S&P500種株価指数が5連敗し、パウエル議長も出席する中、市場は引き続き圧力にさらされている

米国株式市場は木曜日に再び下落し、主要株価指数は下落領域にさらに深く引きずり込まれた。投資家らは、今週金曜日にワイオミング州ジャクソンホールで行われる連邦準備制度理事会（FRB）の年次会合でジェローム・パウエル議長が行う発言に備えた。.

S&P500は0.4%下落し、6,370.17で取引を終え、5日連続の下落となった。ナスダック総合指数は0.34%下落し、21,100.31で取引を終えた。ダウ平均株価は152.81ポイント（0.34%）下落し、44,785.50で取引を終えた。.

パウエル議長の金曜日の講演は、特にインフレ圧力が依然として高い状況下で、今後の金融政策の行方を示唆するシグナルとなる可能性がある。CMEのFedWatchツールを利用するトレーダーは、FRBが9月の会合で利下げに踏み切る確率を74%と織り込んでいる。.

ハイテク大手の勢いが衰える中、個人投資家は撤退

個人投資家は2ヶ月ぶりに売りに転じた。JPモルガンのストラテジストがまとめたデータによると、個人投資家は過去1週間だけで約1億4000万ドル相当のハイテク株を売却した。これは、1日平均10億ドルを超える買いが数週間続いた後の大きな反転である。.

今回の株価下落は、Nvidia、Microsoft、Meta、Alphabet、Amazonといった大型ハイテク株が軒並み下落したことが背景にある。これらの銘柄の下落は、市場全体を押し下げるのに十分な規模だった。S &P500 指数は0.8%、ナスダック指数は2.1%下落した。個人投資家の間で人気銘柄だったPalantirも、この1週間で13%以上も急落した。

セブンズ・レポートの創設者トム・エサイエ氏は、テクノロジー株が長年市場を牽引してきたものの、バリュエーションは手に負えないほど過大になっていると指摘した。「投資家は、2025年に入ってからだけでなく、過去数年間も、テクノロジーセクターの目覚ましいパフォーマンスから大きな恩恵を受けてきました」とトム氏は述べた。彼はパランティアについても遠慮なく言及し、過大な期待の好例だと指摘した。「S&P 500種指数の中で最も好調なパランティア（PLTR）は、予想利益の212倍という、半ば不条理な水準で取引されています」

こうした後退にもかかわらず、個人投資家は市場から完全に撤退したわけではない。過熱したハイテク銘柄からは距離を置いているものの、市場から撤退したわけではない。ただ、盲目的に買い続けることはなくなっただけだ。.

トランプ大統領、FRBの講演を前にパウエル氏への圧力を強める

パウエル議長が演説の準備を進める中、圧力はウォール街だけからかけられているのではない。ドナルド・トランプdent はパウエル議長とFRBを執拗に批判し、利下げを強く求めてきた。これはよくある話だが、今やそれが個人的な問題となっている。.

今夏初め、ホワイトハウスはワシントンD.C.本部の大規模改修プロジェクトをめぐり、FRBを追及した。ほぼ同時期にトランプ大統領はパウエル議長の解任案を示唆したが、最終的には撤回した。.

今週、トランプ政権は連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事に目を向け、2件の政府保証付きローンに関する住宅ローン詐欺の容疑で彼女を告発した。これは金銭問題への不満から個人的な告発へと方向転換した形だ。こうした動きは、ジャクソンホールでの演説に向けてパウエル議長を政治的な嵐に巻き込むことになる。.

騒動にもかかわらず、パウエル議長は冷静な態度を保つと予想される。これは7年以上前から変わらない彼のスタイルだ。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのチーフ投資ストラテジスト、マイケル・アローン氏は、パウエル議長は連邦準備制度理事会（FRB）の責任に常に焦点を当てていると述べた。

「彼はFRBの独立性を維持し、雑音や寄せられる質問の一部を無視し、データへの依存とFRBの二重の使命に焦点を当て続けるという点で良い仕事をした。」

マイケル氏はさらに、パウエル議長は「FRBの独立性やトランプ政権から明らかに受けている圧力の一部に関して、高潔な道を歩んできた」と付け加えた。

パウエル議長が金曜日の演説で名指しをしなかったとしても、混乱に言及する可能性はある。ここ数ヶ月、FRBは政治的攻撃と市場からの厳しい監視にさらされてきた。FRB議長は、普段の冷静な公の表情を崩すことなく、この演説の場でさりげなく反論するかもしれない。.