Корреляция Bitcoinс индексом S&P 500 достигла своего максимума почти за два года, составив 0,67, что свидетельствует о том, как как традиционные, так и криптовалютные рынки сотрясаются от более широких экономических проблем.
После публикации слабых данных по занятости в США курс BTC упал на 10%, но затем частично восстановился, завершив неделю снижением на 3%. Ethereum также испытывал трудности, завершив неделю с потерей 7%.
Для индексов S&P 500 и Nasdaq сентябрь также выдался непростым, и предстоящий отчет по индексу потребительских цен (CPI) и заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 18 сентября, вероятно, еще больше усилят эту растущую взаимосвязь.
CME и оффшорные рынки
Премии по фьючерсам на CME оставались практически неизменными, приближаясь к самым низким уровням за год. Структура сроков исполнения умеренная, а открытый интерес за прошедшую неделю практически не изменился.
На офшорных рынках трейдеры по-прежнему настроены пессимистично, поскольку ставки по бессрочным кредитам упали до самого низкого уровня с марта 2023 года.
Рост открытого интереса — сейчас на уровнях, невиданных с июля, — в сочетании с отрицательными ставками финансирования говорит о том, что рынок может готовиться к серьезным «коротким сжатиям».
В связи с предстоящими слушаниями по утверждению банкротства FTX 7 октября, выплаты в размере от 14,4 до 16,3 миллиардов долларов могут начаться уже в четвертом или первом квартале 2025 года.
FTX уже конвертировала свои криптоактивы в доллары, поэтому любое оставшееся давление со стороны продавцов, вероятно, исчезло.
Ожидается, что около 8 миллиардов долларов из этих выплат вернутся на криптовалютный рынок, при этом, по оценкам, 20-40% — или примерно от 1,6 до 3,2 миллиардов долларов — будут реинвестированы в криптовалюту.
Ставки финансирования Perp отражают изменения на рынке
Наблюдаются признаки изменения ставок финансирования бессрочных фьючерсов. Эти ставки стали отрицательными в седьмой раз с января 2018 года, что на самом деле может быть бычьим сигналом.
сложилось так , что когда средняя ставка финансирования за 30 дней становится отрицательной, рынок часто достигает дна. После таких спадов средняя доходность за 90 дней составляет впечатляющие 79%, а медианная доходность — 55%.
Нынешний пессимизм среди трейдеров деривативами мы наблюдали всего шесть раз с ноября 2022 года. Еженедельные отрицательные ставки финансирования обычно указывают на увеличение количества ордеров на продажу фьючерсныхtrac.
Но каждый раз, когда раньше возникало подобное давление со стороны продавцов, это приводило к достижению локальных минимумов на рынке и получению большой прибыли в последующие недели.
Хотя это и не гарантирует, что цены не упадут дальше, текущая ситуация показывает, что регионы с отрицательными процентными ставками могут быть хорошей отправной точкой для инвесторов, желающих приобрести недвижимость.
Снижение цен в сентябре и ключевые уровни
Сентябрь всегда является сложным месяцем как для традиционных, так и для криптовалютных рынков, и этот год не исключение. За последние пять лет индекс S&P 500 в среднем падал на 5,21% в сентябре, а наибольшее падение составило 9,34% в 2022 году.
Анализируя показатель BTC Binary Coin Days Destroyed (CDD), можно отметить, что долгосрочные держатели практически не проявляли активности с начала августа до первой недели сентября.
Когда значение CDD достигает «1», это означает, что эти держатели начали переводить средства, возможно, готовясь к продаже.
Однако показатель оттока средств с бирж (среднее значение MA7) показывает, что многие действительно выводят свои монеты с бирж, что может ослабить давление со стороны продавцов.
С технической точки зрения, ожидается, что в течение сентября Bitcoin будет торговаться в диапазоне от 52 000 до 63 000 долларов. Если макроэкономическая ситуация ухудшится, цены могут упасть до 49 000 долларов.
Но если сработают позитивные катализаторы — например, слова Дональда Трампа о криптовалютах на сегодняшнихdentдебатах — мы можем увидеть, как Bitcoin взлетит до 65 000 долларов.
Майнеры продолжают накапливать Bitcoin , а затем сбрасывать их на биржи, как это было в марте, апреле и июне. Они делают это, чтобы защитить себя от колебаний цен, особенно с учетом того, что вознаграждение за майнинг сейчас ниже.
Трейдеры также используют арбитраж, покупая Bitcoin по низкой цене на одной бирже и продавая их по более высокой на другой. Они используют это, наряду с хеджированием, для влияния на рынок.
Когда поступают вознаграждения за блоки, майнеры спешат продать свои Bitcoin на биржах, чтобы обеспечить прибыль и защитить себя от краткосрочного падения цен.
