El S&P 500 retrocedió el viernes tras rozar un nuevo récord, con los inversores cashlas ganancias de una semanatron. El índice cayó un 0,29% para cerrar en 6.449,80 puntos, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 0,40%, cerrando la sesión en 21.622,98 puntos.
El Promedio Industrial Dow Jones fue el único en verde, cerrando en 44.946,12 después de subir un 0,08%, o 34,86 puntos, y la mayor parte de ese impulso provino de una acción: UnitedHealth.
Esto se produjo tras una semana sólida en general. Los operadores estaban cashretirando de sus ganancias. Pero la debilidad del viernes no se debió solo a la toma de beneficios. Las acciones de Applied Materials se desplomaron un 14%, arrastrando al ETF VanEck Semiconductor (SMH) un 2%.
Incluso Nvidia cayó cerca del 1%, algo bastante inusual tras semanas de bombo publicitario impulsado por la IA. Pero la confianza del consumidor también se vio afectada, con el índice de la Universidad de Michigan de agosto cayendo a 58,6, desde el 61,7 del mes pasado, principalmente porque la gente sigue preocupada por la inflación.
UnitedHealth se dispara tras la entrada de Buffett, Burry y Tepper
La única razón por la que el Dow no se desplomó por completo fue porque UnitedHealth Group se disparó. El gigante de la salud ganó un 12%, su mejor día desde marzo de 2020, después de que un grupo de inversores de peso invirtiera una fortuna en él.
Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, compró 5 millones de acciones, con un valor aproximado de 1.600 millones de dólares, según consta en un informe presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Tan solo esa noticia disparó las acciones.
Poco después, Michael Burry, el mismo que predijo el desplome inmobiliario, y David Tepper, de Appaloosa Management, revelaron nuevas posiciones en UnitedHealth en sus propios informes a la SEC. ¿Tanto dinero fluyendo a una sola empresa en un solo día?
Reacción obvia. Impulsó al Dow Jones a un récord intradía antes de volver a caer. La compañía, a menudo considerada un referente en el sector salud, se convirtió en la noticia principal del día.
Las preocupaciones sobre la valoración aumentan a medida que el S&P cotiza cerca de los niveles de las puntocom
Dejando eso de lado, el resto del mercado bursátil parece estar encaminándose directamente hacia otra burbuja. Michael Hartnett, de Bank of America, advirtió que el S&P 500 cotiza actualmente a 5,3 veces su relación precio-valor contable, cifra superior a la de marzo de 2000, justo antes de que el estallido de la burbuja de las puntocom lo provocara todo.
Esa valoración solo se vio a finales de los 90, cuando todos creían que internet los haría ricos para siempre. «Ojalá sea diferente esta vez», dijo Michael en una nota enviada el jueves.
¿La diferencia ahora? Acciones de IA como Nvidia están recibiendo una gran cantidad cashde los inversores, y todos están pendientes de cada informe de inflación, con la esperanza de que signifique que la Reserva Federal recortará pronto los tipos de interés. Los últimos datos de esta semana reavivaron esa esperanza. Pero no todos creen que un recorte de tipos perjudicará a los bancos.
El estratega de Barclays, Venu Krishna, afirmó el viernes que el sector financiero no siempre se desploma cuando bajan los tipos de interés. Añadió: «La caída de los tipos de interés no supone un obstáculo para el sector, a menos que el banco central esté reduciendo la recesión. Las ganancias y las valoraciones son favorables». También señaló la posible desregulación y las fusiones como razones por las que el sector aún se vetron.
Sin embargo, esa perspectiva no impidió que Buffett redujera su participación en Bank of America. Su firma vendió 26,3 millones de acciones en el segundo trimestre, lo que redujo la participación de Berkshire al 8,1 %. Sin embargo, los analistas de Piper Sandler no lo consideran un gran problema. Señalaron que Bank of America ha estado recomprando más acciones de las que Buffett está vendiendo. "Esperemos que el mercado esté adaptado a las ventas regulares", dijeron. "La sólida posición de capital de BAC le permite recomprar cada trimestre significativamente más acciones de las que Berkshire está vendiendo... Por lo tanto, el impacto práctico de las ventas de Berkshire debería ser insignificante"
Pero la fortaleza del mercado depende de un montón de suposiciones. Si la inflación se desacelera aún más, si la Fed recorta, si los nombres de IA siguen subiendo, si nadie desconecta. Grandes "si" por todas partes.
