الأسواق تظل تحت الضغط مع استمرار سلسلة خسائر مؤشر S&P عند خمسة أيام وباول على المحك

انخفضت سوق الأسهم الأمريكية مرة أخرى يوم الخميس، مما دفع المؤشرات الرئيسية إلى مناطق حمراء أعمق بينما يستعد المستثمرون لخطابات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة المقبل خلال الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول بوايومينغ.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، ليغلق عند 6,370.17، مسجلاً خامس يوم متتالي من الخسائر. وانزلق مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.34% ليغلق عند 21,100.31، بينما انخفض مؤشر Dow Jones بمقدار 152.81 نقطة، أو 0.34%، ليغلق عند 44,785.50.

قد يجلب ظهور باول يوم الجمعة إشارة حول الخطوات القادمة للسياسة النقدية، لا سيما مع استمرار ضغوط التضخم في الارتفاع. وقد تسعّر أدوات FedWatch في منصة CME احتمالاً بنسبة 74% بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر.

المستثمرون الأفراد يتراجعون مع فقدان عمالقة التكنولوجيا زخمهم

لأول مرة منذ شهرين، تحول المستثمرون الأفراد إلى جانب البيع. وكشفت البيانات التي جمعها استراتيجيو JPMorgan أن مستثمري

يأتي الانكماش مع تراجع أسهم التكنولوجيا العملاقة، وهي الشركات الثقيلة مثل إنفيديا ومايكروسوفت وميتا وألفابت وأمازون، خلال الأسبوع بأكمله. كانت خسائرها كافية لسحب السوق بأكمله للأسفل. الـ ستاندرد آند بورز 500 خسر 0.8٪، وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 2.1٪ خلال نفس الفترة. انهارت بالانتيير، المفضلة لدى المتداولين الأفراد، بأكثر من 13٪ خلال الأسبوع.

كتب توم إيسي، مؤسس تقرير السبعة، إن قطاع التكنولوجيا كان يحمل السوق لسنوات، لكن التقييمات خرجت عن السيطرة تمامًا. وقال توم: "استفاد المستثمرون بشكل كبير من الأداء المثير للإعجاب لقطاع التكنولوجيا، ليس فقط حتى الآن في عام 2025، ولكن أيضًا على مدار السنوات الماضية". ولم يتردد في انتقاد بالانتيير، واصفًا إياها بمثال مثالي للتوقعات المبالغ فيها: "تتداول أسهم بالانتيير (PLTR)، وهي أفضل أداء في مؤشر S&P 500 منذ بداية العام، عند مضاعف ربحية أمامي يبلغ 212 مرة، وهو رقم شبه متهور".

حتى مع هذا الانسحاب، لم يتخلَ المستثمرون الأفراد عن السوق تمامًا. إنهم يبتعدون عن أسماء التكنولوجيا المفرطة في التسخين، لكنهم لم يغادروا اللعبة. إنهم فقط لا يشترون بشكل أعمى بعد الآن.

ترومب يزيد الضغط على باول قبل خطاب الاحتياطي الفيدرالي

مع استعداد باول للتحدث، يأتي الضغط من أكثر من مجرد وول ستريت. كان الرئيس دونالد ترومب ينتقد باول والاحتياطي الفيدرالي بلا هوادة، ويدفع بقوة من أجل خفض أسعار الفائدة. هذا الجزء مألوف. لكن الأمر أصبح شخصيًا الآن.

في وقت سابق من هذا الصيف، استهدفت البيت الأبيض الاحتياطي الفيدرالي بسبب مشروع التجديد الضخم لمقره في واشنطن العاصمة. وفي نفس الوقت تقريبًا، طرحت فكرة ترومب بإقالة باول تمامًا، لكنه تراجع في النهاية.

هذا الأسبوع، وجهت إدارة ترومب انتباهها إلى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، متهمة إياها بالاحتيال العقاري المتعلق بقرضين مدعومين من الحكومة. هذا تحول من الشكاوى النقدية إلى الاتهامات الشخصية. كل هذا يضع باول في عاصفة سياسية قبيل ملاحظاته في جاكسون هول.

على الرغم من الضجيج، من المتوقع أن يحافظ باول على نبرة هادئة. هذا كان أسلوبه لأكثر من سبع سنوات. مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستيت ستيت غلوبال أدفايزرز، قالت باول يركز على مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي:

"لقد قام بعمل جيد من حيث الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتجاهل الضجيج وبعض الأسئلة التي يتلقاها، والتركيز على الاعتماد على البيانات والولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي."

أضاف مايكل أن باول "اتخذ الطريق السامي فيما يتعلق باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي وبعض الضغط الذي يتلقاه بوضوح من إدارة ترومب."

حتى إذا لم يسمِ باول أسماء في خطابه يوم الجمعة، فهناك احتمال أن يشير إلى الفوضى. الأشهر القليلة الماضية وضعت الاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر الشديد، سواء من الهجمات السياسية أو من السوق نفسه. قد يستخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي المنصة للرد بشكل خفي، دون الخروج عن وجهه الهادئ المعتاد في العلن.