Japanische Investoren bereiten sich auf Krypto-ETFs ab 2027 vor und drängen gemeinsam auf deren Aufnahme in den Kryptomarkt

Hiromi Yamaji, CEO der Japan Exchange Group (JPX), sagte heute gegenüber Bloomberg, dass Japans erster börsengehandelter Kryptowährungsfonds bereits im nächsten Jahr an die Börse gehen könnte. Dies würde einen Zeitplan beschleunigen, dessen Ende von Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern zuvor für das Jahr 2028 prognostiziert worden war.

Der neue Zeitplan ist für japanische börsennotierte Unternehmen mit einem hohen Kryptoanteil in ihren Bilanzen von Bedeutung. Nur wenige Tage vor Yamajis Äußerungen rief Dylan LeClair, Leiter der Bitcoin Strategie bei Metaplanet, die internationale Gemeinschaft dazu auf, einen separaten JPX-Vorschlag (Frist: 7. Mai) abzulehnen, der Unternehmen mit mehr als 50 % Kryptovermögen vom Tokyo Stock Price Index (TOPIX) ausschließen würde. Dies erklärte er auf der Bitcoin 2025-Konferenz.

Wann wird Japan Krypto-ETFs einführen?

JPX zeigte erstmals um März 2025 Interesse an kryptobezogenen Finanzprodukten mit dem Hauptziel, globales Kapitaltrac. Damals ging die Branche davon aus, dass ein ETF frühestens 2028 aufgelegt werden würde. 

Yamajis Interview hat die Messlatte nur höher gelegt, indem er erklärte, dass VermögensverwaltertronInteresse an der Entwicklung von Krypto-ETF-Produkten gezeigt hätten und dass die Börse bereit sei, mit dem Listing-Prozess zu beginnen, sobald die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen endgültig festgelegt seien.

Wie Cryptopolitan bereits berichtete, plant die japanische Finanzdienstleistungsbehörde, Krypto-Assets im Jahr 2026 gemäß dem Finanzinstrumente- und Börsengesetz als Finanzinstrumente einzustufen. Infolgedessen würde eine separate Steuerreform die Krypto-Gewinne von einem Höchstsatz von 55 % unter „Sonstige Einkünfte“ auf pauschal 20 % senken und sie damit der Behandlung von Aktien und Investmentfonds angleichen.

Die gleichzeitige Umsetzung dieser beiden Änderungen würde die von Yamaji erwähnten wichtigsten regulatorischen Hindernisse beseitigen.

Mehrere große Finanzinstitute positionieren sich bereits. Laut Cryptopolitanhaben Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management und Daiwa Asset Management ETF-Produkte untersucht oder vorbereitet.

SBI Holdings gab außerdem Pläne für einen Fonds tracBitcoin und XRPbekannt, wobei ein separater gemischter Trust 51 % in Gold-ETFs und 49 % in Bitcoin -ETFs investieren soll.

Japanische Firmen wehren sich gegen TOPIX-Ausschlussvorschlag

Während die ETF-Zulassung neues Kapital in die Kryptomärkte lenken würde, droht die vorgeschlagene TOPIX-Regeländerung, dieses Kapital wieder abzuziehen.

JPX bittet um Feedback zu einer Verordnung, die Unternehmen, deren Gesamtvermögen zu mehr als 50 % aus Kryptowährungen besteht, von TOPIX ausschließen würde. 

In seiner Rede auf Bitcoin 2026-Konferenzerklärte LeClair, dass die Regelung Metaplanet, Remixpoint und ANAP Holdings bei der Index-Neugewichtung im Oktober 2026 direkt betreffen würde. Er rief die Unterstützer außerdem dazu auf, vor dem 7. Mai einen gemeinsamen Brief auf der Bitcoin for Corporations zu unterzeichnen.

Dennoch spielen hier verschiedene Faktoren eine Rolle. Während die Aufnahme in einen Index den Zufluss passiver Fonds fördert, kehrt der Ausschluss diesen Trend um. In den USA zeigte sich dies bereits, als MSCI vorschlug, Unternehmen der digitalen Vermögensverwaltung aus seinen globalen investierbaren Marktindizes zu entfernen. 

Cryptopolitan berichtete damals, dass Analysten von JPMorgan davor warnten, dass allein die Entfernung von Strategy (ehemals MicroStrategy) aus dem MSCI passive Kapitalabflüsse in Höhe von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte, wobei weitere 8,8 Milliarden US-Dollar gefährdet wären, wenn andere Indexanbieter diesem Beispiel folgen würden.

Laut ihrer Überprüfung im Februar 2026entschied MSCI schließlich, den Ausschluss nicht durchzuführen. 

Wichtige Ereignisse in Japan werden über den Erfolg von Krypto-Investitionen entscheiden 

Zwei Fristen werden die kurzfristigen Aussichten prägen. Die öffentliche Konsultation zu TOPIX endet am 7. Mai. Jegliche Änderung des Investment Trust Act und des Steuerreformgesetzes (beides Voraussetzungen für die ETF-Zulassung) muss vom japanischen Parlament verabschiedet werden, bevor JPX mit dem Börsengang beginnen kann.

Aus währungspolitischer Sicht merkte Yamaji an, dass der Yen heute kurzzeitig unter die Marke von 160 Yen pro Dollar gefallen sei und bezeichnete dieses Niveau als „extrem schwach“. Ein Kurs zwischen 130 und 140 Yen pro Dollar sei angemessener. Er fügte hinzu, dass ein stabiler Wechselkurs der beste Weg sei, globales Kapitaltrac.