Kevin Warsh dice que podría subir los tipos de interés este año en Jackson Hole

El presidente de la Reserva Federal, nombrado por Trump, Kevin Warsh, dejó claro durante su aparición el viernes en Jackson Hole que los tipos de interés podrían subir este año si la inflación se niega a estabilizarse lo suficientemente rápido.

Kevin dijo que las cifras de inflación del verano fueron más frescas de lo esperado, pero que eso no fue suficiente para mostrar que la tendencia mayor había cambiado. «Aunque las lecturas de [inflación] de este verano fueron mejores de lo esperado, no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado significativamente». La inflación sigue siendo demasiado alta para que la Reserva Federal se relaje aún.

Kevin dijo que el banco central quiere evidencia de que la inflación está volviendo a su objetivo del 2% lo suficientemente rápido. «Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, claramente y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo que hacer. Ese es nuestro trabajo, nuestro mandato y nuestra responsabilidad mantener», dijo.

Los datos de CME Group mostraron que los traders estaban empujando la probabilidad de un aumento en septiembre al 55,7%, aproximadamente 20 puntos porcentuales más alto que el jueves. La Reserva Federal anunciará su próxima decisión el 16 de septiembre.

Kevin mantiene la inflación en primer plano mientras los mercados precisan otro aumento

Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, dijo que Kevin había «abierto la puerta a un aumento de los tipos de la Reserva Federal. Un aumento probablemente no llegue en septiembre, pero sí para octubre o diciembre».

Heather añadió: «Warsh dijo explícitamente que las alentadoras lecturas de inflación de este verano no indican una mejora «significativa» en la inflación. Los mercados de bonos reaccionaron rápidamente preciendo un aumento».

Kevin también dijo que los mercados aún creen que la Reserva Federal controlará los precios. «Los precios del mercado muestran confianza en que entregaremos estabilidad de precios. Y puedo asegurarles que tienen razón». Dijo que la inflación debe permanecer en la parte superior de la lista de la Reserva Federal, mientras calificaba a la economía como una que «parece haberse fortalecido».

Identificó la IA como una de las razones del crecimiento y explicó que las personas y las empresas continuaron gastando. Aunque la contratación se ha vuelto menos vigorosa, atribuyó eso a que la fuerza laboral ya no crece al mismo ritmo.

Los comentarios preparados de Kevin mostraron cómo quiere que la Reserva Federal maneje la política. Kevin no trazó una ruta de tipos ni dio a los mercados puntos de datos que obligaran al banco central a actuar. «Hoy estoy aquí comprometido con una disciplina, no con una decisión», dijo ante los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto, economistas y reporteros.

Kevin es criticado por ser restrictivo al proporcionar señales de política mientras la tasa de inflación supere el nivel objetivo.

Kevin se opuso al concepto de orientación prospectiva (forward guidance), diciendo que el mercado debería prestar atención a los números en lugar de buscar pistas de la Reserva Federal. En su discurso titulado «In Our Time», Kevin señaló: «Puedes llamarlo un esquema, puedes llamarlo un mapa de ruta, pero no lo llames orientación prospectiva».

Acciones, bonos, oro y Bitcoin caen mientras Kevin deja posible otro aumento este año

Los traders de Kalshi cambiaron sus apuestas después del discurso. El mercado situó las probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos en el 48%. Antes de que Kevin hablara, casi el 70% esperaba ningún cambio en septiembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. El rendimiento a 2 años, que reacciona a las expectativas de la Reserva Federal, subió a su punto más alto desde finales de julio.

Wall Street terminó el viernes a la baja, aunque los principales índices terminaron la semana al alza. El S&P 500 cayó un 0,25% hasta 7.711,76. El Nasdaq Composite perdió un 0,52% hasta 26.402,42 ya que las acciones de chips se debilitaron, incluyendo Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Intel (NASDAQ: INTC).

El Dow Jones Industrial Average cayó 9,45 puntos, o un 0,02%, hasta 53.559,99. Para la semana, el S&P 500 subió un 0,5%, el Nasdaq ganó un 0,9% y el Dow subió un 0,5% por su primera ganancia semanal en tres.

El oro también bajó. Los precios al contado cayeron por debajo de los 4.500 dólares la onza después de que Kevin dijera que la estabilidad de precios se había convertido en el «enfoque predominante» de la Reserva Federal. La inflación sigue estando por encima del 2% cinco años después del salto que la llevó más allá del objetivo del banco central.

Bitcoin cayó 3.000 dólares en aproximadamente 60 minutos mientras los traders reaccionaban a las mayores expectativas de tipos. Alrededor de 200 millones de dólares en posiciones largas apalancadas fueron eliminadas durante la caída, añadiendo ventas forzadas.