Der S&P 500 gab am Freitag nach, nachdem er beinahe ein neues Rekordhoch erreicht hatte, da Anleger Gewinne aus einertronWoche cash. Der Index fiel um 0,29 % und schloss bei 6.449,80 Punkten, während der Nasdaq Composite um 0,40 % nachgab und den Handelstag bei 21.622,98 Punkten beendete.
Der Dow Jones Industrial Average war der einzige Index im Plus und schloss bei 44.946,12 Punkten, nachdem er um 0,08 % bzw. 34,86 Punkte gestiegen war. Der größte Teil dieses Anstiegs war auf eine einzige Aktie zurückzuführen: UnitedHealth.
Dies geschah nach einer durchweg soliden Woche. Händler realisierten cash zurückzuführen . Auch die Chipbranche geriet unter Druck. Applied Materials brach um 14 % ein und zog den VanEck Semiconductor ETF (SMH) um 2 % nach unten.
Selbst Nvidia verzeichnete einen Kursrückgang von fast 1 %, was nach wochenlangem KI-Hype eher ungewöhnlich ist. Doch auch das Verbrauchervertrauen litt: Der Index der Universität Michigan fiel im August auf 58,6 Punkte, nach 61,7 Punkten im Vormonat. Hauptgrund dafür ist die anhaltende Inflationsangst.
UnitedHealth schießt nach dem Einstieg von Buffett, Burry und Tepper in die Höhe
Der Dow Jones konnte nur deshalb nicht komplett einbrechen, weil UnitedHealth Group einen fulminanten Kursanstieg verzeichnete. Der Gesundheitskonzern legte um 12 % zu – sein bester Tag seit März 2020 –, nachdem zahlreiche Großinvestoren beträchtliche Summen investiert hatten.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway kaufte laut einer Meldung an die US-Börsenaufsicht SEC 5 Millionen Aktien im Wert von rund 1,6 Milliarden US-Dollar. Allein diese Nachricht ließ den Aktienkurs in die Höhe schnellen.
Kurz darauf gaben Michael Burry, derselbe Mann, der den Zusammenbruch des Immobilienmarktes vorhergesagt hatte, und David Tepper von Appaloosa Management in ihren SEC-Meldungen neue Beteiligungen an UnitedHealth bekannt. So viel Geld, das an einem einzigen Tag in ein einziges Unternehmen floss?
Die Reaktion war vorhersehbar. Der Dow Jones erreichte daraufhin ein neues Tagesrekordniveau, bevor er wieder nachgab. Das Unternehmen, das oft als Maßstab für den Gesundheitssektor gilt, beherrschte das Tagesgeschehen.
Die Bewertungssorgen nehmen zu, da der S&P nahe dem Niveau der Dotcom-Blase notiert
Abgesehen davon scheint der Rest des Aktienmarktes geradewegs in eine weitere Blase zu steuern. Michael Hartnett von der Bank of America warnte , dass der S&P 500 derzeit mit dem 5,3-Fachen seines Kurs-Buchwert-Verhältnisses gehandelt wird – ein höherer Wert als im März 2000, kurz vor dem Platzen der Dotcom-Blase.
Eine solche Bewertung gab es nur Ende der 90er-Jahre, als alle glaubten, das Internet würde sie für immer reich machen. „Hoffentlich ist es diesmal anders“, schrieb Michael in einer am Donnerstag versandten Nachricht.
Der Unterschied heute? KI-Aktien wie die von Nvidia werden mit cashüberschwemmt, und alle hängen an jedem Inflationsbericht in der Hoffnung, dass die US-Notenbank die Zinsen bald senken wird. Die jüngsten Daten dieser Woche haben diese Hoffnung neu entfacht. Doch nicht alle glauben, dass eine Zinssenkung den Banken schaden wird.
Barclays-Stratege Venu Krishna erklärte am Freitag, dass der Finanzsektor nicht zwangsläufig bei sinkenden Zinsen einbricht. Er sagte: „Sinkende Zinsen belasten den Sektor nicht, solange die Zentralbank keine Rezession bekämpft. Gewinne und Bewertungen wirken sich stützend aus.“ Er verwies zudem auf mögliche Deregulierungen und Fusionen als Gründe für die weiterhintrondes Sektors.
Diese Ansicht hielt Buffett jedoch nicht davon ab, seine Beteiligung an der Bank of America zu reduzieren. Sein Unternehmen verkaufte im zweiten Quartal 26,3 Millionen Aktien, wodurch Berkshires Anteil auf 8,1 % sank. Analysten von Piper Sandler sehen darin jedoch kein großes Problem. Sie merkten an, dass die Bank of America mehr Aktien zurückkauft, als Buffett veräußert. „Der Markt ist hoffentlich an die regelmäßigen Verkäufe gewöhnt“, sagten sie. „Die solide Kapitalausstattung der Bank of America ermöglicht es ihr, jedes Quartal deutlich mehr Aktien zurückzukaufen, als Berkshire verkauft… Daher dürften die praktischen Auswirkungen der Verkäufe von Berkshire vernachlässigbar sein.“
Doch die Stärke des Marktes beruht auf einer Reihe von Annahmen. Wenn die Inflation weiter nachlässt, wenn die Fed die Zinsen senkt, wenn KI-Aktien weiter steigen, wenn niemand den Stecker zieht. Überall große Unwägbarkeiten.
