Nasdaq, S&P 500 e o Dow estão despencando na abertura do mercado novamente

O mercado de ações está despencando novamente, como dados mostra a CNBC, o Índice Industrial Dow Jones caiu 381 pontos, ou 0,9%, enquanto os futuros do S&P 500 caíram 1,1%.

O Nasdaq sofreu o maior impacto, afundando 1,4%. A última onda de vendas ocorre enquanto novas tarifas dos EUA sobre importações do Canadá, México e China entraram em vigor esta semana, abalando os mercados. Em resposta, a China e o Canadá retaliaram com tarifas de retaliação, enquanto o México alertou para contramedidas chegando até o fim de semana.

Wall Street está sendo atingida pela incerteza. As ações já perderam mais de 1% esta semana, e os investidores estão despejando ativos de maior risco rapidamente. Embora a Casa Branca tenha anunciado um atraso de um mês em algumas tarifas automotivas na quarta-feira, isso não foi suficiente para acalmar os medos. Os traders esperavam isenções mais amplas, mas o ceticismo está crescendo.

O índice Russell 2000, que rastreia ações de pequena capitalização, caiu 9,4% de seu máximo de janeiro. Goldman Sachs e outros grandes bancos estão sendo atingidos, enquanto itens básicos de consumo, como Procter & Gamble, estão atraindo mais interesse.

Os dados de emprego também não estão ajudando. De acordo com o último relatório de folha de pagamento da ADP, as empresas privadas adicionaram apenas 77.000 empregos em fevereiro, muito abaixo da estimativa de 148.000 do Dow Jones. Isso também está abaixo dos 186.000 revisados de janeiro, marcando o menor crescimento de empregos desde julho.

Os setores de comércio, transporte e utilidades combinados perderam 33.000 empregos em fevereiro. Os números estão alimentando preocupações sobre estagflação — uma combinação de preços crescentes e crescimento lento que poderia atingir a economia duramente. Wall Street já está preocupada de que as políticas tarifárias de Trump possam sufocar o crescimento econômico.

As apostas comerciais de "América em Primeiro Lugar" de Trump estão dando errado

Quando Trump tocou o sino de abertura na Bolsa de Valores de Nova York em dezembro, os investidores aplaudiram sua visão econômica. A ideia era simples: a América venceria a guerra comercial enquanto os concorrentes lutariam. Essa aposta não está pagando.

Em vez de esmagar os rivais globais, as ações dos EUA estão lutando enquanto a Europa está superando. O S&P 500 subiu 6% em seis meses, igualando o FTSE 100 no Reino Unido. Mas está muito atrás do CAC 40 da França (+9%) e do DAX da Alemanha (+20%). O Stoxx Europe 600 subiu 8%.

Um pacote massivo de estímulo alemão impulsionou o euro para seu nível mais alto contra o dólar desde novembro. O dólar mais fraco está empurrando os investidores para a Europa, onde as avaliações de ações parecem mais fortes.

“Passamos de ‘todos os caminhos levam aos EUA’ para vermos inúmeras rachaduras no excepcionalismo americano”, disse Alain Bokobza, chefe de alocação global de ativos da Société Générale. Os traders estão movendo seu dinheiro para outros lugares.

As ações de defesa na Alemanha estão em alta. A ação da Rheinmetall disparou 130% em seis meses. A Siemens Energy subiu 115% à medida que os gastos com infraestrutura aumentam. Enquanto isso, a Tesla — uma das maiores vencedoras do mercado de ações após a eleição de Trump — perdeu quase todos os ganhos pós-eleição.

Os gestores de fundos agora chamam isso de negociação “Make Europe Great Again”, com investidores despejando dinheiro em ações europeias no ritmo mais rápido em três anos, segundo o Goldman Sachs. Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi, disse: “Vimos uma espécie de Mega substituindo o Maga.”

As ações dos EUA estão recuando enquanto os investidores repensam suas apostas em tecnologia

Apesar dos fortes relatórios de lucros, as ações dos EUA estão tendo dificuldades para acompanhar. Os dados econômicos não estão bons, e o setor de tecnologia, antes o coração do rally da Wall Street, está começando a parecer menos atraente.

O mercado está questionando o boom da IA e se as ações de tecnologia podem continuar entregando os lucros maciços que os investidores esperavam. Em vez de comprar mais, os investidores agora estão usando as ações de tecnologia como uma “fonte de fundos”, vendendo ações de grandes empresas dos EUA para investir na Europa e nos mercados emergentes.

“Ironicamente, em um ano em que todos diziam ‘América em Primeiro Lugar’, outros mercados, incluindo emergentes e Europa, podem superar o desempenho”, disse David Hauner, diretor global de estratégias de mercados emergentes e câmbio no BofA.

O mercado de títulos está contando a mesma história. Os traders agora esperam pelo menos dois cortes de juros do Federal Reserve este ano, com uma forte chance de um terceiro. No início do ano, esperava-se apenas um ou dois.

Enquanto isso, o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu de 4,8% em janeiro para abaixo de 4,3%. Na Europa, os rendimentos dos Bunds alemães saltaram para 2,8%, seu nível mais alto desde 2023. Os investidores estão apostando em um crescimento europeu mais forte, revertendo a tendência do início da década, quando todo o dinheiro fluía para os EUA.

Gestores de fundos dizem que a Wall Street interpretou mal o primeiro mandato de Trump

Alguns gestores de fundos acreditam que o mercado interpretou mal o impacto de Trump desde o início. Em vez de se concentrar em cortes de impostos e desregulamentação de curto prazo, os investidores deveriam ter prestado atenção aos efeitos de longo prazo dos tarifas e desacelerações econômicas.

“A boa notícia dos impostos mais baixos e da desregulamentação foi incorporada rapidamente”, disse Trevor Greetham, chefe de ativos múltiplos na Royal London Asset Management. “Mas foi difícil incorporar as más notícias — tarifas, deportações e desaceleração do crescimento — antes que elas realmente começassem a acontecer.”

Enquanto isso, os investidores europeus estão ficando mais otimistas. Os formuladores de políticas estão empurrando medidas massivas de estímulo que podem finalmente reduzir a lacuna de desempenho com os EUA.

“A Europa está em seu melhor em uma crise”, disse Karen Ward, estrategista de mercado chefe da JPMorgan Asset Management para EMEA. Ela acredita que os investidores subestimaram a capacidade da Europa de se adaptar.

“A ficha caiu na Europa de que o mundo mudou”, acrescentou Ward. “E se não nos galvanizarmos e nos movermos juntos, teremos todo tipo de problemas.”