Bitcoin과 S&P 500 지수의 상관관계가 0.67로 거의 2년 만에 최고치를 기록하며, 전통 시장과 암호화폐 시장 모두 광범위한 경제 문제에 영향을 받고 있음을 보여줍니다.
비트코인(BTC)은 미국의 부진한 고용 지표 발표 이후 10% 하락했지만, 이후 소폭 회복하여 주말에는 3% 하락으로 마감했습니다. Ethereum 역시 부진한 흐름을 보이며 주말에 7% 하락했습니다.
S&P 500과 나스닥 지수도 9월에 부진한 흐름을 보였으며, 다가오는 소비자물가지수(CPI) 발표와 9월 18일에 있을 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 이러한 연관성에 더욱 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
CME 및 역외 시장
CME 선물 프리미엄은 연중 최저치 부근에서 거의 변동 없이 유지되고 있습니다. 기간 구조는 보통 수준이며, 미결제 약정은 지난주에 큰 변동이 없었습니다.
해외 시장에서는 트레이더들이 여전히 약세 전망을 유지하고 있으며, 무기한 자금 조달 금리가 2023년 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다
현재 7월 이후 볼 수 없었던 수준까지 치솟은 미결제 약정과 마이너스 금리는 시장이 심각한 숏 스퀴즈에 직면할 가능성을 시사합니다.
FTX의 파산 확정 심리가 10월 7일에 예정됨에 따라, 144억 달러에서 163억 달러에 달하는 상환금은 2025년 4분기 또는 1분기부터 시작될 수 있습니다.
FTX는 이미 암호화폐 자산을 달러로 전환했으므로, 남아있는 매도 압력은 아마 사라졌을 것입니다.
이러한 상환금 중 약 80억 달러가 암호화폐 시장으로 다시 유입될 것으로 예상되며, 그중 20~40%인 약 16억 달러에서 32억 달러가 암호화폐에 재투자될 가능성이 높습니다.
범죄자 자금 조달률은 시장 변화를 보여줍니다
무기한 선물 펀딩 금리에 변화의 조짐이 보입니다. 이 금리가 2018년 1월 이후 일곱 번째로 마이너스를 기록했는데, 이는 오히려 상승 신호일 수 있습니다.
역사적 으로 30일 평균 자금 조달률이 마이너스가 되면 시장은 종종 바닥을 치는 경향이 있습니다. 이러한 하락 이후 90일 평균 수익률은 79%라는 놀라운 수치를 기록했으며, 중간값은 55%였습니다.
파생상품 거래자들 사이의 현재 비관적인 분위기는 2022년 11월 이후 우리가 여섯 번밖에 보지 못했던 현상입니다. 주간 마이너스 펀딩 비율은 일반적으로 선물trac에서 더 많은 매도 주문이 발생할 가능성을 시사합니다.
하지만 이와 같은 매도 압력이 이전에 나타날 때마다 해당 지역 시장은 바닥을 찍고 이후 몇 주 동안 큰 폭의 수익률을 기록했습니다.
이것이 가격 하락을 막는다는 보장은 없지만, 현재 상황을 보면 마이너스 금리 지역이 투자처를 찾는 투자자들에게 좋은 진입점이 될 수 있음을 알 수 있습니다.
9월의 하락세 및 주요 지지선
9월은 전통 시장과 암호화폐 시장 모두에게 항상 힘든 달이며, 올해도 예외는 아닙니다. 지난 5년간 S&P 500 지수는 9월에 평균 5.21% 하락했으며, 가장 큰 하락폭은 2022년의 9.34%였습니다.
비트코인(BTC)의 CDD(Days Destroyed, 보유 자산 소진 일수) 지표를 살펴보면, 장기 보유자들은 8월 초부터 9월 첫째 주까지 비교적 조용했습니다.
CDD 값이 "1"에 도달하면 해당 보유자들이 자금을 이동시키기 시작했거나 매도를 준비하고 있다는 의미입니다.
하지만 거래소 유출 지표(평균 MA7)를 보면 실제로 많은 사용자가 거래소에서 코인을 빼내고 있는 것으로 나타나 매도 압력이 다소 완화될 수 있습니다.
기술적 관점에서 볼 때, Bitcoin 9월 한 달 동안 52,000달러에서 63,000달러 사이에서 거래될 것으로 예상됩니다. 거시 경제 환경이 악화될 경우, 가격은 49,000달러까지 하락할 수 있습니다.
하지만 도널드 트럼프가 오늘 밤dent토론에서 암호화폐에 대해 언급하는 것과 같은 긍정적인 촉매제가 작용한다면 Bitcoin 6만 5천 달러까지 급등할 수도 있습니다.
채굴자들은 Bitcoin 계속해서 모아두었다가 거래소에 쏟아붓고 있는데, 이는 3월, 4월, 6월에 실제로 했던 행동입니다. 채굴 보상이 낮아진 지금, 가격 변동으로부터 자신을 보호하기 위한 전략적인 움직임입니다.
거래자들은 또한 차익거래를 활용하여 한 거래소에서 Bitcoin 싸게 사들인 후 다른 거래소에서 더 비싸게 팔고 있습니다. 그들은 이러한 차익거래 방식을 헤징과 함께 사용하여 시장을 움직이고 있습니다.
블록 보상이 지급되면 채굴자들은 수익을 확보하고 단기적인 가격 하락으로부터 자신을 보호하기 위해 서둘러 Bitcoin 거래소에 판매합니다.
