Nasdaq, S&P 500 e Dow Jones estão despencando novamente na abertura do mercado

O mercado de ações está despencando novamente, conforme dados da CNBC mostram que o Dow Jones Industrial Average caiu 381 pontos, ou 0,9%, enquanto os futuros do S&P 500 recuaram 1,1%.

O Nasdaq foi o índice mais afetado, caindo 1,4%. A recente onda de vendas ocorre em meio à entrada em vigor, nesta semana, de novas tarifas americanas sobre importações do Canadá, México e China, que abalaram os mercados. Em resposta, a China e o Canadá retaliaram com tarifas, enquanto o México alertou para possíveis contramedidas até o fim de semana.

Wall Street está sendo atingida por uma onda de incertezas. As ações já perderam mais de 1% esta semana, e os investidores estão se desfazendo rapidamente de ativos de maior risco. Embora a Casa Branca tenha anunciado na quarta-feira um adiamento de um mês para algumas tarifas sobre automóveis, isso não foi suficiente para acalmar os temores. Os investidores esperavam isenções mais amplas, mas o ceticismo está aumentando.

O índice Russell 2000, que tracas ações de empresas de menor capitalização, caiu 9,4% em relação à sua máxima de janeiro. O Goldman Sachs e outros grandes bancos estão sofrendo as perdas, enquanto empresas de bens de consumo essenciais, como a Procter & Gamble, estão atraindo mais atenção.

Os dados sobre empregos também não ajudam. De acordo com o último relatório de folhas de pagamento da ADP, as empresas privadas criaram apenas 77.000 vagas em fevereiro, bem abaixo da estimativa de 148.000 da Dow Jones. Esse número também representa uma queda em relação aos 186.000 empregos criados em janeiro (número revisado), marcando o crescimento mais fraco desde julho.

Os setores de comércio, transporte e serviços públicos, juntos, perderam 33 mil empregos em fevereiro. Esses números alimentam preocupações com a estagflação — uma combinação de aumento de preços e desaceleração do crescimento que pode afetar duramente a economia. Wall Street já está preocupada com o fato de as políticas tarifárias de Trump poderem sufocar o crescimento econômico.

As apostas comerciais de Trump com o lema "América Primeiro" estão se voltando contra ele

Quando Trump tocou o sino de abertura na Bolsa de Valores de Nova York em dezembro, os investidores aplaudiram sua visão econômica. A ideia era simples: os Estados Unidos venceriam a guerra comercial enquanto os concorrentes enfrentariam dificuldades. Essa aposta não está dando certo.

Em vez de superar os rivais globais, as ações americanas estão em dificuldades, enquanto a Europa apresenta um desempenho superior. O S&P 500 subiu 6% em seis meses, igualando o FTSE 100 do Reino Unido. Mas está muito atrás do CAC 40 da França (+9%) e do DAX da Alemanha (+20%). O Stoxx Europe 600 subiu 8%.

Um pacote de estímulo alemão de grandes proporções impulsionou o euro para o seu nível mais alto em relação ao dólar desde novembro. A desvalorização do dólar está levando os investidores para a Europa, onde as avaliações das ações parecem maistron.

“Passamos da ideia de que 'todos os caminhos levam aos EUA' para a constatação de inúmeras fissuras no excepcionalismo americano”, afirmou Alain Bokobza, chefe de alocação global de ativos do Société Générale. Os investidores estão transferindo seu dinheiro para outros lugares.

As ações do setor de defesa na Alemanha estão em alta. As ações da Rheinmetall dispararam 130% em seis meses. As da Siemens Energy subiram 115%, impulsionadas pelo aumento dos investimentos em infraestrutura. Enquanto isso, a Tesla — uma das maiores vencedoras do mercado de ações após a eleição de Trump — perdeu quase todos os seus ganhos pós-eleitorais.

Gestores de fundos estão chamando isso de uma estratégia "Make Europe Great Again" (Tornar a Europa Grande Novamente), com investidores injetando dinheiro em ações europeias no ritmo mais acelerado dos últimos três anos, segundo o Goldman Sachs. Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi, afirmou: "Estamos vendo uma espécie de Mega substituindo o Maga"

As ações americanas estão em queda, à medida que os investidores repensam suas apostas em tecnologia

Apesar dostronrelatórios de lucros, as ações americanas estão com dificuldades para acompanhar o ritmo. Os dados econômicos não são animadores e o setor de tecnologia, que antes era o motor da alta de Wall Street, começa a parecer menostrac.

O mercado questiona o boom da IA ​​e se as ações de tecnologia conseguirão manter os lucros expressivos esperados pelos investidores. Em vez de comprar mais, os investidores agora usam as ações de tecnologia como uma "fonte de recursos", vendendo ações de grandes empresas americanas para investir na Europa e em mercados emergentes.

“Ironicamente, em um ano em que todos diziam ‘América Primeiro’, outros mercados, incluindo os mercados emergentes e a Europa, podem ter um desempenho melhor”, disse David Hauner, chefe global de mercados emergentes e estratégia cambial do BofA.

O mercado de títulos está contando a mesma história. Os investidores agora esperam pelo menos dois cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve este ano, com umatronprobabilidade de um terceiro. No início do ano, esperava-se apenas um ou dois cortes.

Entretanto, o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos caiu de 4,8% em janeiro para menos de 4,3%. Na Europa, os rendimentos dos títulos alemães (Bunds) subiram para 2,8%, o nível mais alto desde 2023. Os investidores apostam em um crescimento europeutronforte, revertendo a tendência do início da década, quando todo o dinheiro fluía para os EUA.

Gestores de fundos afirmam que Wall Street errou ao prever o primeiro mandato de Trump

Alguns gestores de fundos acreditam que o mercado interpretou mal o impacto de Trump desde o início. Em vez de se concentrarem em cortes de impostos e desregulamentação de curto prazo, os investidores deveriam ter prestado atenção aos efeitos de longo prazo das tarifas e da desaceleração econômica.

“As boas notícias sobre a redução de impostos e a desregulamentação foram precificadas rapidamente”, disse Trevor Greetham, chefe de multiativos da Royal London Asset Management. “Mas foi difícil prever as más notícias — tarifas, deportações e desaceleração do crescimento — antes que elas de fato começassem a acontecer.”

Entretanto, os investidores europeus estão cada vez mais otimistas. Os legisladores estão a implementar medidas de estímulo massivas que poderão finalmente reduzir a diferença de desempenho em relação aos EUA.

“A Europa mostra o seu melhor em momentos de crise”, afirmou Karen Ward, estrategista-chefe de mercado da JPMorgan Asset Management para a região EMEA. Ela acredita que os investidores subestimaram a capacidade de adaptação da Europa.

“A ficha caiu na Europa: o mundo mudou”, acrescentou Ward. “E se não nos unirmos e agirmos juntos, teremos todo tipo de problema.”