Acciones mixtas mientras el S&P 500 se modera desde su récord, el Dow se impulsa por UnitedHealth

El S&P 500 retrocedió el viernes después de rozar un nuevo récord, con inversores cobrando ganancias de una semana fuerte. El índice cayó un 0,29% para cerrar en 6.449,80, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 0,40%, finalizando la sesión en 21.622,98.

El Dow Jones Industrial Average fue el único en verde, cerrando en 44.946,12 después de subir un 0,08%, o 34,86 puntos, con la mayor parte de ese impulso proveniendo de una sola acción: UnitedHealth.

Esto ocurrió después de una semana sólida en general. Los traders estaban cobrando algunas de sus ganancias. Pero la debilidad del viernes no se debió solo a la toma de beneficios. Las acciones estaban sangrando. Applied Materials se desplomó un 14%, arrastrando al VanEck Semiconductor ETF (SMH) un 2%.

Incluso Nvidia cayó cerca del 1%, lo cual es bastante raro después de semanas de hype impulsado por la IA. Pero la confianza del consumidor también recibió un golpe, con el índice de agosto de la Universidad de Míchigan cayendo a 58,6, desde 61,7 el mes pasado, principalmente porque la gente sigue alarmada por la inflación.

UnitedHealth se dispara tras la entrada de Buffett, Burry y Tepper

La única razón por la que el Dow no se desmoronó completamente fue porque UnitedHealth Group se disparó. El gigante de la salud subió un 12%, su mejor día desde marzo de 2020, después de que un puñado de inversores pesados colocaran dinero serio detrás de ella.

La Berkshire Hathaway de Warren Buffett compró 5 millones de acciones, valoradas en unos 1.600 millones de dólares, según se muestra en un informe presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esa noticia por sí sola hizo que la acción se disparara.

Poco después, Michael Burry, el mismo tipo que predijo el colapso de la vivienda, y David Tepper de Appaloosa Management, ambos revelaron nuevas posiciones en UnitedHealth en sus propios informes de la SEC. ¿Tanto dinero fluyendo hacia una sola empresa en un solo día?

Reacción obvia. Empujó al Dow Jones a un récord intraday antes de que se deslizara de nuevo hacia abajo. La empresa, a menudo vista como un referente del sector de la salud, se convirtió en toda la historia del día.

Aumentan las preocupaciones sobre la valoración mientras el S&P cotiza cerca de niveles de la era puntocom

Lejos de todo eso, el resto del mercado de valores parece caminar directamente hacia otra burbuja. Michael Hartnett de Bank of America advirtió que el S&P 500 ahora cotiza a 5,3 veces su ratio precio/valor contable, lo cual es superior a la lectura de marzo de 2000, justo antes de que el desastre de las puntocom derrumbara todo.

Esa valoración solo se ha visto durante finales de los 90, cuando todos pensaban que internet los haría ricos para siempre. «Es mejor que esta vez sea diferente», dijo Michael en una nota enviada el jueves.

¿La diferencia ahora? Las acciones de IA como Nvidia están siendo inundadas con dinero de los inversores, y todos se aferran a cada informe de inflación, esperando que signifique que la Reserva Federal bajará las tasas pronto. Los últimos datos de esta semana reavivaron esa esperanza. Pero no todos creen que una bajada de tasas perjudicará a los bancos.

El estratega de Barclays, Venu Krishna, dijo el viernes que el sector financiero no siempre se desploma cuando las tasas bajan. Dijo: «Las tasas bajantes no son un viento en contra para el sector a menos que el banco central esté bajando en medio de una recesión. Los beneficios y las valoraciones son favorables». También señaló la posible desregulación y las fusiones como razones por las que el sector aún se ve fuerte.

Esa opinión no impidió que Buffett redujera sus participaciones en Bank of America. Su firma vendió 26,3 millones de acciones en el segundo trimestre, reduciendo la propiedad de Berkshire al 8,1%. Pero los analistas de Piper Sandler no ven eso como un gran problema. Señalaron que Bank of America ha estado recomprando más acciones de las que Buffett está vendiendo. «El mercado espera que esté atento a las ventas habituales», dijeron. «La sólida posición de capital de BAC significa que tiene los medios para recomprar significativamente más acciones por trimestre de las que Berkshire está vendiendo… Por lo tanto, el impacto práctico de las ventas de Berkshire debería ser insignificante».

Pero la fortaleza del mercado depende de un montón de suposiciones. Si la inflación se enfría más, si la Fed baja las tasas, si las acciones de IA siguen subiendo, si nadie corta el enchufe. Grandes «si» por todas partes.