بورصة ناسداك الأمريكية وبورصة دويتشه الألمانية تقودان حملة ضغط ضد تخفيف تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة

في رسالة نشرت على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتاريخ 21 نوفمبر، ذكر الاتحاد العالمي للبورصات (WFE)، الذي يضم في عضويته ناسداك ودويتشه بورصه، أن الهيئة التنظيمية يجب أن تتجنب السماح لشركات العملات المشفرة "بتجاوز المبادئ التنظيمية التي حمت الأسواق لعقود من الزمن". 

صرحت الرئيسة التنفيذية لـ WFE نانديني سوكومار أن إعفاء شركات العملات المشفرة غير المسجلة من شأنه أن يسمح بخطر تقديم منتجات تبدو مثل الأسهم دون الحماية التي تصاحب ملكية الأسهم الحقيقية.

الهيئة الممثلة للبورصات هذا التعبير عن مخاوف في الوقت الذي تنظر فيه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فيما إذا كانت ستصدر شكلاً من أشكال "إعفاء الابتكار" الذي من شأنه أن يسمح لشركات العملات المشفرة بتقديم رموز قائمة على تقنية البلوك تشين تمثل التعرض للأسهم المدرجة، وهي أدوات سيتم بيعها للمستثمرين الأفراد الأمريكيين دون أن تسجل المنصات كوسطاء. 

هذا الاقتراح، الذي تدعمه العديد من منصات العملات المشفرة، قيد الدراسة من قبل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز، مما يسلط الضوء على نهج الوكالة المعاد ضبطه تجاه الأصول الرقمية في ظل إدارة ترامب.

الجدل حول التوكنات يفرق بين التمويل التقليدي والتمويل المشفر

هذه ليست المرة الأولى التي تُعرب فيها WFE عن مخاوفها بشأن الأسهم الرمزية. ففي أغسطس، وجّهت رسالةً إلى الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا، تحثّ فيها على اتخاذ إجراءات صارمة ضدّ المنصات غير المرخصة التي تُقدّم أسهمًا رمزية، مُحذّرةً من مشاكل حماية المستثمرين ومخاطر السمعة على الشركات المُدرجة التي تُستخدم أسماؤها دون موافقة. بل طالبت الجهات التنظيمية بتطبيق القواعد نفسها المُطبقة على الأوراق المالية على الأصول الرمزية.

على الرغم من مخاوف الهيئة، فإن الاهتمام بتقنية التوكنة يتزايد باستمرار في القطاع المالي. وقد بدأت البنوك الكبرى ومديرو الأصول ومنصات التداول باستكشاف التسوية القائمة على تقنية البلوك تشين والأصول الرقمية كجزء من جهود تحديث البنية التحتية المالية. 

اكتسب هذا الاتجاه المزيد من tracهذا العام حيث تسعى منصات التشفير الأصلية إلى الوصول المباشر إلى سوق الأسهم الأمريكية، بينما تجرب البورصات التقليدية نماذج التسوية على السلسلة.

ناسداك تسعى إلى تنظيم الأوراق المالية الرمزية.

تسعى ناسداك، إحدى أبرز أعضاء الاتحاد العالمي للبورصات، في الوقت نفسه إلى وضع مسار منظم نحو التوكنة. وفي سبتمبر، قدمت رسمياً لتعديل القواعد يسمح للبورصة بإدراج وتداول الأسهم في شكل توكنة، ومنح الأدوات الرقمية نفس المعاملة التنظيمية، بما في ذلك الحقوق ورمز CUSIPdentلها الأسهم التقليدية.

ومع ذلك، دعت شركة Ondo Finance، وهي شركة ناشئة في مجال تقنية البلوك تشين تقدم حلولاً للأسواق المالية، إلى التأخير حتى تقدم ناسداك المزيد من التفاصيل حول كيفية معالجة الصفقات في شكل رمزي من خلال شركة Depository Trust Company، التي تدير نظام تسوية الأوراق المالية الأمريكية الأساسي.

داخل الاتحاد العالمي للأوراق المالية (WFE)، يُقرّ الأعضاء بإمكانيات التوكنات. وتصف الرسالة أدوات الأسهم القائمة على تقنية بلوكتشين بأنها "تطور طبيعي في أسواق رأس المال". 

ومع ذلك، تزعم العديد من البورصات أن الابتكار يجب أن يحدث داخل الإطار التنظيمي الحالي وليس من خلال الإعفاءات الممنوحة لمنصات التشفير غير المرخصة. 

وقال جيمس أوليف، رئيس مجموعة العمل التكنولوجية في الاتحاد العالمي للبورصات، إن أسواق الأسهم "فعالة للغاية بالفعل"، وأن أنصار نقل التداول إلى سلاسل الكتل ما زالوا بحاجة إلى إثبات أن الفوائد تفوق التكاليف.

مخاطر عالية على الجهات التنظيمية والأسواق

سيُشكّل قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن هذه المسألة مستقبل تداول الأسهم والوصول إليها في الولايات المتحدة. إن السماح بطرح الأسهم الرمزية دون إشراف شركات الوساطة التقليدية قد يُمكّن الشركات خارج النظام المالي التقليدي من المنافسة مباشرةً مع البورصات والوسطاء الذين يواجهون التزامات امتثال أكثر صرامة.

يخشى المدافعون عن حقوق المستثمرين ألا يُدرك المتداولون الأفراد الفرق بين امتلاك رمز مرتبط بسهم وامتلاك الأسهم الحقيقية نفسها. في وقت سابق من هذا العام، حذّرت شركات، منها OpenAI، من أن النسخ الرمزية لأسهمها المتداولة عبر تطبيقات التداول لا تُمثّل الملكية الفعلية.