Сегодня Хироми Ямаджи, генеральный директор Japan Exchange Group (JPX), сообщила Bloomberg, что первый в Японии биржевой инвестиционный фонд, торгующийся на криптовалютном рынке, может выйти на биржу уже в следующем году, ускорив сроки, которые, по прогнозам регуляторов и участников рынка, должны были завершиться в 2028 году.
Новые сроки имеют значение для японских компаний, акции которых котируются на бирже и которые держат на своих балансах значительные объемы криптовалюты. За несколько дней до комментариев Ямаджи глава отдела стратегии Bitcoin в Metaplanet, Дилан ЛеКлер, призвал мировое сообщество выступить против отдельного предложения JPX (срок рассмотрения которого истекает 7 мая), которое, согласно его заявлению на конференции Bitcoin 2025, запретило бы компаниям, владеющим более чем 50% своих активов в криптовалюте, входить в Токийский фондовый индекс (TOPIX).
Когда Япония запустит криптовалютные ETF?
JPX впервые проявила интерес к финансовым продуктам, связанным с криптовалютами, примерно в марте 2025 года, с основной цельюtracглобального капитала. В то время отраслевое мнение предполагало запуск ETF не ранее 2028 года.
Ямаджи интервью продвинуло планку вперед, заявив, что управляющие активами проявилиtronинтерес к разработке криптовалютных ETF и что биржа готова начать процесс листинга, как только будут окончательно согласованы правовые и налоговые рамки.
Как Cryptopolitan , Агентство финансовых услуг Японии планирует в 2026 году классифицировать криптоактивы как финансовые инструменты в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржах. В связи с этим отдельная налоговая реформа снизит максимальную ставку налога на прибыль от криптовалют с 55% в категории «прочие доходы» до фиксированных 20%, что будет аналогично налогообложению акций и инвестиционных фондов.
Внедрение этих двух изменений одновременно позволило бы устранить основные нормативные препятствия, упомянутые Ямаджи.
Несколько крупных финансовых институтов уже занимают свою нишу. По данным Cryptopolitan, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management и Daiwa Asset Management изучают или готовят ETF-продукты.
Компания SBI Holdings также объявила о планах создания фонда, tracBitcoin и XRP, с отдельным смешанным трастом, в который будет вложено 51% средств в золотые ETF и 49% в Bitcoin ETF.
Японские компании борются против предложения об исключении TOPIX из списка платформ
Хотя одобрение ETF направит новый капитал на криптовалютные рынки, предлагаемое изменение правил TOPIX грозит его оттуда перенаправить.
JPX запрашивает отзывы по поводу регулирования, которое исключит из TOPIX компании, у которых более 50% от общего объема активов приходится на криптовалюту.
Выступая на конференции Bitcoin 2026, ЛеКлер заявил, что это правило напрямую затронет Metaplanet, Remixpoint и ANAP Holdings при перебалансировке индекса в октябре 2026 года. Он также призвал сторонников подписать совместное письмо, размещенное на Bitcoin for Corporations, до крайнего срока 7 мая.
Тем не менее, здесь на кону стоит множество факторов. Включение в индекс стимулирует приток средств в пассивные фонды, а исключение — меняет ситуацию в обратную сторону. В США это уже наблюдалось, когда MSCI предложила исключить компании, выпускающие цифровые облигации, из своих глобальных инвестиционных рыночных индексов.
В то время Cryptopolitan сообщило , что аналитики JPMorgan предупредили, что исключение Strategy (ранее MicroStrategy) из MSCI само по себе может спровоцировать отток пассивных инвестиций в размере примерно 2,8 миллиарда долларов, а если другие поставщики индексов последуют их примеру, под угрозой окажутся еще 8,8 миллиарда долларов.
Согласно результатам проверки, проведенной в феврале 2026 года, компания MSCI в конечном итоге решила не продолжать процедуру исключения из инвестиционного портфеля.
Ключевые события в Японии определят исход инвестиций в криптовалюты
Два крайних срока определят краткосрочную перспективу. Общественные консультации по TOPIX завершатся 7 мая. Любые поправки к Закону об инвестиционных фондах и законопроекту о налоговой реформе (которые являются необходимыми условиями для одобрения ETF) должны быть приняты японским законодательным органом до того, как JPX сможет начать процесс листинга.
С точки зрения валютного рынка, Ямаджи отметил, что сегодня иена ненадолго ослабла, опустившись ниже 160 иен за доллар, и назвал этот уровень «чрезмерно слабым», а более подходящим диапазоном — 130–140 иен за доллар. Затем он добавил, что стабильный обменный курс — лучший способtracглобальный капитал.
