Кевин Уорш говорит, что может повысить процентные ставки в этом году на Джексон-Хоул

Назначенный Трампом председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш четко дал понять во время своего выступления в пятницу в Джексон-Хоул, что процентные ставки могут быть повышены в этом году, если инфляция не сможет достаточно быстро стабилизироваться.

Кевин сказал, что летние данные по инфляции оказались ниже ожидаемых, но этого было недостаточно, чтобы показать изменение общей тенденции. «Хотя летние [инфляционные] показатели были лучше ожидаемых, они не говорят мне о том, что базовые тенденции значительно улучшились». Инфляция все еще слишком высока, чтобы ФРС могла пока смягчить политику.

Кевин сказал, что центральный банк хочет увидеть доказательства того, что инфляция быстро возвращается к своей цели в 2%. «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели четко и с достаточной скоростью. В противном случае нам есть над чем работать. Это наша работа, наш мандат и наша обязанность», — сказал он.

Данные CME Group показали, что трейдеры повысили вероятность повышения ставки в сентябре до 55,7%, примерно на 20 процентных пунктов выше, чем в четверг. ФРС объявит свое следующее решение 16 сентября.

Кевин держит инфляцию в центре внимания, пока рынки закладывают в цены еще одно повышение

Хизер Лонг, главный экономист в Navy Federal Credit Union, сказала, что Кевин «открыл дверь для повышения ставки ФРС. Повышение, вероятно, не произойдет в сентябре, но произойдет к октябрю или декабрю».

Хизер добавила: «Уорш прямо сказал, что обнадеживающие летние данные по инфляции не указывают на „значительное“ улучшение инфляции. Рынки облигаций быстро отреагировали, закладывая в цены повышение».

Кевин также сказал, что рынки все еще верят, что ФРС сможет контролировать цены. «Рыночные цены показывают уверенность в том, что мы обеспечим ценовую стабильность. И я могу заверить вас, что они правы». Он сказал, что инфляция должна оставаться на вершине списка приоритетов ФРС, назвав экономику той, которая «по-видимому, укрепилась».

Он выделил ИИ как одну из причин роста и объяснил, что люди и компании продолжали тратить. Хотя найм стал менее активным, он объяснил это тем, что трудовые ресурсы больше не растут теми же темпами.

Подготовленные комментарии Кевина показали, как он хочет, чтобы ФРС управляла политикой. Кевин не обозначил путь по ставкам и не дал рынку данных, которые заставили бы центральный банк действовать. «Сегодня я стою здесь, приверженный дисциплине, а не решению», — сказал он перед официальными лицами Комитета по открытым рыночным операциям, экономистами и репортерами.

Кевина критикуют за то, что он сдержан в предоставлении сигналов по политике, пока уровень инфляции превышает целевой.

Кевин выступал против концепции опережающих указаний (forward guidance), заявив, что рынки должны обращать внимание на цифры, а не искать намеки от Федеральной резервной системы. В своей речи под названием «В наше время» Кевин отметил: «Вы можете назвать это наброском, вы можете назвать это картой маршрута, но не называйте это опережающими указаниями».

Акции, облигации, золото и биткоин падают, поскольку Кевин оставляет возможность повышения ставки в этом году

Трейдеры Kalshi изменили свои ставки после выступления. Рынок оценил вероятность повышения на 25 базисных пунктов в 48%. До выступления Кевина почти 70% ожидали отсутствия изменений в сентябре. Доходность казначейских облигаций выросла. Доходность 2-летних облигаций, которая реагирует на ожидания ФРС, поднялась до самой высокой точки с конца июля.

Уолл-стрит завершила пятницу в минусе, хотя основные индексы закончили неделю в плюсе. S&P 500 упал на 0,25% до 7711,76. Nasdaq Composite потерял 0,52% до 26402,42, поскольку ослабли акции чипов, включая Nvidia (NASDAQ: NVDA) и Intel (NASDAQ: INTC).

Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 9,45 пункта, или 0,02%, до 53559,99. За неделю S&P 500 вырос на 0,5%, Nasdaq прибавил 0,9%, а Dow поднялся на 0,5%, показав первый еженедельный рост за три периода.

Золото также снизилось. Спотовые цены опустились ниже $4500 за унцию после того, как Кевин сказал, что ценовая стабильность стала «преобладающим фокусом» ФРС. Инфляция все еще выше 2% спустя пять лет после скачка, который вывел ее за пределы цели центрального банка.

Биткоин упал на $3000 примерно за 60 минут, поскольку трейдеры отреагировали на ожидания повышения ставок. Во время падения было ликвидировано позиций на сумму около $200 миллионов, что добавило вынужденных продаж.