صرحت هيرومي ياماجي، الرئيسة التنفيذية لمجموعة بورصة اليابان (JPX)، اليوم لوكالة بلومبرج أن أول صندوق متداول للعملات المشفرة في اليابان قد يتم إدراجه في وقت مبكر من العام المقبل، مما يسرع الجدول الزمني الذي توقع المنظمون والمشاركون في السوق سابقًا أن ينتهي في عام 2028.
يُعدّ الجدول الزمني الجديد بالغ الأهمية للشركات اليابانية المدرجة التي تمتلك كميات كبيرة من العملات الرقمية في سجلاتها. فقبل أيام قليلة من تصريحات ياماجي، حثّ ديلان لوكلير، رئيس استراتيجية Bitcoin في ميتابلانيت، المجتمع العالمي على معارضة اقتراح منفصل من بورصة طوكيو (ينتهي في 7 مايو) من شأنه أن يمنع الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات الرقمية من الإدراج في مؤشر أسعار طوكيو (TOPIX)، وذلك وفقًا لتصريحاته في مؤتمر Bitcoin 2025.
متى ستطلق اليابان صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة؟
أبدت شركة JPX اهتمامًا بالمنتجات المالية المرتبطة بالعملات المشفرة في مارس 2025 تقريبًا، وكان هدفها الأساسيtracرؤوس الأموال العالمية. في ذلك الوقت، كان الإجماع في القطاع يشير إلى أن إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لن يكون قبل عام 2028.
ياماجي مقابلة اليوم في دفع الأمور إلى الأمام، حيث ذكر أن مديري الأصول قد أبدواtronبتطوير منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة وأن البورصة مستعدة لبدء عملية الإدراج بمجرد الانتهاء من الأطر القانونية والضريبية.
كما Cryptopolitan سابقًا، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لتصنيف الأصول المشفرة كأدوات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة في عام 2026. وعلى هذا النحو، سيؤدي إصلاح ضريبي منفصل إلى خفض مكاسب العملات المشفرة من أعلى معدل 55٪ تحت "دخل متنوع" إلى 20٪ ثابتة، بما يتماشى مع معاملة الأسهم وصناديق الاستثمار.
إن تنفيذ هذين التغييرين معاً من شأنه أن يزيل العقبات التنظيمية الرئيسية التي أشار إليها ياماجي.
بدأت العديد من المؤسسات المالية الكبرى بالفعل في تهيئة نفسها. ووفقًا لموقع Cryptopolitan، فإن كلاً من نومورا لإدارة الأصول، وإس بي آي لإدارة الأصول العالمية، ودايوا لإدارة الأصول، تدرس أو تُعدّ منتجات صناديق المؤشرات المتداولة.
كما كشفت شركة SBI Holdings عن خطط لإنشاء صندوق tracBitcoin و XRP، مع صندوق استثماري مختلط منفصل يخصص 51٪ لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب و49٪ لصناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin .
الشركات اليابانية تعارض اقتراح استبعادها من مؤشر توبكس
في حين أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة ستوجه رؤوس أموال جديدة إلى أسواق العملات المشفرة، فإن التغيير المقترح في قواعد TOPIX يهدد بسحبها بعيدًا.
تطلب JPX التعليقات على لائحة من شأنها استبعاد الشركات التي تمتلك أكثر من 50٪ من إجمالي أصولها في العملات المشفرة من TOPIX.
متحدثاً في Bitcoin 2026، إن القاعدة ستؤثر بشكل مباشر على شركات ميتابلانيت وريميكس بوينت وأناب هولدينغز عند إعادة موازنة المؤشر في أكتوبر 2026. كما دعا المؤيدين إلى التوقيع على رسالة مشتركة منشورة على Bitcoin للشركات قبل الموعد النهائي في 7 مايو.
مع ذلك، ثمة عوامل عديدة مؤثرة هنا. فبينما يؤدي إدراج الشركات في المؤشرات إلى تدفقات الأموال السلبية، يؤدي استبعادها إلى عكس هذه التدفقات. وقد شهدت الولايات المتحدة هذا الأمر سابقاً عندما اقترحت مؤسسة MSCI إزالة شركات خزائن الأصول الرقمية من مؤشراتها العالمية للأسواق القابلة للاستثمار.
في ذلك الوقت، Cryptopolitan ذكرت أن محللي JPMorgan حذروا من أن إزالة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) من MSCI وحدها يمكن أن تؤدي إلى تدفقات سلبية للخارج بقيمة 2.8 مليار دولار تقريبًا، مع وجود 8.8 مليار دولار إضافية معرضة للخطر إذا قام مزودو المؤشرات الآخرون بذلك.
وفقًا لمراجعتها التي أجريت في فبراير 2026، قررت MSCI في النهاية عدم المضي قدمًا في الاستبعاد.
ستحدد الأحداث الرئيسية في اليابان نتائج الاستثمار في العملات المشفرة
سيؤثر موعدان نهائيان على التوقعات قصيرة المدى. ينتهي التشاور العام بشأن مؤشر توبكس في 7 مايو. ويجب أن يمر أي تعديل على قانون صناديق الاستثمار وقانون الإصلاح الضريبي (وهما شرطان أساسيان للموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة) عبر البرلمان الياباني قبل أن تتمكن بورصة اليابان من بدء عملية الإدراج.
من وجهة نظر العملة، أشار ياماجي إلى أن الين انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 160 ينًا للدولار اليوم، ووصف هذا المستوى بأنه "ضعيف للغاية"، وأن نطاق 130 إلى 140 ينًا للدولار هو نطاق أكثر ملاءمة. ثم أضاف أن استقرار سعر الصرف هو أفضل وسيلةtracرؤوس الأموال العالمية.
