4 % par rapport à son plus haut de janvier. Goldman Sachs et d'autres grandes banques sont touchées, tandis que les valeurs de consommation de base comme Procter & Gamble attirent davantage d'intérêt.
Les données sur l'emploi ne sont pas non plus rassurantes. Selon le dernier rapport sur la paie d'ADP, les entreprises privées n'ont ajouté que 77 000 emplois en février, bien en dessous de l'estimation de 148 000 de Dow Jones. Cela est également en baisse par rapport aux 186 000 révisés de janvier, marquant la plus faible croissance de l'emploi depuis juillet.
Les secteurs du commerce, des transports et des utilities ont combiné une perte de 33 000 emplois en février. Ces chiffres alimentent les craintes de stagflation, une combinaison de hausse des prix et de ralentissement de la croissance qui pourrait frapper durement l'économie. Wall Street s'inquiète déjà que les politiques tarifaires de Trump puissent étouffer la croissance économique.
Les paris commerciaux « America First » de Trump se retournent contre lui
Lorsque Trump a tiré la cloche d'ouverture à la Bourse de New York en décembre, les investisseurs ont acclamé sa vision économique. L'idée était simple : l'Amérique gagnerait la guerre commerciale tandis que les concurrents lutteraient. Ce pari ne paie pas.
Au lieu d'écraser les rivaux mondiaux, les actions américaines peinent tandis que l'Europe surperforme. Le S&P 500 a augmenté de 6 % en six mois, rattrapant le FTSE 100 au Royaume-Uni. Mais il est loin derrière le CAC 40 français (+9 %) et le DAX allemand (+20 %). Le Stoxx Europe 600 est en hausse de 8 %.
Un vaste plan de relance allemand a poussé l'euro à son niveau le plus élevé face au dollar depuis novembre. Le dollar plus faible pousse les investisseurs vers l'Europe, où les valorisations boursières semblent plus solides.
« Nous sommes passés de « toutes les routes mènent aux États-Unis » à la constatation de nombreuses fissures dans l'exceptionnalisme américain », a déclaré Alain Bokobza, responsable de l'allocation d'actifs globaux chez Société Générale. Les traders déplacent leur argent ailleurs.
Les actions de défense en Allemagne sont en plein essor. L'action de Rheinmetall a bondi de 130 % en six mois. Siemens Energy est en hausse de 115 % à mesure que les dépenses en infrastructures s'intensifient. Pendant ce temps, Tesla, l'un des plus grands gagnants du marché boursier après l'élection de Trump, a perdu presque tous ses gains post-électoraux.
Les gestionnaires de fonds appellent désormais cela un trade « Make Europe Great Again », les investisseurs versant des capitaux dans les actions européennes au rythme le plus rapide en trois ans, selon Goldman Sachs. Vincent Mortier, directeur de l'investissement chez Amundi, a déclaré : « Nous avons vu une sorte de Mega remplacer Maga. »
Les actions américaines glissent alors que les investisseurs repensent leurs paris technologiques
Malgré de solides résultats bénéficiaires, les actions américaines peinent à suivre. Les données économiques ne sont pas bonnes, et le secteur technologique, autrefois au cœur du rallye de Wall Street, commence à paraître moins attractif.
Le marché remet en question le boom de l'IA et la capacité des actions technologiques à continuer de générer les profits massifs attendus par les investisseurs. Au lieu d'acheter davantage, les investisseurs utilisent désormais les actions technologiques comme une « source de fonds », vendant des actions de grandes entreprises américaines pour investir en Europe et dans les marchés émergents.
« Ironiquement, dans une année où tout le monde disait America First, d'autres marchés, y compris les marchés émergents et l'Europe, pourraient surperformer », a déclaré David Hauner, responsable mondial des marchés émergents et de la stratégie FX chez BofA.
Le marché obligataire raconte la même histoire. Les traders s'attendent désormais à au moins deux baisses de taux de la Réserve fédérale cette année, avec une forte probabilité d'une troisième. Au début de l'année, une ou deux baisses étaient seulement attendues.
Pendant ce temps, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,8 % en janvier à moins de 4,3 %. En Europe, les rendements des Bunds allemands ont bondi à 2,8 %, leur niveau le plus élevé depuis 2023. Les investisseurs parient sur une croissance européenne plus forte, inversant la tendance du début de la décennie où tous les capitaux affluaient vers les États-Unis.
Les gestionnaires de fonds disent que Wall Street a mal interprété le premier mandat de Trump
Certains gestionnaires de fonds estiment que le marché a mal interprété l'impact de Trump dès le début. Au lieu de se concentrer sur les baisses d'impôts et la déréglementation à court terme, les investisseurs auraient dû prêter attention aux effets à long terme des tarifs douaniers et des ralentissements économiques.
« La bonne nouvelle des baisses d'impôts et de la déréglementation a été rapidement intégrée », a déclaré Trevor Greetham, responsable multi-actifs chez Royal London Asset Management. « Mais il était difficile d'intégrer la mauvaise nouvelle – tarifs douaniers, expulsions et ralentissement de la croissance – avant qu'ils ne commencent réellement à se produire. »
Pendant ce temps, les investisseurs européens deviennent plus optimistes. Les décideurs politiques poussent à des mesures de relance massives qui pourraient enfin combler l'écart de performance avec les États-Unis.
« L'Europe est à son meilleur en temps de crise », a déclaré Karen Ward, responsable de la stratégie de marché EMEA chez JPMorgan Asset Management. Elle estime que les investisseurs avaient sous-estimé la capacité de l'Europe à s'adapter.
« La pièce est tombée en Europe : le monde a changé », a ajouté Ward. « Et si nous ne nous mobilisons pas et n'agissons pas ensemble, nous allons rencontrer toute une série de problèmes. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
