S&P 5연속 하락세 지속, 파월 연설 임박

미국 주식 시장은 목요일 다시 하락하며 주요 지수를 적자 지역으로更深게 끌어들였습니다. 투자자들은 금요일 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월의 잭슨홀 연례 회의 발언을 앞두고 있습니다.

S&P 500은 0.4% 하락하며 6,370.17에 마감했고, 이는 5일 연속 하락세입니다. 나스닥 종합지수는 0.34% 하락하여 21,100.31에 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 152.81포인트(0.34%) 하락하여 44,785.50에 마감했습니다.

파월의 금요일 발언은 인플레이션 압력이 여전히 높은 가운데 향후 통화정책 방향에 대한 신호를 줄 수 있습니다. CME의 FedWatch 도구에 따르면 투자자들은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 인하할 확률을 74%로 가격 책정하고 있습니다.

기술주 약세에 소매 투자자 후퇴

2개월 만에 소매 투자자들이 매도 쪽으로 전환했습니다. JPMorgan 전략가들이 집계한 데이터에 따르면, 개인 투자자들은 지난 주 동안 기술주 약 1억 4천만 달러를 매도했습니다. 이는 하루 평균 10억 달러 이상을 매일 매수하던 수주간의 큰 반전입니다.

이번 후퇴는 엔비디아, 마이크로소프트, 메타, 알파벳, 아마존과 같은 대형 기술주들이 주 전체에 걸쳐 하락하면서 발생했습니다. 이들의 손실은 전체 시장을 끌어내리기에는 충분했습니다. 이 S&P 500 종목은 0.8% 하락했고, 나스닥은 같은 기간 동안 2.1% 하락했습니다. 소매 트레이더들 사이에서 인기 있던 팔란티르는 주 전체에 걸쳐 13% 이상 급락했습니다.

세븐스 리포트(The Sevens Report)의 창립자 톰 에싸이는 기술주가 수년간 시장을 견인해 왔지만, 밸류에이션이 통제 불능 상태에 이르렀다고 썼습니다. “투자자들은 2025년 초부터 지난 몇 년간 기술 섹터의 인상적인 성과로부터 큰 혜택을 받아왔습니다,”라고 톰은 말했습니다. 그는 팔란티어(Palantir)에 대해 주저하지 않고 과장된 기대감의 완벽한 예라고 지적하며 “연초부터 S&P 500에서 가장 좋은 성과를 거둔 주가인 팔란티어(PLTR)는 또한 quasi-absurd한 212배의 전향적 이익 배율로 거래되고 있습니다.”라고 말했습니다.

이러한 조정에도 불구하고 개인 투자자들은 시장을 완전히 떠난 것이 아닙니다. 그들은 과열된 기술주 종목들로부터 발을 빼고 있지만, 게임에서 완전히 이탈한 것은 아닙니다. 그들은 이제 맹목적으로 매수하지 않을 뿐입니다.

트럼프, 연준 의장 파월의 연설 앞두고 압박 강화

파월 의장의 연설을 앞두고 있는 지금, 압박은 월스트리트에서만 오는 것이 아닙니다. 도널드 트럼프 대통령은 파월 의장과 연준을 끊임없이 비판하며 금리 인하를 강력히 주장해 왔습니다. 이 부분은 익숙한 이야기입니다. 하지만 이제 그 성격이 개인적인 공격으로 변했습니다.

여름 초, 백악관은 워싱턴 D.C. 본부에서의 대규모 리모델링 프로젝트와 관련해 연준을 공격했습니다. 그 무렵 트럼프는 파월 의장을 해임하는 아이디어를 제시하기도 했지만, 결국 물러섰습니다.

이번 주 트럼프 행정부는 연준 이사 리사 쿡을 겨냥하며 연방 정부 지원 대출 두 건과 관련된 모기지 사기 혐의를 제기했습니다. 이는 금리 관련 불만에서 개인적 비난으로의 전환입니다. 모든 것이 파월 의장을 잭슨 홀 발언을 앞두고 정치적 폭풍 속으로 몰아넣고 있습니다.

소음 속에서도 파월 의장은 차분한 어조를 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 그가 지난 7년 이상 유지해 온 스타일입니다. 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스(State Street Global Advisors)의 수석 투자 전략가 마이클 아론은 는 파월 의장은 연준의 책임에 집중합니다.

“그는 연준의 독립성을 유지하고, 소음을 무시하며, 자신이 받는 일부 질문들을 처리하는 데 있어 좋은 일을 해냈습니다. 또한 데이터 의존성과 연준의 이중 임무에 초점을 맞추고 있습니다.”

마이클은 파월 의장이 “연준의 독립성과 트럼프 행정부로부터 명확히 받고 있는 일부 압박과 관련하여 높은 선에서 행동해 왔다”고 덧붙였습니다.

파월 의장이 금요일 연설에서 특정 이름을 거명하지 않더라도, 혼란을 암시할 가능성이 있습니다. 최근 몇 달간 연준은 정치적 공격과 시장 자체로부터 intense한 감시 속에 있었습니다. 연준 의장은 평소의 차분한 대외적 이미지에서 벗어나지 않으면서도, 이 연단을 통해 미묘하게 반박할 수 있습니다.