Kevin Warsh sagt, er könnte die Zinsen in diesem Jahr in Jackson Hole erhöhen

Der von Trump ernannte Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, machte bei seinem Auftritt am Freitag in Jackson Hole deutlich, dass die Zinssätze noch in diesem Jahr angehoben werden könnten, wenn sich die Inflation nicht schnell genug beruhigt.

Kevin erklärte, die Inflationszahlen für den Sommer seien niedriger als erwartet ausgefallen, doch das reiche nicht aus, um eine Änderung des übergeordneten Trends zu belegen. „Die Inflationszahlen dieses Sommers waren zwar besser als erwartet, aber sie sagen mir nicht, dass sich die zugrunde liegenden Trends wesentlich verbessert haben.“ Die Inflation ist für die Fed derzeit noch zu hoch, um die Geldpolitik zu lockern.

Kevin erklärte, die Zentralbank wolle Beweise dafür, dass die Inflation schnell genug wieder auf ihr 2%-Ziel zurückgehe. „Wir müssendent sein, dass sich die Kerninflation unserem Zielwert deutlich und ausreichend schnell annähert. Andernfalls haben wir Handlungsbedarf. Das ist unsere Aufgabe, unser Auftrag und unsere Verpflichtung“, sagte er.

Daten der CME Group (NASDAQ: CME) zeigen, dass Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf 55,7 % erhöht haben, rund 20 Prozentpunkte höher als am Donnerstag. Die US-Notenbank Fed wird ihre nächste Entscheidung am 16. September bekannt geben.

Kevin stellt die Inflation weiterhin in den Mittelpunkt, da die Märkte eine weitere Erhöhung einpreisen

Heather Long, Chefökonomin der Navy Federal Credit Union, sagte, Kevin habe „die Tür für eine Zinserhöhung der Fed geöffnet. Eine Erhöhung wird wahrscheinlich nicht im September erfolgen, aber spätestens im Oktober oder Dezember.“

Heather fügte hinzu: „Warsh sagte ausdrücklich, dass die ermutigenden Inflationszahlen dieses Sommers keine ‚bedeutende‘ Verbesserung der Inflationslage bedeuten. Die Anleihemärkte reagierten prompt und priesen eine Zinserhöhung ein.“

Kevin sagte außerdem, die Märkte seien weiterhin davon überzeugt, dass die Fed die Preise in den Griff bekommen werde. „Die Marktpreise spiegeln das Vertrauen wider, dass wir für Preisstabilität sorgen werden. Und ich kann Ihnen versichern, dass sie Recht haben.“ Er betonte, die Inflation müsse weiterhin oberste Priorität der Fed haben, und bezeichnete die Wirtschaft als „offenbar gestärkt“

ErdentKI als einen der Gründe für das Wachstum und erklärte, dass Privatpersonen und Unternehmen weiterhin investieren. Zwar sei die Einstellungsaktivität nachgelassen, doch führte er dies darauf zurück, dass die Erwerbsbevölkerung nicht mehr im gleichen Maße wachse.

Kevins vorbereitete Rede verdeutlichte seine Vorstellungen zur Geldpolitik der Fed. Er legte keinen Zinspfad fest und lieferte keine Marktdaten, die die Zentralbank zum Handeln gezwungen hätten. „Ich stehe heute hier und verpflichte mich zu Disziplin, nicht zu einer Entscheidung“, sagte er vor Mitgliedern des Offenmarktausschusses, Ökonomen und Journalisten.

Kevin wird dafür kritisiert, dass er bei der Aussendung politischer Signale so lange zurückhaltend agiert, wie die Inflationsrate das Zielniveau übersteigt.

Kevin lehnte das Konzept der Forward Guidance ab und argumentierte, der Markt solle sich auf die Zahlen konzentrieren, anstatt nach Hinweisen der Federal Reserve zu suchen. In seiner Rede mit dem Titel „In unserer Zeit“ bemerkte Kevin: „Man kann es einen Entwurf nennen, man kann es eine Wegweiser nennen, aber nennen Sie es nicht Forward Guidance.“

Aktien, Anleihen, Gold und Bitcoin geben nach, da Kevin eine weitere Preiserhöhung in diesem Jahr möglich lässt

Kalshi-Händler passten ihre Einschätzungen nach der Rede an. Der Markt schätzte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 48 %. Vor Kevins Rede hatten fast 70 % mit keiner Änderung im September gerechnet. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen. Die Rendite zweijähriger Anleihen, die auf die Erwartungen der Fed reagiert, erreichte den höchsten Stand seit Ende Juli.

Die Wall Street schloss am Freitag im Minus, obwohl die wichtigsten Indizes die Woche im Plus beendeten. Der S&P 500 fiel um 0,25 % auf 7.711,76 Punkte. Der Nasdaq Composite gab um 0,52 % auf 26.402,42 Punkte nach, da die Kurse von Chipherstellern, darunter Nvidia (NASDAQ: NVDA) und Intel (NASDAQ: INTC), schwächer wurden.

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 9,45 Punkte bzw. 0,02 % auf 53.559,99 Punkte. Im Wochenvergleich stieg der S&P 500 um 0,5 %, der Nasdaq legte um 0,9 % zu und der Dow Jones verzeichnete mit einem Plus von 0,5 % seinen ersten Wochengewinn seit drei Wochen.

Auch der Goldpreis gab nach. Die Spotpreise fielen unter 4.500 US-Dollar pro Unze, nachdem Kevin erklärt hatte, die Preisstabilität sei zum „vorrangigen Fokus“ der Fed geworden. Die Inflation liegt fünf Jahre nach dem Anstieg, der sie über das Ziel der Zentralbank trieb, immer noch über 2 %.

Bitcoin fiel innerhalb von rund 60 Minuten um 3.000 US-Dollar, da Händler auf höhere Zinserwartungen reagierten. Bei diesem Kurssturz wurden gehebelte Long-Positionen im Wert von etwa 200 Millionen US-Dollar vernichtet, was zu Zwangsverkäufen führte.