Рынки остаются под давлением: серия потерь S&P достигла пяти дней, Пауэлл готовится к выступлению

Американский фондовый рынок снова упал в четверг, утягивая основные индексы в глубокую красную зону, поскольку инвесторы готовятся к remarks председателя ФРС Джерома Пауэлла в эту пятницу на ежегодном собрании центрального банка в Джексон-Холл, штат Вайоминг.

S&P 500 упал на 0,4%, закрывшись на отметке 6 370,17, что стало пятым днем подряд потерь. Индекс Nasdaq Composite снизился на 0,34%, закрывшись на уровне 21 100,31, а Dow Jones потерял 152,81 пункта, или 0,34%, закрывшись на уровне 44 785,50.

Выступление Пауэлла в пятницу может дать сигнал относительно дальнейшей монетарной политики, особенно на фоне сохраняющегося высокого инфляционного давления. Трейдеры на инструменте FedWatch от CME закладывают вероятность снижения ставок ФРС на сентябрьском заседании на уровне 74%.

Розничные инвесторы отступают, так как технологические гиганты теряют темпы

Впервые за два месяца розничные инвесторы перешли на сторону продавцов. Данные, собранные стратегами JPMorgan, показали, что инвесторы-частники продали примерно $140 млн акций технологических компаний всего за прошлую неделю. Это резкий разворот после недель ежедневных покупок в среднем более чем на $1 млрд в день.

Отступление происходит на фоне падения акций технологических гигантов, таких как Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet и Amazon, которые падали на протяжении всей недели. Их потери были достаточными, чтобы потянуть вниз весь рынок. Индекс S&P 500 потерял 0,8%, а Nasdaq упал на 2,1% за тот же период. Palantir, фаворит среди розничных трейдеров, обвалился более чем на 13% за неделю.

Том Эсси, основатель The Sevens Report, написал, что технологии поддерживали рынок годами, но оценки вышли из-под контроля. «Инвесторы получили огромную выгоду от впечатляющих показателей технологического сектора, не только в 2025 году, но и в течение последних нескольких лет», — сказал Том. Он не сдерживался в отношении Palantir, назвав его идеальным примером завышенных ожиданий: «Palantir (PLTR), акция, показавшая лучший результат в S&P 500 с начала года, также торгуется по абсурдной оценке 212X к будущей прибыли».

Даже с этим отступлением розничные инвесторы не покинули рынок полностью. Они отходят от перегретых технологических имен, но не уходят из игры. Они просто больше не покупают вслепую.

Трамп усиливает давление на Пауэлла перед выступлением в ФРС

По мере того как Пауэлл готовится к выступлению, давление исходит не только от Уолл-стрит. Президент Дональд Трамп неустанно критикует Пауэлла и ФРС, настаивая на снижении ставок. Это знакомая часть. Но теперь ситуация стала личной.

Ранее этим летом Белый дом обрушился на ФРС из-за ее масштабного проекта по реконструкции штаб-квартиры в Вашингтоне, округ Колумбия. Примерно в то же время Трамп выдвинул идею об увольнении Пауэлла, но в итоге отказался от нее.

На этой неделе администрация Трампа обратила внимание на члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук, обвинив ее в мошенничестве с ипотекой, связанном с двумя государственными кредитами. Это сдвиг от критики монетарной политики к личным обвинениям. Все это погружает Пауэлла в политический шторм перед его remarks в Джексон-Холл.

Несмотря на шум, ожидается, что Пауэлл сохранит спокойный тон. Это был его стиль более семи лет. Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег State Street Global Advisors, заявил Пауэлл сосредоточен на обязанностях ФРС:

«Он хорошо справился с сохранением независимости ФРС, игнорируя шум и некоторые вопросы, которые ему задают, и сохраняя фокус на зависимости от данных и двойном мандате ФРС».

Майкл добавил, что Пауэлл «выбрал высокую дорогу в отношении независимости ФРС и некоторого давления, которое он явно получает от администрации Трампа».

Даже если Пауэлл не будет называть имена в своем выступлении в пятницу, есть шанс, что он намекнет на хаос. Последние месяцы подвергли ФРС интенсивному scrutiny как со стороны политических атак, так и со стороны самого рынка. Председатель ФРС может использовать эту площадку, чтобы мягко ответить, не отходя от своего обычного спокойного публичного образа.