Japón apunta a 2028 para los ETF de criptomonedas y los gigantes financieros están listos para movilizarse
- La aprobación del ETF de criptomonedas depende de múltiples enmiendas legales, incluida la tan esperada reforma fiscal.
- Los principales grupos financieros, como Nomura y SBI, ya están diseñando productos.
- El cronograma para 2028 ha recibido críticas por obstaculizar la competitividad internacional.
Japón está sentando las bases para permitir ETF de criptomonedas para 2028 a través de un lanzamiento coordinado de reformas en la ley de valores y fiscales.
Si se aprueban, los ETF de criptomonedas permitirían a los inversores japoneses acceder a activos de criptomonedas a través de cuentas de valores ordinarias, mejorando el acceso tanto para inversores individuales como institucionales.
Actualmente, los ETF de criptomonedas no están disponibles en los intercambios de valores japoneses ni por las casas de bolsa. Los inversores japoneses que buscan exposición a criptomonedas necesitarían abrir una cuenta en un intercambio de criptomonedas y gestionar las claves privadas a través de billeteras digitales. Es un proceso largo y complejo que ha disuadido a algunos inversores.
Los ETF de criptomonedas en Japón están preparados para lanzarse unos cuatro años después de Estados Unidos y Hong Kong. Los ETF de Bitcoin se introdujeron en EE. UU. en enero de 2024. El mercado ahora administra aproximadamente 130.000 millones de dólares en activos. Los fondos de pensiones de EE. UU., universidades como Harvard y fondos vinculados a soberanos han comenzado a incorporar ETF de Bitcoin en sus carteras.
Los ETF dan a las criptomonedas la credibilidad que les falta
Motokiyo Azuma es Director en Convano., Ltd., una empresa cotizada. Dijo a Cryptopolitan que el mayor obstáculo con las criptomonedas ha sido la credibilidad a los ojos de los inversores.
«La credibilidad de mantener BTC en nuestro portafolio empresarial a veces enfrenta escrutinio de
ciertos inversores japoneses», dijo Azuma. «Los ETF hacen que las tenencias de criptomonedas parezcan más oficiales y más confiables, y más fáciles de explicar a los inversores».
Una encuesta realizada en 2024 por Laser Digital Holdings, una subsidiaria de Nomura Holdings, encontró que el 54% de los inversores institucionales dijo que planea invertir en activos de criptomonedas dentro de los próximos tres años.
A pesar del contexto de inflación y un yen japonés debilitado, Azuma dijo que las estrategias de criptomonedas a corto plazo se han vuelto cada vez más desafiantes.
«Las estrategias de Market to Bitcoin Net Asset Value (mNAV) son más difíciles que antes, pero si las empresas o individuos quieren mantener activos de criptomonedas como parte de un plan de activos alternativos a largo plazo, entonces los ETF de criptomonedas serán mucho más fáciles».
Los obstáculos regulatorios ralentizan los ETF de criptomonedas
Cualquier ETF de criptomonedas aún requeriría la aprobación de la Bolsa de Valores de Tokio. Los ETF de criptomonedas también dependen de una enmienda a la Ley de Fideicomisos de Inversión, que añadiría los activos de criptomonedas a la lista de «activos especificados» que los fideicomisos de inversión están autorizados a poseer.
Si se autorizan, los productos permitirían a los inversores obtener exposición a través de cuentas de valores existentes.
Azuma expresó su preocupación de que el plazo de 2028 es demasiado tarde. Sospecha que está diseñado para dar tiempo a los intercambios de criptomonedas, así como a la Bolsa de Valores de Tokio, para actualizar sus marcos estructurales y operativos.
Las brechas de seguridad moldean la cautela regulatoria
Los reguladores japoneses enfatizan la necesidad de estrictos controles de custodia, segregación de activos y medidas de protección de inversores a la luz de brechas de seguridad anteriores dentro de plataformas de intercambio de criptomonedas locales como DMM.
El intercambio perdió 48.200 millones de JPY (aproximadamente 306 millones de USD) en Bitcoin en 2024. Se cree que los hackers norcoreanos afiliados al notorio Grupo Lazarius, TraderTraitor, están detrás del robo.
Un cambio legal que lo cambia todo
La FSA planea reconocer los activos de criptomonedas como instrumentos financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Intercambio (FIEA) en 2026. Con ese marco en su lugar, los reguladores podrían pasar a aprobar ETF de criptomonedas, potencialmente en paralelo con nuevas reglas fiscales de criptomonedas.
Actualmente, los activos de criptomonedas en Japón están clasificados legalmente como un «medio de pago» y se gravan hasta un 55% bajo una categoría de «ingresos misceláneos». Bajo el plan de reforma fiscal del gobierno de 2026, ciertos tipos de activos de criptomonedas estarían sujetos a un impuesto plano del 20%, similar a las acciones y fideicomisos de inversión.
Se espera que el cambio reduzca las barreras tanto para inversores institucionales como minoristas, ayudando a desbloquear la demanda de productos de inversión regulados. Las proyecciones de la industria sugieren que el mercado de ETF de criptomonedas de Japón podría alcanzar aproximadamente 1 billón de JPY (6.500 millones de dólares) en activos después de la aprobación regulatoria.
Los gigantes financieros entran en la carrera de ETF de criptomonedas de Japón
Una serie de instituciones financieras japonesas están preparando o estudiando productos de ETF de criptomonedas. Estos incluyen Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management y subsidiarias vinculadas a Mitsubishi UFJ.
SBI Holdings está planeando lanzar el primer ETF de criptomonedas del país, que rastrea tanto Bitcoin como XRP. Ha lanzado un fideicomiso de inversión mixto sujeto a aprobación regulatoria con una asignación del 51% en ETFs basados en oro y una asignación del 49% en ETFs de Bitcoin.
Su segundo producto de ETF consistirá en Bitcoin y XRP, que SBI tiene como objetivo listar en la Bolsa de Valores de Tokio.
El 28 de enero, Tomohiko Kondo, Presidente y CEO de la subsidiaria de SBI Holdings SBI VC Trade, dijo a un pequeño grupo de líderes empresariales que los activos de criptomonedas han pasado más allá de la simple compra y venta.
«Los inversores ahora pueden generar rendimientos a través de ingresos de financiación, estrategias de cobertura y transacciones de opciones que reducen la dependencia de que los precios de Bitcoin suban y bajen».
2026 marca el comienzo, no el final
Aún así, esa creciente sofisticación institucional no significa que los productos financieros vinculados a criptomonedas estarán disponibles para los inversores en cualquier momento pronto.
Hajime Ikeda, Director Gerente Senior de Nomura Holdings, dijo a los medios japoneses que la ley cambiante no hará posible entregar ETF de criptomonedas al mercado de inmediato.
Dijo que, aunque los ETF son un producto financiero indispensable para las empresas de valores, los ETF apresurados serían un error.
Ikeda dijo que hay una serie de elementos prácticos que permanecen indecisos por parte de la industria en su conjunto. Estos giran en torno a la custodia de activos de criptomonedas, seguridad, protocolos de información del cliente y responsabilidad en caso de un incidente como un robo.
Dijo que abordar estos problemas será esencial antes de que los activos de criptomonedas puedan transicionar de ser un activo independiente a ser parte del balance central de una empresa.
Dijo que 2026 se está perfilando como el comienzo de una evolución en el sector de servicios financieros de Japón.
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Thisanka Siripala
Thisanka Siripala es una reportera con base en Japón que cubre negocios, finanzas, inteligencia artificial y fintech en toda Asia. Es graduada con honores de la Universidad de Melbourne en Australia y posee un máster en Traducción (japonés). Está apasionada por cubrir los sectores de finanzas digitales y fintech en rápida evolución en Asia.
