Американская Nasdaq и немецкая Deutsche Boerse возглавляют лоббистскую деятельность против ослабления регулирования криптовалют Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC)

В письме, опубликованном на сайте SEC и датированном 21 ноября, Всемирная федерация бирж (WFE), членами которой являются Nasdaq и Deutsche Boerse, заявила, что регулятор должен избегать того, чтобы криптовалютные компании «обходили принципы регулирования, которые защищали рынки на протяжении десятилетий». 

Генеральный директор WFE Нандини Сукумар заявила, что освобождение незарегистрированных криптовалютных компаний от уплаты налогов создаст риск того, что продукты, которые выглядят как акции, будут предлагаться без защиты, которая сопровождает реальное владение акциями.

Выражение обеспокоенности со стороны организации, представляющей биржи, происходит на фоне того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассматривает вопрос о введении своего рода «исключения для инноваций», которое позволило бы криптокомпаниям предлагать токены на основе блокчейна, представляющие собой инвестиции в акции котируемых на бирже компаний. Эти инструменты могли бы продаваться розничным инвесторам в США без регистрации платформ в качестве брокеров-дилеров. 

Это предложение, поддержанное несколькими криптоплатформами, рассматривается председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Полом Аткинсом и подчеркивает пересмотр подхода агентства к цифровым активам при администрации Трампа.

Дебаты о токенизации разделяют традиционные и криптовалютные финансы

Это не первый случай, когда WFE выражает обеспокоенность по поводу токенизированных акций. В августе организация направила регулирующим органам США, Европы и Азии письмо с призывом принять жесткие меры в отношении нелицензированных платформ, предлагающих токенизированные акции, и предупредила о проблемах с защитой инвесторов и репутационных рисках для зарегистрированных компаний, чьи названия используются без согласия. Кроме того, WFE призвала регулирующие органы применять к токенизированным активам те же правила, что и к ценным бумагам.

Несмотря на опасения организации, интерес к токенизации продолжает расти в финансовом секторе. Крупные банки, управляющие активами и торговые площадки начали изучать возможности расчетов на основе блокчейна и активов в форме токенов в рамках усилий по модернизации финансовой инфраструктуры. 

В этом году эта тенденция приобрела еще большую trac, поскольку криптовалютные платформы стремятся получить прямой доступ к рынку акций США, в то время как традиционные биржи экспериментируют с моделями расчетов на основе блокчейна.

Nasdaq стремится к регулируемым токенизированным ценным бумагам.

Nasdaq, один из наиболее видных членов Всемирной биржи акций (WFE), одновременно продвигает регулируемый путь к токенизации. В сентябре биржа представила официальное предложение об изменении правил , которое позволило бы ей размещать и торговать акциями в токенизированной форме, предоставляя цифровым инструментам тот же регуляторный режим, включая права и идентификацию CUSIPdentчто и обычным акциям.

Однако Ondo Finance, блокчейн-стартап, предлагающий решения для финансового рынка, призвал отложить рассмотрение вопроса до тех пор, пока Nasdaq не предоставит более подробную информацию о том, как сделки в токенизированной форме будут обрабатываться через Depository Trust Company, которая управляет основными механизмами расчетов по ценным бумагам США.

В самом WFE участники признают потенциал токенизации. В письме фондовые инструменты на основе блокчейна описываются как «естественная эволюция рынков капитала». 

Однако многие биржи утверждают, что инновации должны происходить в рамках существующей нормативно-правовой базы, а не посредством исключений, предоставляемых нелицензированным криптоплатформам. 

Джеймс Олифф, руководитель технологической рабочей группы WFE, заявил, что фондовые рынки уже «очень, очень эффективны», и что сторонникам перевода торговли на блокчейны еще предстоит доказать, что выгоды перевешивают издержки.

Высокие ставки для регуляторов и рынков

Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по этому вопросу определит будущее торговли акциями и доступа к ним в США. Разрешение на предложение токенизированных акций без традиционного брокерско-дилерского надзора потенциально может позволить компаниям, не входящим в традиционную финансовую систему, напрямую конкурировать с биржами и брокерами, которые сталкиваются с гораздо более строгими требованиями к соблюдению нормативных требований.

Сторонники инвесторов опасаются, что розничные трейдеры могут не понимать разницы между владением токеном, привязанным к акции, и владением реальным капиталом. Ранее в этом году компании, включая OpenAI, предупреждали, что токенизированные версии их акций, обращающиеся в торговых приложениях, не являются фактическим владением.