Япония нацелилась на 2028 год для крипто ETF, и финансовые гиганты готовы к мобилизации
- Одобрение крипто-ETF зависит от множества правовых изменений, включая давно ожидаемую налоговую реформу.
- Крупные финансовые группы, включая Nomura и SBI, уже разрабатывают продукты.
- Сроки до 2028 года подверглись критике за то, что они препятствуют международной конкурентоспособности.
Япония создает основу для разрешения крипто ETF к 2028 году посредством скоординированного внедрения реформ в ценные бумаги и налоговом законодательстве.
В случае одобрения крипто ETF позволят японским инвесторам получать доступ к криптоактивам через обычные счета для торговли ценными бумагами, улучшая доступность как для частных, так и для институциональных инвесторов.
В настоящее время крипто ETF недоступны на японских фондовых биржах или через брокерские фирмы. Японским инвесторам, желающим получить доступ к криптовалютам, необходимо открыть счет на криптобирже и управлять приватными ключами через цифровые кошельки. Это трудоемкий и сложный процесс, который отпугивает некоторых инвесторов.
Крипто ETF в Японии готовы к запуску примерно через четыре года после США и Гонконга. Биткоин ETF были представлены в США в январе 2024 года. В настоящее время рынок управляет активами на сумму около 130 млрд долларов. Пенсионные фонды США, такие университеты, как Гарвард, и фонды, связанные с суверенными государствами, начали включать биткоин ETF в свои портфели.
ETF придают криптовалютам недостающую надежность
Мотокиё Азума — директор публичной компании Convano., Ltd. Он сообщил Cryptopolitan, что главной проблемой с криптовалютами была ее надежность в глазах инвесторов.
"Надежность владения BTC в нашем бизнес-портфеле иногда подвергается проверке со стороны
определенных японских инвесторов", — сказал Азума. "ETF делают криптоактивы более официальными и заслуживающими доверия, а также упрощают их объяснение инвесторам".
Опрос, проведенный в 2024 году компанией Laser Digital Holdings, дочерней структурой Nomura Holdings, показал, что 54% институциональных инвесторов планируют инвестировать в криптоактивы в течение следующих трех лет.
Несмотря на инфляцию и ослабление японской иены, Азума отметил, что краткосрочные крипто-стратегии становятся все более сложными.
"Стратегии mNAV (Market to Bitcoin Net Asset Value) стали сложнее, чем раньше, но если компании или частные лица хотят удерживать криптоактивы как часть долгосрочного плана альтернативных инвестиций, то крипто ETF будут гораздо проще".
Регуляторные препятствия замедляют появление крипто ETF
Любой крипто ETF все еще требует одобрения Токийской фондовой биржи. Крипто ETF также зависят от поправки к Закону об инвестиционных трастах, которая добавит криптоактивы в перечень «определенных активов», которые инвестиционные трасты имеют право удерживать.
В случае авторизации эти продукты позволят инвесторам получать доступ через существующие счета для торговли ценными бумагами.
Азума выразил обеспокоенность тем, что срок в 2028 год слишком поздний. Он подозревает, что это сделано для того, чтобы дать криптобиржам и Токийской фондовой бирже время обновить свои структурные и операционные рамки.
Нарушения безопасности формируют осторожность регуляторов
Японские регуляторы подчеркивают необходимость строгих мер контроля custody, сегрегации активов и защиты инвесторов в свете предыдущих нарушений безопасности на местных криптобиржах, таких как DMM.
В 2024 году биржа потеряла 48,2 млрд иен (примерно 306 млн долларов США) в биткоинах. Считается, что кражу совершили хакеры из Северной Кореи, связанные с известной группой Lazarus, TraderTraitor.
Юридический сдвиг, меняющий все
FSA планирует признать криптоактивы финансовыми инструментами в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржевой торговле (FIEA) в 2026 году. С созданием этой структуры регуляторы могут перейти к одобрению крипто ETF, потенциально параллельно с новыми налоговыми правилами для криптовалют.
В настоящее время криптоактивы в Японии юридически классифицируются как "средство платежа" и облагаются налогом до 55% в категории "прочие доходы". В рамках плана налоговой реформы правительства на 2026 год определенные типы криптоактивов будут облагаться плоским налогом в размере 20%, аналогично акциям и инвестиционным трастам.
Ожидается, что этот сдвиг снизит барьеры как для институциональных, так и для розничных инвесторов, помогая раскрыть спрос на регулируемые инвестиционные продукты. Отраслевые прогнозы предполагают, что рынок крипто ETF в Японии может достичь примерно 1 трлн иен (6,5 млрд долларов США) в активах после регуляторного одобрения.
Финансовые гиганты вступают в гонку крипто ETF в Японии
Ряд японских финансовых учреждений готовят или изучают продукты крипто ETF. В их число входят Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management и дочерние структуры, связанные с Mitsubishi UFJ.
SBI Holdings планирует запустить первый в стране крипто ETF, который отслеживает как Биткоин, так и XRP. Компания выпустила смешанный инвестиционный траст, зависящий от регуляторного одобрения, с долей 51% в ETF на основе золота и долей 49% в биткоин ETF.
Ее второй продукт ETF будет состоять из Биткоина и XRP, которые SBI намерена листинговать на Токийской фондовой бирже.
28 января Томэхико Кондо, президент и генеральный директор дочерней компании SBI Holdings SBI VC Trade, заявил на небольшой встрече с бизнес-лидерами, что криптоактивы вышли за рамки простой покупки и продажи.
"Инвесторы теперь могут получать доходность через финансирование, хеджирование и опционные сделки, что снижает зависимость от роста или падения цен на Биткоин".
2026 отмечает начало, а не конец
Тем не менее, растущая институциональная сложность не означает, что крипто-связанные финансовые продукты будут доступны инвесторам в ближайшее время.
Старший управляющий директор Nomura Holdings Хадзимэ Икэда сообщил японским СМИ, что изменение закона не позволит сразу вывести крипто ETF на рынок.
Он сказал, что, хотя ETF являются незаменимым финансовым продуктом для брокерских фирм, поспешный запуск ETF станет ошибкой.
Икэда заявил, что существует ряд практических элементов, которые остаются неопределенными для отрасли в целом. Они касаются custody криптоактивов, безопасности, протоколов обработки клиентской информации и ответственности в случае инцидентов, таких как кража.
Он сказал, что решение этих вопросов будет необходимым, прежде чем криптоактивы смогут перейти от самостоятельного актива к части основного баланса компании.
Он сказал, что 2026 год становится отправной точкой эволюции в секторе финансовых услуг Японии.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Тисанка Сирипала
Тисанка Сирипала — журналист, базирующаяся в Японии, освещающая вопросы бизнеса, финансов, искусственного интеллекта и финтеха в Азии. Она окончила Университет Мельбурна (с отличием) в Австралии и имеет степень магистра перевода (японский язык). Тисанка увлечена освещением быстро развивающихся секторов цифровых финансов и финтеха в Азии.
