Die Märkte bleiben unter Druck, der S&P verzeichnet fünf Verluste in Folge und Powell ist als nächstes dran

Der US-Aktienmarkt gab am Donnerstag erneut nach und zog die wichtigsten Indizes weiter ins Minus, während sich die Anleger auf die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitag bei der Jahrestagung der Zentralbank in Jackson Hole, Wyoming, vorbereiteten.

Der S&P 500 fiel um 0,4 % und schloss bei 6.370,17 Punkten – der fünfte Verlusttag in Folge. Der Nasdaq Composite gab um 0,34 % nach und beendete den Handelstag bei 21.100,31 Punkten, und der Dow Jones verlor 152,81 Punkte bzw. 0,34 % und schloss bei 44.785,50 Punkten.

Powells Auftritt am Freitag könnte ein Signal für die weitere geldpolitische Ausrichtung liefern, insbesondere angesichts des anhaltend hohen Inflationsdrucks. Händler, die das FedWatch-Tool der CME nutzen, preisen eine Wahrscheinlichkeit von 74 % für eine Zinssenkung der Fed bei ihrer September-Sitzung ein.

Privatanleger ziehen sich zurück, da die Tech-Giganten an Schwung verlieren

Erstmals seit zwei Monaten haben Privatanleger ihre Strategie geändert und Aktien verkauft. Daten von Strategen von JPMorgan zeigen, dass Kleinanleger allein in der vergangenen Woche Technologieaktien im Wert von rund 140 Millionen US-Dollar abgestoßen haben. Dies stellt eine deutliche Kehrtwende dar, nachdem wochenlang täglich Käufe im Durchschnitt über eine Milliarde US-Dollar getätigt wurden.

Der Kursrückgang erfolgte, nachdem die Aktien der großen Technologiekonzerne wie Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet und Amazon im Laufe der Woche nachgaben. Ihre Verluste zogen den gesamten Markt mit nach unten. Der S&P 500 verlor 0,8 % und der Nasdaq gab im gleichen Zeitraum um 2,1 % nach. Palantir, ein Liebling der Privatanleger, brach im Wochenverlauf um mehr als 13 % ein.

Tom Essaye, Gründer von The Sevens Report, schrieb, dass der Technologiesektor den Markt jahrelang getragen habe, die Bewertungen aber völlig aus dem Ruder gelaufen seien. „Investoren haben enorm von der beeindruckenden Performance des Technologiesektors profitiert, nicht nur bisher im Jahr 2025, sondern auch in den vergangenen Jahren“, so Essaye. Er sparte nicht mit Kritik an Palantir und bezeichnete das Unternehmen als Paradebeispiel für überzogene Erwartungen: „Palantir (PLTR), die Aktie mit der besten Performance im S&P 500 seit Jahresbeginn, wird mit einem geradezu absurden Kurs-Gewinn-Verhältnis von 212 gehandelt.“

Trotz dieses Rückzugs haben Privatanleger den Markt nicht vollständig verlassen. Sie ziehen sich zwar von den überhitzten Technologieaktien zurück, sind aber weiterhin dabei. Sie kaufen einfach nicht mehr blindlings.

Trump erhöht den Druck auf Powell vor dessen Rede bei der Federal Reserve

Während sich Powell auf seine Rede vorbereitet, kommt der Druck nicht nur von der Wall Street.dent Donald Trump kritisiert Powell und die Fed unerbittlich und drängt vehement auf Zinssenkungen. Das ist bekannt. Doch nun ist die Situation persönlich geworden.

Anfang dieses Sommers griff das Weiße Haus die US-Notenbank wegen ihres umfangreichen Renovierungsprojekts am Hauptsitz in Washington, D.C., an. Etwa zur gleichen Zeit brachte Trump die Idee ins Spiel, Powell ganz zu entlassen, ruderte aber schließlich zurück.

Diese Woche richtete Trumps Regierung ihr Augenmerk auf die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, und beschuldigte sie des Hypothekenbetrugs im Zusammenhang mit zwei staatlich geförderten Krediten. Es handelt sich um eine Verlagerung von finanziellen Vorwürfen hin zu persönlichen Anschuldigungen. All dies bringt Powell im Vorfeld seiner Rede in Jackson Hole in eine politische Krise.

Trotz des ganzen Trubels wird erwartet, dass Powell seinen Tonfall beibehält. Das ist seit über sieben Jahren seine Vorgehensweise. Michael Arone, Chef-Anlagestratege bei State Street Global Advisors, sagte, Powell konzentriere sich weiterhin auf die Aufgaben der Fed.

„Er hat gute Arbeit geleistet, indem er die Unabhängigkeit der Fed gewahrt, die Nebengeräusche und einige der ihm gestellten Fragen ignoriert und den Fokus auf die Datenabhängigkeit und das Doppelmandat der Fed gerichtet hat.“

Michael fügte hinzu, dass Powell „in Bezug auf die Unabhängigkeit der Fed und den Druck, dem er eindeutig von der Trump-Administration ausgesetzt ist, einen vorbildlichen Weg eingeschlagen hat.“

Selbst wenn Powell in seiner Rede am Freitag keine Namen nennt, besteht die Möglichkeit, dass er auf das Chaos anspielt. Die letzten Monate haben die Fed sowohl durch politische Angriffe als auch durch die Märkte selbst unter starken Druck gesetzt. Der Fed-Chef könnte die Gelegenheit nutzen, um subtil Gegenwehr zu leisten, ohne dabei seine gewohnte Ruhe in der Öffentlichkeit zu verlieren.