Макроэкономические факторы подтолкнули корреляцию Bitcoinиндексом S&P 500 к 23-месячному максимуму

Корреляция Bitcoinс индексом S&P 500 достигла своего максимума почти за два года, составив 0,67, что свидетельствует о том, как как традиционные, так и криптовалютные рынки сотрясаются от более широких экономических проблем.

После публикации слабых данных по занятости в США курс BTC упал на 10%, но затем частично восстановился, завершив неделю снижением на 3%. Ethereum также испытывал трудности, завершив неделю с потерей 7%.

Для индексов S&P 500 и Nasdaq сентябрь также выдался непростым, и предстоящий отчет по индексу потребительских цен (CPI) и заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 18 сентября, вероятно, еще больше усилят эту растущую взаимосвязь.

CME и оффшорные рынки

Премии по фьючерсам на CME оставались практически неизменными, приближаясь к самым низким уровням за год. Структура сроков исполнения умеренная, а открытый интерес за прошедшую неделю практически не изменился.

На офшорных рынках трейдеры по-прежнему настроены пессимистично, поскольку ставки по бессрочным кредитам упали до самого низкого уровня с марта 2023 года. 

Рост открытого интереса — сейчас на уровнях, невиданных с июля, — в сочетании с отрицательными ставками финансирования говорит о том, что рынок может готовиться к серьезным «коротким сжатиям».

В связи с предстоящими слушаниями по утверждению банкротства FTX 7 октября, выплаты в размере от 14,4 до 16,3 миллиардов долларов могут начаться уже в четвертом или первом квартале 2025 года.

FTX уже конвертировала свои криптоактивы в доллары, поэтому любое оставшееся давление со стороны продавцов, вероятно, исчезло. 

Ожидается, что около 8 миллиардов долларов из этих выплат вернутся на криптовалютный рынок, при этом, по оценкам, 20-40% — или примерно от 1,6 до 3,2 миллиардов долларов — будут реинвестированы в криптовалюту.

Ставки финансирования Perp отражают изменения на рынке

Наблюдаются признаки изменения ставок финансирования бессрочных фьючерсов. Эти ставки стали отрицательными в седьмой раз с января 2018 года, что на самом деле может быть бычьим сигналом.

сложилось так, что когда средняя ставка финансирования за 30 дней становится отрицательной, рынок часто достигает дна. После таких спадов средняя доходность за 90 дней составляет впечатляющие 79%, а медианная доходность — 55%.

Нынешний пессимизм среди трейдеров деривативами мы наблюдали всего шесть раз с ноября 2022 года. Еженедельные отрицательные ставки финансирования обычно указывают на увеличение количества ордеров на продажу фьючерсныхtrac.

Но каждый раз, когда раньше возникало подобное давление со стороны продавцов, это приводило к достижению локальных минимумов на рынке и получению большой прибыли в последующие недели.

Хотя это и не гарантирует, что цены не упадут дальше, текущая ситуация показывает, что регионы с отрицательными процентными ставками могут быть хорошей отправной точкой для инвесторов, желающих приобрести недвижимость.

Снижение цен в сентябре и ключевые уровни

Сентябрь всегда является сложным месяцем как для традиционных, так и для криптовалютных рынков, и этот год не исключение. За последние пять лет индекс S&P 500 в среднем падал на 5,21% в сентябре, а наибольшее падение составило 9,34% в 2022 году. 

Анализируя показатель BTC Binary Coin Days Destroyed (CDD), можно отметить, что долгосрочные держатели практически не проявляли активности с начала августа до первой недели сентября. 

Когда значение CDD достигает «1», это означает, что эти держатели начали переводить средства, возможно, готовясь к продаже.

Однако показатель оттока средств с бирж (среднее значение MA7) показывает, что многие действительно выводят свои монеты с бирж, что может ослабить давление со стороны продавцов.

С технической точки зрения, ожидается, что в течение сентября Bitcoin будет торговаться в диапазоне от 52 000 до 63 000 долларов. Если макроэкономическая ситуация ухудшится, цены могут упасть до 49 000 долларов.

Но если сработают позитивные катализаторы — например, слова Дональда Трампа о криптовалютах на сегодняшнихdentдебатах — мы можем увидеть, как Bitcoin взлетит до 65 000 долларов.

Майнеры продолжают накапливать Bitcoin , а затем сбрасывать их на биржи, как это было в марте, апреле и июне. Они делают это, чтобы защитить себя от колебаний цен, особенно с учетом того, что вознаграждение за майнинг сейчас ниже.

Трейдеры также используют арбитраж, покупая Bitcoin по низкой цене на одной бирже и продавая их по более высокой на другой. Они используют это, наряду с хеджированием, для влияния на рынок. 

Когда поступают вознаграждения за блоки, майнеры спешат продать свои Bitcoin на биржах, чтобы обеспечить прибыль и защитить себя от краткосрочного падения цен.