تراجع سوق الأسهم الأمريكية مجدداً يوم الخميس، مما أدى إلى انزلاق المؤشرات الرئيسية إلى منطقة حمراء أعمق، في الوقت الذي يستعد فيه المستثمرون لتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة المقبل في الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول، وايومنغ.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4%، ليغلق عند 6370.17 نقطة، مسجلاً بذلك خامس يوم على التوالي من الخسائر. وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.34% ليغلق عند 21100.31 نقطة، بينما انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 152.81 نقطة، أي بنسبة 0.34%، ليغلق عند 44785.50 نقطة.
قد يُشير ظهور باول يوم الجمعة إلى الخطوة التالية في السياسة النقدية، لا سيما مع استمرار ضغوط التضخم. وقدّر المتداولون على أداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية احتمالاً بنسبة 74% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في سبتمبر.
تراجع المستثمرون الأفراد مع تراجع زخم عمالقة التكنولوجيا
للمرة الأولى منذ شهرين، تحوّل المستثمرون الأفراد إلى البيع. وكشفت بيانات جمعها محللو استراتيجيات بنك جيه بي مورغان أن المستثمرين الأفراد تخلّوا عن أسهم شركات التكنولوجيا بقيمة تقارب 140 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي فقط. ويمثل هذا تحولاً كبيراً بعد أسابيع من عمليات الشراء اليومية التي بلغ متوسطها أكثر من مليار دولار يومياً.
يأتي هذا التراجع في ظل انخفاض أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، مثل إنفيديا ومايكروسوفت وميتا وألفابت وأمازون، خلال الأسبوع. وكانت خسائرها كافية لسحب السوق بأكمله إلى الأسفل. فقد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 0.8%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.1% خلال الفترة نفسها. أما شركة بالانتير، التي تحظى بشعبية كبيرة بين المتداولين الأفراد، فقد انخفض سهمها بأكثر من 13% خلال الأسبوع.
كتب توم إيساي، مؤسس موقع "ذا سيفنز ريبورت"، أن قطاع التكنولوجيا كان يدعم السوق لسنوات، لكن التقييمات تجاوزت الحد المعقول. وقال توم: "لقد استفاد المستثمرون بشكل كبير من الأداء المذهل لقطاع التكنولوجيا، ليس فقط حتى الآن في عام 2025، بل أيضًا على مدار السنوات العديدة الماضية". ولم يتردد في انتقاد شركة بالانتير، واصفًا إياها بأنها مثال صارخ على التوقعات المبالغ فيها: "بالانتير (PLTR)، وهي أفضل سهم أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام، يتم تداولها أيضًا عند مستوى مبالغ فيه للغاية يبلغ 212 ضعفًا من الأرباح المتوقعة"
مع هذا التراجع، لم يتخلّ المستثمرون الأفراد عن السوق تمامًا. صحيح أنهم يبتعدون عن أسهم شركات التكنولوجيا المبالغ في أسعارها، لكنهم لم ينسحبوا من السوق نهائيًا. ببساطة، لم يعودوا يشترون بشكل أعمى.
ترامب يزيد الضغط على باول قبل خطابه أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي
بينما يستعد باول لإلقاء كلمته، تأتي الضغوط من جهاتٍ تتجاوز وول ستريت. فقد دأبdent دونالد ترامب على انتقاد باول والاحتياطي الفيدرالي بلا هوادة، ساعيًا بقوة لخفض أسعار الفائدة. هذا الأمر مألوف، لكنه الآن أصبح شخصيًا.
في وقت سابق من هذا الصيف، شنّ البيت الأبيض حملة ضدّ الاحتياطي الفيدرالي بسبب مشروع التجديد الضخم الذي يجريه في مقره الرئيسي في واشنطن العاصمة. وفي نفس الفترة تقريباً، طرح ترامب فكرة إقالة باول نهائياً، لكنه تراجع عنها في نهاية المطاف.
هذا الأسبوع، وجّهت إدارة ترامب أنظارها إلى ليزا كوك، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، متهمةً إياها بالاحتيال في قروض عقارية مدعومة من الحكومة. يمثل هذا تحولاً من الشكاوى المالية إلى الاتهامات الشخصية. كل هذا يضع باول في خضم عاصفة سياسية قبل إلقاء كلمته في جاكسون هول.
على الرغم من الضجة، من المتوقع أن يحافظ باول على ثبات لهجته. هذا هو أسلوبه منذ أكثر من سبع سنوات. قال إن باول يركز على مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي.
"لقد قام بعمل جيد فيما يتعلق بالحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتجاهل الضجيج وبعض الأسئلة التي يتلقاها، والحفاظ على تركيزه على الاعتماد على البيانات والولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي."
وأضاف مايكل أن باول "اتخذ المسار الصحيح فيما يتعلق باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي وبعض الضغوط التي يتعرض لها بوضوح من إدارة ترامب"
حتى لو لم يذكر باول أسماءً في خطابه يوم الجمعة، فمن المحتمل أن يُلمّح إلى الفوضى. فقد وضعت الأشهر القليلة الماضية الاحتياطي الفيدرالي تحت رقابة مشددة، سواء من الهجمات السياسية أو من السوق نفسه. وقد يستغل رئيس الاحتياطي الفيدرالي هذه المناسبة للردّ بأسلوب غير مباشر، دون أن يتخلى عن هدوئه المعهود أمام العامة.
