Kevin Warsh diz que pode aumentar as taxas de juros este ano em Jackson Hole

O presidente do Federal Reserve, nomeado por Trump, Kevin Warsh, deixou claro durante sua aparição na sexta-feira em Jackson Hole que as taxas de juros podem ser aumentadas este ano se a inflação se recusar a se estabilizar rápido o suficiente.

Kevin disse que os dados de inflação do verão vieram mais frios do que o esperado, mas isso não foi suficiente para mostrar que a tendência maior havia mudado. “Embora as leituras de [inflação] deste verão tenham sido melhores do que o esperado, elas não me dizem que as tendências subjacentes melhoraram significativamente.” A inflação está muito alta para o Fed relaxar ainda.

Kevin disse que o banco central quer evidências de que a inflação está voltando para sua meta de 2% rápido o suficiente. “Devemos estar confiantes de que a inflação subjacente está se movendo em direção ao nosso objetivo, claramente e com velocidade suficiente. Caso contrário, temos trabalho a fazer. Esse é o nosso trabalho, nosso mandato e nossa responsabilidade de manter”, disse ele.

Os dados do CME Group (NASDAQ: CME) mostraram que os traders estavam empurrando a chance de um aumento em setembro para 55,7%, cerca de 20 pontos percentuais acima de quinta-feira. O Fed anunciará sua próxima decisão em 16 de setembro.

Kevin mantém a inflação em primeiro plano enquanto os mercados precificam outro aumento

Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union, disse que Kevin “abriu a porta para um aumento das taxas do Fed. Um aumento provavelmente não virá em setembro, mas virá em outubro ou dezembro.”

Heather acrescentou: “Warsh disse explicitamente que as leituras encorajadoras de inflação deste verão não indicam uma melhoria ‘significativa’ na inflação. Os mercados de títulos reagiram rapidamente precificando um aumento.”

Kevin também disse que os mercados ainda acreditam que o Fed conseguirá controlar os preços. “Os preços do mercado mostram confiança de que entregaremos a estabilidade de preços. E posso garantir que eles estão certos.” Ele disse que a inflação precisa permanecer no topo da lista do Fed, ao mesmo tempo em que classificou a economia como uma que “parece ter se fortalecido.”

Ele identificou a IA como uma das razões para o crescimento e explicou que pessoas e empresas continuaram a gastar. Embora a contratação tenha se tornado menos vigorosa, ele atribuiu isso ao fato de a força de trabalho não estar mais crescendo na mesma taxa.

Os comentários preparados de Kevin mostraram como ele quer que o Fed gerencie a política. Kevin não delineou um caminho de taxas nem forneceu aos mercados pontos de dados que forçariam o banco central a agir. “Estou aqui hoje comprometido com uma disciplina, não com uma decisão”, disse ele antes dos funcionários do Comitê Federal de Mercado Aberto, economistas e repórteres.

Kevin é criticado por ser restritivo na fornecimento de sinais de política enquanto a taxa de inflação exceder o nível alvo.

Kevin se opôs ao conceito de orientação prospectiva (forward guidance), dizendo que o mercado deve prestar atenção aos números em vez de procurar dicas do Federal Reserve. Em seu discurso intitulado “In Our Time”, Kevin observou: “Você pode chamar de esboço, pode chamar de mapa de trilha, mas não chame de orientação prospectiva.”

Ações, títulos, ouro e Bitcoin caem enquanto Kevin deixa outro aumento possível este ano

Os traders da Kalshi mudaram suas apostas após o discurso. O mercado colocou as chances de um aumento de 25 pontos base em 48%. Antes de Kevin falar, quase 70% esperavam nenhuma mudança em setembro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram. O rendimento de 2 anos, que reage às expectativas do Fed, subiu para seu ponto mais alto desde o final de julho.

Wall Street encerrou a sexta-feira em baixa, embora os principais índices tenham terminado a semana em alta. O S&P 500 caiu 0,25% para 7.711,76. O Nasdaq Composite perdeu 0,52% para 26.402,42 à medida que as ações de chips enfraqueceram, incluindo Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Intel (NASDAQ: INTC).

O Índice Industrial Dow Jones caiu 9,45 pontos, ou 0,02%, para 53.559,99. Para a semana, o S&P 500 subiu 0,5%, o Nasdaq ganhou 0,9% e o Dow subiu 0,5% para seu primeiro ganho semanal em três.

O ouro também caiu. Os preços à vista caíram abaixo de US$ 4.500 a onça após Kevin dizer que a estabilidade de preços se tornou o “foco predominante” do Fed. A inflação ainda está acima de 2% cinco anos após o salto que a levou além da meta do banco central.

O Bitcoin caiu US$ 3.000 em cerca de 60 minutos à medida que os traders reagiam às expectativas de taxas mais altas. Cerca de US$ 200 milhões em posições longas alavancadas foram eliminados durante a queda, adicionando venda forçada.