米ナスダック、ドイツのドイツ証券取引所、緩和されたSEC暗号通貨規制に対するロビー活動で主導

11月21日付でSECのウェブサイトに公開された書簡で、ナスダックやドイツ証券取引所を含むメンバーを持つ世界証券取引所連盟（WFE）は、規制当局が数十年にわたり市場を保護してきた「規制原則を回避する」ことを許可してはならないと述べています。 

WFEの最高経営責任者であるNandini Sukumar氏は、登録されていない暗号通貨企業を免除することは、実際の株式所有権に伴う保護なしに、株式のように見える製品を提供するリスクを冒す可能性があると述べています。

取引所を代表する団体 懸念を表明 これは、SECが登録されていない暗号通貨企業が、プラットフォームがブローカーディーラーとして登録せずに米国小売投資家に販売する、上場株式へのエクスポージャーを表すブロックチェーンベースのトークンを提供することを可能にする「イノベーション免除」の一種を発行するかどうかを検討している時期に発生しています。 

この提案は、いくつかの暗号通貨プラットフォームによって支持されており、SEC議長Paul Atkinsによって検討されており、 トランプ政権.

下でのデジタル資産に対する機関の見直されたアプローチを強調しています。

トークン化の議論は、伝統的な金融と暗号通貨金融を分断しています これは、WFEがトーク化された株式について懸念を表明したのが初めてではありません。8月、同社は 規制当局に書簡を送り

米国、欧州、アジアの規制当局に対し、トークン化された株式を提供する無許可プラットフォームに対する取り締まりを促し、投資家保護の問題と、同意なしに社名が使用される上場企業の評判リスクを警告しました。さらに、規制当局が証券に使用されるのと同じルールをトークン化された資産に適用するよう求めました。 団体の懸念にもかかわらず、 トークン化への関心 

金融セクター全体で成長し続けています。大手銀行、資産運用会社、取引所は、金融インフラの近代化に向けた取り組みの一環として、ブロックチェーンベースの決済およびトークン形式の資産の探索を開始しました。

この傾向は今年、暗号通貨ネイティブのプラットフォームが米国の株式市場への直接アクセスを求め、伝統的な取引所がオンチェーン決済モデルを実験するにつれて、さらに勢いを増しています。

ナスダック、規制されたトークン化された証券への推進 WFEの最も著名なメンバーの一つであるナスダックは、同時にトークン化への規制された経路を推進しています。9月、同社は 正式なルール変更

提案を提出し、取引所がトークン化された形式で株式を上場および取引することを可能にし、デジタル証券に従来の株式と同じ規制扱い、権利およびCUSIP識別子を割り当てることを提案しました。

しかし、金融市場ソリューションを提供するブロックチェーンスタートアップであるOndo Financeは、ナスダックがトークン化された形式での取引が米国証券決済の中核インフラであるDepository Trust Companyを通じてどのように処理されるかについてさらに詳細を提供するまで、遅延を呼びかけました。 

WFE内部でも、メンバーはトークン化の可能性を認めています。書簡は、ブロックチェーンベースの株式証券を「資本市場における自然な進化」と描述しています。 

しかし、多くの取引所は、イノベーションは、無許可の暗号通貨プラットフォームに付与される免除ではなく、既存の規制枠組み内で発生すべきであると主張しています。

WFEのテクノロジー作業部会の責任者であるJames Auliffe氏は、株式市場はすでに「非常に、非常に効率的」であり、ブロックチェーンへの取引移動の支持者は、便益がコストを上回ることを証明する必要があると述べています。

規制当局と市場にとっての大きな賭け

SECのこの問題に関する決定は、米国で株式が取引され、アクセスされる未来を形作るでしょう。従来のブローカーディーラーの監督なしにトークン化された株式の提供を許可することは、伝統的な金融システム外の企業が、はるかに厳しいコンプライアンス義務を負う取引所やブローカーと直接競争することを可能にする可能性があります。