Акции меняются: S&P 500 откатывается от рекорда, Dow поднимается благодаря UnitedHealth

S&P 500 откатился в пятницу после касания нового максимума, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после сильной недели. Индекс упал на 0,29%, закрывшись на уровне 6 449,80, в то время как Nasdaq Composite снизился на 0,40%, завершив сессию на отметке 21 622,98.

Индекс Dow Jones Industrial Average был единственным в «зеленой» зоне, закрывшись на уровне 44 946,12 после роста на 0,08% (или на 34,86 пункта), причем основной толчок обеспечила одна акция — UnitedHealth.

Это произошло после уверенной недели в целом. Трейдеры фиксировали часть своей прибыли. Но слабость в пятницу была вызвана не только фиксацией прибыли. Акции чипмейкеров падали. Applied Materials обвалилась на 14%, потянув за собой ETF VanEck Semiconductor (SMH) вниз на 2%.

Даже Nvidia упала почти на 1%, что довольно редко после недель ажиотажа вокруг ИИ. Но потребительская уверенность также пострадала: индекс Университета Мичигана за август снизился до 58,6 по сравнению с 61,7 в прошлом месяце, в основном из-за того, что люди все еще беспокоятся по поводу инфляции.

UnitedHealth взлетает после того, как Баффет, Бэри и Тепер начали скупать акции

Единственная причина, по которой Dow не рухнул полностью, заключалась в том, что акции UnitedHealth Group резко выросли. Крупнейшая компания в сфере здравоохранения прибавила 12%, показав лучший день с марта 2020 года, после того как ряд крупных инвесторов вложили в нее серьезные средства.

Беркшир Хэтэуэй Уоррена Баффета купил 5 миллионов акций на сумму около 1,6 миллиарда долларов, что следует из заявления, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эта новость сама по себе заставила акции взлететь.

Вскоре после этого Майкл Бэри, тот самый человек, который предсказал жилищный кризис, и Дэвид Тепер из Appaloosa Management также раскрыли новые позиции в UnitedHealth в своих собственных отчетах для SEC. Столь большие деньги, вливающиеся в одну компанию за один день?

Очевидная реакция. Это подтолкнуло Dow Jones к внутридневному рекорду, прежде чем он снова начал снижаться. Компания, которую часто рассматривают как индикатор состояния сектора здравоохранения, стала главной историей дня.

Растут опасения по поводу оценки, так как S&P торгуется на уровнях доткомов

В стороне от всего этого, остальной фондовый рынок выглядит так, будто он идет прямо в новую пузырьковую экономику. Майкл Хартнетт из Bank of America предупреждает, что S&P 500 теперь торгуется по коэффициенту цена/балансовая стоимость в 5,3 раза, что выше показателя марта 2000 года, сразу перед тем, как крах доткомов разрушил все.

Такая оценка наблюдалась только в конце 90-х, когда все думали, что интернет сделает их богатыми навсегда. «На этот раз должно быть иначе», — написал Майкл в записке, отправленной в четверг.

В чем разница сейчас? Акции ИИ-компаний, такие как Nvidia, наводнены инвестиционным капиталом, и все вешают нос на каждый отчет об инфляции, надеясь, что это означает скорое снижение ставок Федеральной резервной системой. Последние данные на этой неделе возродили эту надежду. Но не все считают, что снижение ставок навредит банкам.

Стратег Barclays Вена Кришна заявил в пятницу, что финансовый сектор не всегда обваливается при снижении ставок. Он сказал: «Снижение ставок не является встречным ветром для сектора, если только центральный банк не снижает ставки в условиях рецессии. Прибыль и оценки поддерживают сектор». Он также указал на возможную дерегуляцию и слияния как причины, по которым сектор все еще выглядит сильным.

Это мнение не помешало Баффету сократить свои позиции в Bank of America. Его компания продала 26,3 миллиона акций во втором квартале, снизив долю владения Berkshire до 8,1%. Но аналитики Piper Sandler не видят в этом большой проблемы. Они отметили, что Bank of America выкупает больше акций, чем продает Баффет. «Рынок, надеюсь, настроен на регулярные продажи», — сказали они. «Прочная капитальная позиция BAC означает, что у нее есть возможность выкупать значительно больше акций каждый квартал, чем продает Berkshire… Таким образом, практическое влияние продаж Berkshire должно быть незначительным».

Но сила рынка держится на множестве предположений. Если инфляция охладится больше, если Fed снизит ставки, если акции ИИ продолжат расти, если никто не выдернет шнур. Везде большие «если».