Насдак США и немецкая Deutsche Boerse возглавили лоббирование против смягчения регуляции криптовалют со стороны SEC

В письме, опубликованном на веб-сайте SEC и датированном 21 ноября, Всемирная федерация бирж (WFE), членами которой являются Nasdaq и Deutsche Boerse, заявила, что регулятор должен избегать предоставления крипто-компаниям возможности «обходить регуляторные принципы, которые защищали рынки на протяжении десятилетий». 

Генеральный директор WFE Нандини Суккумар заявила, что освобождение незарегистрированных крипто-компаний от регулирования может привести к предложению продуктов, похожих на акции, без защиты, которая сопровождает реальное владение акциями.

Организация, представляющая биржи выражает свои опасения в то время как SEC рассматривает вопрос о выдаче формы «инновационного освобождения», которое позволило бы крипто-компаниям предлагать токены на базе блокчейна, отражающие воздействие на листинговые акции, инструменты, которые будут продаваться розничным инвесторам в США без регистрации платформ в качестве брокер-дилеров. 

Это предложение, которое поддерживается несколькими крипто-платформами, рассматривается председателем SEC Полом Аткинсом, что подчеркивает пересмотренный подход агентства к цифровым активам в рамках администрации Трампа.

Дебаты о токенизации разделяют традиционные и крипто-финансы

Это не первый раз, когда WFE выражает обеспокоенность по поводу токенизированных акций. В августе она написала регуляторам в США, Европе и Азии, призывая к ужесточению контроля за незарегистрированными платформами, предлагающими токенизированные акции, предупреждая о проблемах защиты инвесторов и репутационных рисках для листинговых компаний, чьи имена используются без согласия. Она пошла дальше, попросив регуляторов применять к токенизированным активам те же правила, что и к ценным бумагам.

Несмотря на опасения организации, интерес к токенизации продолжает расти в финансовом секторе. Крупные банки, управляющие компании и торговые площадки начали изучать блокчейн-расчеты и токенизированные активы как часть усилий по модернизации финансовой инфраструктуры. 

Этот тренд набрал обороты в этом году, поскольку крипто-нативные платформы стремятся к прямому доступу на рынок акций США, в то время как традиционные биржи экспериментируют с моделями ончейн-расчетов.

Стремление Nasdaq к регулируемыми токенизированным ценным бумагам.

Nasdaq, один из самых известных членов WFE, одновременно продвигает регулируемый путь к токенизации. В сентябре она подала официальное предложение об изменении правил которое позволило бы бирже листинговать и торговать акциями в токенизированной форме, присваивая цифровым инструментам такое же регуляторное обращение, включая права и идентификационный номер CUSIP, как и обычным акциям.

Однако Ondo Finance, блокчейн-стартап, предлагающий решения для финансовых рынков, призвал к задержкам до тех пор, пока Nasdaq не предоставит дополнительные детали о том, как сделки в токенизированной форме будут обрабатываться через Depository Trust Company, которая управляет основной инфраструктурой расчетов по ценным бумагам в США.

Внутри самой WFE члены признают потенциал токенизации. В письме описываются блокчейн-инструменты акций как «естественная эволюция рынков капитала». 

Однако многие биржи утверждают, что инновации должны происходить в рамках существующей регуляторной базы, а не через освобождения, предоставляемые незарегистрированным крипто-платформам. 

Джеймс Аулiffe, глава технологической рабочей группы WFE, сказал, что рынки акций уже «очень, очень эффективны», и сторонникам перевода торговли в блокчейн все еще нужно доказать, что преимущества перевешивают затраты.

Высокие ставки для регуляторов и рынков

Решение SEC по этому вопросу определит будущее того, как акции торгуются и доступны в США. Разрешение предлагать токенизированные акции без обычного надзора брокер-дилеров потенциально может позволить компаниям вне традиционной финансовой системы напрямую конкурировать с биржами и брокерами, которые сталкиваются с гораздо более строгими обязательствами по соблюдению нормативных требований.

Защитники инвесторов опасаются, что розничные трейдеры могут не понимать разницы между владением токеном, привязанным к акции, и реальным владением самой акцией. Ранее в этом году такие компании, как OpenAI, предупреждали, что токенизированные версии их акций, циркулирующие в торговых приложениях, не представляют собой фактического владения.